Investeringsmarkedet for ejendomme har indtil videre klaret frisag i forhold til subprime krisen. Det siger flere ejendomskilder til det nye december-nummer af NetPosten Ejendomme. Men det er blevet sværere at hente lån hjem til spekulative investeringer.
Ifølge Kurt Albæk, partner i ejendomshuset Sadolin & Albæk, har kreditkrisen indtil videre begrænset sig til lige netop kredit. Nogle banker er tilbageholdende med at give lån til ejendomsprojekter. Men: Der er - trods de sidste års stigning i renten og bankernes påpasselighed med lån - stadig en høj efterspørgsel efter udbudte investeringsejendomme, og de udbydere og investorer, der har god økonomi, kan stadig let finde finansiering.
- Selve investeringsmarkedet har det ikke påvirket synderligt. Bankerne er blevet mere tilbageholdende med de risikable lån. Men det betyder også, at de aktører, der har en stærk egenkapital vil nu kunne komme ind i markedet. De etablerede ejendomsinvestorer vil komme tilbage til markedet, siger Kurt Albæk.
Ved investering i kommanditselskaber k/s, vil danske ejendomsudbydere typisk selv finde finansiering til størsteparten af investeringen, mens investorer selv finder en mindre andel.
Både ejendomsudbydere og investorer er derfor afhængige af et godt forhold til deres bank, hvis finansieringen skal på plads til en rimelig rente.
Estatum, der tidligere hed Scanplan Ejendomme, udbyder flere k/s ejendomme i Storbritannien. Forretningsudvikler Peter Møgelbjerg Hansen forklarer, at banker stadig vil låne penge til både udbydere og investorer.
- Banker udlåner fortsat penge til ejendomsinvestering, men de er mere opmærksomme på ejendommes økonomi og de har reduceret den belåningsgrad, som de vil acceptere, en smule. Derudover kigger de projekterne ekstra godt i sømmene, siger han.
Griffin Ejendomme udbyder ejendomme i flere europæiske lande. Ifølge koncerndirektør i Griffin Jesper Zerlang er banker nu mere påpasselige med hensyn til, hvem det er, de låner til.
- Lige nu har vi gavn af det langsigtede samarbejde vi har opbygget i såvel de danske som udenlandske banker. Men kreditkrisen har gjort, at vi er mere selektive i forhold til de ejendomme vi vælger, siger han.
På mange måder giver imidlertid kreditkrisen flere, og ikke færre, muligheder for de udbydere, der trods alt har en høj kreditværdighed.
- Der er ingen tvivl om, at det forbedrer konkurrencesituationen for os (i forhold til andre udbydere, red.), da det er relativt enkelt for os at blive godkendt, siger han.
Kreditkrisen har foreløbig heller ikke sat en dæmper på lysten til at investere. Ifølge de k/s-udbydere som NetPosten Ejendomme har talt med, er der lige så mange interesserede investorer, der henvender sig som tidligere.
Henrik Kolind er ejendomsinvesteringschef hos Sampension, der har 12 milliarder kr. investeret i ejendomme, både i direkte investeringer og indirekte igennem fonde. Sampension nåede at være med på hele 1990ernes optursbølge med stigende interesse for ejendomme.
Kreditkrisen har smittet ejendomsmarkedet, forklarer han.
- Det indebærer, at der er mindre kapital til rådighed, da det er vanskeligere for investorer at opnå lån, og ’prisen’ på kapital er derfor stigende.
Alt andet lige vil det betyde højere krav til startafkast og et fald i ejendomspriser. Henrik Kolind tror dog ikke, at den øjeblikkelige kreditkrise vil være af længere varighed.
Men for et pensionsselskab, der ikke har de store finansieringsbehov, kan kreditkrisen også betyde gode tider:
- Forudsat at vi er meget selektive, så er det klart, at i den nuværende situation kan vi gå ind og få gode tilbud, og det er vi også opmærksomme på, siger han.
Af Mike Young, mike@netposten.dk
Læs det nye nummer af NetPosten Ejendomme med temaet: 'Jagten på britisk guld' her: http://www.netposten.dk/?pageid=483
Meld dig til nyhedsbrevet NetPosten Ejendomme her: http://www.netposten.dk/?pageid=483