Det amerikanske finanshus Goldman Sachs forventer, at aktiemarkederne vil falde i første kvartal som følge af en kombination af svage makrodata, svagere indtjening og yderligere pres fra statsobligationsmarkederne. Det skriver finanshuset i en analyse dateret torsdag.
Årets kursfremgang for risikofyldte aktiver er afstedkommet på baggrund af stærkere end ventet makrodata, en favorabel reaktion på ECB’s LTRO, den amerikanske centralbanks politiske meldinger og fremskridt i statsgældsdiskussionen, skriver finanshuset.
Goldman Sachs forventer, at aktiemarkederne vil svækkes i første kvartal for så at tage hul på et stærkt opsving omkring andet kvartal, på det det laveste punkt i den økonomiske cyklus. Rotationen fra defensive til cykliske aktier er den fjerde kraftigste siden 1973, hvorfor Goldman Sachs opfordrer investorerne til at vente med at øge eksponeringen til de cykliske aktier yderligere.
Goldman Sachs hæver sit 12-månders mål for Stoxx Europe 600-indekset til 290, hvilket indikerer en upside på 11,5 pct. På 3- og 6-måneders sigt lyder målene på 250 og 265.
Fredag eftermiddag stiger Stoxx Europe 600-indekset 0,5 pct. til 261,37.