Vindmølleproducenten Vestas, som har været gevaldigt i vælten de seneste dage med en stor stigning på børsen fredag og indtil nu et pænt fald mandag, kommer onsdag med årsregnskab for 2011. Og det bliver ifølge Sydbank uden de store overraskelser i nøgletallene for 2011, fordi Vestas med sine nedjusteringer allerede har pillet spændingen ud af præsentationen for 2011.
I stedet er fokus flyttet til forventningerne for 2012, og her har Sydbank pæne forventninger til specielt omsætningsudviklingen.
- Vi forventer et højt aktivitetsniveau i 2012. Vestas har udskudt cirka 1.000 MW fra 2011 til 2012, og det påvirker positivt. Ordrebeholdningen ved indgangen til 2012 giver desuden forhåbninger om et stort antal leveringer og dermed markant omsætningsfremgang, skriver Jacob Pedersen, der er Vestas-analytiker hos Sydbank i en analyse fra mandag formiddag.
På indtjeningssiden bliver billedet formentlig mindre positivt, vurderer Sydbank. Dette skyldes, at flere af de ordrer, der er overflyttet fra 2011 til 2012 er indgået med lav indtjening, og at mange af de allerede indgåede 2012-aftaler er kommet i hus i et hårdt og konkurrencepræget marked.
For 2011 venter Sydbank en omsætning i Vestas på 6.040 mio. euro, hvilket vil være en tilbagegang på 12,7 pct. i forhold til 2010, mens driftsresultatet (EBIT) ventes at lande på 3 mio. euro, hvilket svarer til en tilbagegang på hele 99,2 pct. i forhold til 2010.
For 2012 forventer banken, at Vestas leverer en omsætning på 8.691 mio. euro og et driftsresultat (EBIT) på 608 mio. euro.
Sydbank fastholder sin anbefaling på ’overvægt’. Mandag klokken 10.40 falder Vestas-aktien med 5,71 pct. til kurs 70,20 kr.