OVERBLIK
ØK har denne uge indgået aftale om at sælge EAC Industrial Ingredients til Brenntag B.V. for i alt 1,2 mia.kr. på en nettogældfri basis. ØK opjusterer forventningerne for hele 2010 til et driftsresultat i niveauet 700 mio.kr. Salget sker til en værdi, som ligger 500 mio. kr. over den bogførte værdi.
SAS kom denne uge med trafiktal. SAS nåede et nyt rekordniveau for den såkaldte loadfactor der endte på 80 pct. i løbet af juni måned, dermed er SAS blevet langt bedre til at fylde sine fly op med passagerer. Mens loadfactoren toppede i et nyt højt niveau for juni, faldt SAS samlede transporterede passagerer med 0,5 pct. i forhold til samme periode sidste år. I løbet af juni måned transporterede SAS i alt 2,4 mio. passagerer. Yielden - indtjeningen per passager - var dog svagere end ventet, og denne tendens ser ud til at fortsætte, hvorfor der endnu ikke er set en klar vending for SAS.
NÆSTE UGE
Alcoa skyder den amerikanske regnskabssæson i gang på mandag. Tirsdag fremlægger Intel og SEB deres regnskaber, mens fokus torsdag vil rette sig mod regnskaber fra Google og J. P. Morgan. Fredag offentliggøres de vigtigste regnskabstal fra Bank of America, Citigroup og General Electric.
C20-TEKNISK
OMXC20 faldt fra sin top i juni i 423,95 til bunden for juli i 383,32. Midtpunktet mellem disse punkter er 403, hvilket nu fungerer som støtte for indekset. Næste modstand er ved 410-414. Kan indekset bryde dette niveau, så vil det være oplagt med en bevægelse over 423,95.
Kan indekset derimod ikke lukke over 414 niveauet, så vil indekset være sårbart over for en bevægelse mod 370 sidst i juli eller de første uger af august. OMXC20 lavede torsdag et teknisk gap mellem 404,33 og 406,5. Samtidig har indekset dog et gap fra 416,35. Indekset har således et gap over og under sig, hvilket afspejler en blandet tendens, hvor der ikke for alvor er acceleration i en bestemt retning. En lukning af en af de tekniske gaps kan meget vel afsløre den kortsigtede tendens for markedet.
Hvis indekset når op i 416,35, så vil den nedadgående acceleration være fjernet, hvilket øger sandsynligheden markant for en bevægelse mod 423 niveauet. En lukning af det tekniske gap ved 404,33 vil derimod fjerne den opadgående acceleration i markedet og øge sandsynligheden for en test af 370 niveauet. OMXC20 kan anses som "trendløst" mellem 404 og 416, mens trenden vil være stærk over 416 og svag under 404.
FLSmidth har nu støtte ved 392-394 niveauet, mens modstand er ved 410-413.
Hvis aktien kan bryde 438 niveauet, så kan der komme fart på bevægelsen, som kan nå op i 500. Aktien er svag under 392-394.
På nuværende niveau må aktien anses som neutral.
Mærsk B har noget modstand ved 54.000 niveauet, og aktien nærmer sig også nogle af topniveauer fra 2008, således at dem, der ikke nåede i bear-markedet i 2008, de vil forsøge at komme ud.
Mærsk B har heller ikke for alvor reageret positivt på opjusteringen, hvilket understøtter vores vurdering, at aktien ikke vil klare sig bedre end det generelle marked fra nuværende niveauer.
Aktien vil møde modstand ved 57.000.-57.400, hvis aktien kan lukke over 54.900.
Yara fik lukket sit teknisk gap ved 192. Når et teknisk gap bliver lukket, så bliver situationen stabiliseret.
Den nedadgående acceleration, der var blevet skabt, blev således neutraliseret. Hvis aktien kan nå op i kurs 221,5, så begynder nedadgående formation at se korrektiv, hvilket betyder, at en bevægelse mod 283 ser sandsynlig ud.
Aktien har dog meget modstand ved 221-224. Vi anbefaler at sælge kortsigtet ved dette niveau.
Dette niveau vil ikke bare blive brugt, men vil kræve tilbagefald og konsolidering (bearbejdning).
Graf fra Online Trader.
Her ser vi en af hovedårsagerne til stigningen i Yara.
Grafen viser et indeks over hvede, som er steget næsten 10 pct. på en uge.
Hold derfor øje med hvedeprisen, hvis I følger Yara.
Der blev i denne uge lavet en speciel bund, hvor bunden bliver fundet på futures-markedet og der i løbet af formarkedet bliver lavet en vending, så det amerikanske marked aldrig når ned i bundniveauet.
Graf fra Online Trader.
Sådan en vending med et forholdsvis bredt spænd, om den sker i formarkedet og det rigtige aktiemarked, vil som minimum skabe et kortvarigt opadgående momentum.
Indekset etablerede sig over vigtig modstand ved 1.028, og efterfølgende har indekset også etableret sig over modstanden ved 1.040. Den meget negative situation er således blevet stabiliseret.
Området ved 1.070-1.071,5 er vigtigt på flere fronter.
Der er et teknisk gap ved 1.071,45, som akkurat ikke blev lukket torsdag. For helt fjerne den nedadgående acceleration, skal S&P 500 lukke det tekniske gap ved 1.071,45.
Den seneste bølge faldt fra toppen i juni i 1.131 til 1.010 i juli. Midtpunktet for denne bevægelse er ca. 1.070.
En korrektion på fibonacci-forholdet på 61,8 pct. af denne bevægelse svarer til et niveau omkring 1.084. Hvis 61,8 pct. niveauet bliver brudt, så ses ofte en korrektion på 100 pct., altså helt op til 1.131 i dette tilfælde.
Graf fra Stockcharts. Det siges, at "Price is King". Derfor må man i den tekniske kontekst også forholde sig til den prismæssige kontekst.
Der var en skulder-hoved-skulder formation - præcis som sidste sommer! På samme vis som sidste sommer, så blev støtten brudt kortvarigt, hvorefter det blev til en eksplosiv stigning. Det ligner altså en afvisning af den negative skulder-hoved-skulder formation.
Vi har tidligere peget på, at den tekniske kontekst ændrede sig oven på den meget lave værdi i McClellan Oscillator og intradag-krakket d. 6. maj. Denne negative tekniske kontekst, som ikke gjorde sig gældende sidste sommer, blev understøttet af et teknisk gap fra 1.071,45, som endnu ikke er blevet lukket.
Vi må dog forholde os til, at "price is king". Med andre ord skal den tekniske kontekst også på et tidspunkt realiseres i den prismæssige udvikling.
Den negative tekniske kontekst bliver prismæssigt først aktuel ved en bevægelse under 1.040 niveauet.
Graf fra Online Trader. Her ses vi intra-dag krakket fra d. 6. maj.
Den nederste del af spændet denne dag lå i netop 1.070 niveauet. I juni kæmpede indekset med 1.130 niveauet, altså den øverste del af krakket fra maj måned. Her i juli måned er indekset kommet op til den nederste del af krakket fra maj.
Hvis sælgerne fortsat har overtaget, så skal vi se en afvisning omkring 1.070 niveauet de kommende handelsdage.
Kan S&P 500 lukke over 1.071,45, så begynder situationen at se lettere positiv ud, men indekset skal klare modstanden ved 1.084, for at sætte fart på bevægelsen.
S&P 500 kan anses som "trendløst" mellem 1.040 og 1.071, mens trenden vil være stærk over 1.071 og svag under 1.040.
Mellem de to nævnte niveauer kan der opstå en masse "range-trading", med skarpe bevægelser i begge retninger, uden at bryde spændet.
Graf fra Stockcharts.
Her ser vi McClellan Oscillator (MO).
Der har været nogle teorier om, at intradag-krakket fra maj måned var en tastefejl. Man ser ikke så negative målinger for bredden gennem en tastefejl.
Den meget lave værdi i MO er årsagen til, at markedet har været meget presset lige siden.
Stigninger er blevet sat over styr, positive historier har ikke haft effekt og fokus har været på negative forhold - og det skyldes denne negative breddemåling og "efterskælvet" af breddechokket.
Det er ikke historier eller nøgletal (der altid kigger tilbage), der styrer markedet, men derimod likviditeten og markedets løbende positionering af denne likviditet.
MO måler momentum (forskellen mellem to glidende gennemsnit) af antal stigende aktier på NYSE i forhold til antal faldende aktier.
MO er en glimrende indikator for den kortsigtede likviditet i markedet.
Summations Index, som er de daglige værdier for MO lagt sammen, er en glimrende indikator for den mere langsigtede likviditet i markedet.
Graf fra Stockcharts. Her ses Summation Index. I løbet af maj måned brød denne breddeindikator nul-linien. Det har været helt tydeligt at mærke et mere "tungt" marked.
Vi har tilføjet en parabolic-model (prikkede streg) til Summations Index. Denne parabolic-model vil give os køb- og salgssignaler.
Men husk Summations Index skal ses som en mere langsigtet indikator (ugebasis). Indikatoren er vendt opad, men som tidligere omtalt ses af og til disse "krog"-formationer, hvor vendingen hurtigt vender igen.
For at se en vending igen i Summations Index skal MO vende under nul-linien. Vi har haft en vendingsperiode omkring d. 8.-10. juli. Markedet har været stigende ind i denne periode, hvorfor der meget kan blive tale om en top.
Denne periode kan dog strække sig ind til på mandag. Under alle omstændigheder så skal prisniveauer ved vigtige tidsperioder bruges som referencepunkter for videre retning.
Opsummering
Salgssignaler er tæt på vende til købssignaler. Per torsdagens lukning er det således et blandet billede, idet indekset har etableret sig over vigtige støtteniveauer, men samtidig har brug for et tilbagefald. Vi anbefaler at sælge i området 1.071-1.084 med tilbagekøb i området 1.040-1.050.
Kommer indekset dog ned i 1.042,5, så kan bevægelsen opad med stor sandsynlighed anses som korrektiv, hvilket betyder, at der i sidste ende vil mangle en bevægelse nedad under 1.010 sidst i juli/starten af august. Et brud over modstand ved 1.084 vil med stor sandsynlighed sende indekset op til 1.130 niveauet.
5. juli 2010 Det amerikanske aktiemarked holdt lukket oven på Independence Day.
6. juli 2010 Genmab har offentliggjort foreløbige resultater fra en fase II undersøgelse med ofatumumab til behandling af multipel sklerose. Studiet indeholdt dog kun 38 patienter, hvorfor det er for tidligt med konklusioner, der vil påvirke Genmab-aktien i større grad.
7. juli 2010 A.P. Møller - Mærsk opjusterede forventningerne denne uge. Koncernens tidligere forventninger var et "positivt resultat for 2010" , mens nu ventes et resultat, der vil overstige niveauet for 2008, hvor resultatet udgjorde 3,5 mia. USD. Fremgangen i containerforretningen har været større end forventet.
8. juli 2010 Columbus IT Partners bestyrelsesformand og storaktionær Ib Kunøe har købt den tidligere stifter Michael Gaardboes aktiepost i Columbus på ca. 14 pct. Consolidated Holdings overtager med virkning pr. 14. juli 2010 alle Gaardboe Holding ApS' aktier i Columbus IT Partner A/S til kurs 2,5, inklusive tegningsretter til den pågående emission.
9. juli 2010 Den norske bank DnB Nor fremlagde sit regnskab for 2. kvartal. De fik et større fald i nedskrivningerne i forhold til samme kvartal sidste år, og banken sænker skønnet for nedskrivningerne i år til 4-5 mia. NOK fra før 6,25-8 mia. NOK. Nettoindtjeningen udgjorde 3,3 mia. NOK.