Ansvarsfraskrivelse: Indholdet på NPinvestor er alene til generel information og udgør ikke finansiel, skattemæssig eller juridisk rådgivning. Dele af indholdet er udarbejdet med AI-værktøjer og kan indeholde fejl — søg professionel rådgivning ved behov. Investering indebærer risiko for tab, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. NPinvestor anvender affiliate-links og kan modtage provision, når du går videre til vores partnere; det påvirker ikke din pris. Lån forudsætter, at du er fyldt 18 år, og vores partnere kreditvurderer altid ansøgere (bl.a. via RKI). Læs altid de fulde vilkår og betingelser hos den enkelte udbyder, før du investerer eller optager lån.
Mange danske investorer søger efter “BitMEX aktie” i troen på, at der findes et børsnoteret papir, man kan lægge i sin portefølje eller aktiesparekonto. Det er der ikke. BitMEX (Bitcoin Mercantile Exchange) er en privatejet kryptovaluta-derivatbørs, som aldrig har gennemført en børsnotering, og selskabet har ingen aktier til handel på fondsbørser som Nasdaq, NYSE eller en europæisk børs. I denne analyse gennemgår vi, hvad BitMEX faktisk er, hvorfor der ingen aktie findes, hvad der er sket med selskabet på det seneste – og hvilke alternativer en dansk investor har, hvis man ønsker eksponering mod krypto-derivatmarkedet.
Hvad er BitMEX, og hvordan tjener selskabet penge?
BitMEX blev grundlagt i 2014 og gjorde sig hurtigt bemærket som en af de første børser, der tilbød høj gearing (op til 100x) på Bitcoin-baserede derivater – primært evige futures (“perpetual swaps”). Forretningsmodellen er relativt simpel og typisk for en derivatbørs: selskabet tjener penge på handelsgebyrer, funding-betalinger mellem lange og korte positioner samt likvidationsgebyrer, når overgearede positioner tvangslukkes. I modsætning til et traditionelt aktieselskab har BitMEX ingen omsætning fra produktsalg eller abonnementer – indtjeningen er direkte afhængig af handelsvolumen og volatilitet i kryptomarkedet. Det gør forretningen meget cyklisk: i perioder med høj volatilitet og spekulation stiger indtjeningen markant, mens stille perioder med lav volumen kan lægge et hårdt pres på bundlinjen.
En turbulent historie har sat sit præg på selskabet
BitMEX var i sin storhedstid en af verdens mest omsætningstunge kryptobørser og en central spiller i udviklingen af det, der i dag er en milliardstor branche for krypto-derivater. Men selskabet har også været igennem betydelig modvind. I 2020 blev BitMEX og dets medstiftere – heriblandt den kendte krypto-kommentator Arthur Hayes – anklaget af amerikanske myndigheder for overtrædelser af hvidvasklovgivningen og for at drive uregistreret virksomhed i USA. Sagen endte med bøder og en periode, hvor BitMEX måtte omlægge dele af sin forretning og styrke sin regulatoriske compliance. Den slags sager har historisk kostet markedsandele til konkurrenter, der hurtigere fik styr på licenser og regulatorisk godkendelse i vigtige jurisdiktioner.
Konkurrencen er hårdere end nogensinde
Der hvor BitMEX engang var toneangivende, er konkurrencebilledet i dag markant anderledes. Store aktører som Binance, Bybit, OKX og Deribit har overtaget en stor del af volumen inden for krypto-derivater, og samtidig er der kommet regulerede, børsnoterede alternativer på markedet. Et af de tydeligste eksempler er Bullish, som er en krypto-derivatbørs, der – i modsætning til BitMEX – faktisk er gået den vej mod en børsnotering og dermed giver investorer en reel mulighed for at få aktie-eksponering mod netop denne type forretning. Det er en vigtig pointe: hvis man som dansk investor ønsker eksponering mod krypto-derivathandel som forretningsmodel, findes der i dag børsnoterede alternativer, som BitMEX aldrig har tilbudt.
BitMEX lukker permanent – hvad betyder det for interesserede investorer?
Den seneste udvikling har gjort spørgsmålet om en “BitMEX aktie” endnu mere teoretisk. Ifølge nyheder er BitMEX på vej til at lukke permanent til september, og den tilknyttede token er styrtdykket omkring 90 procent i takt med, at nyheden er kommet frem. Du kan læse mere om denne udvikling i vores nyhedsartikel om, at BitMEX lukker permanent til september. Dette understreger, hvorfor det er vigtigt at skelne mellem en aktie i et selskab og en token udstedt af eller tilknyttet et kryptoprojekt – de to ting følger vidt forskellige juridiske og økonomiske logikker, og en tokenkollaps siger ikke nødvendigvis noget om et selskabs underliggende drift, men kan i BitMEX’ tilfælde være direkte forbundet med usikkerhed om selskabets fremtid.
Vækstdrivere og risici i sektoren generelt
Selv om BitMEX ikke kan købes som aktie, er det værd at forstå de kræfter, der historisk har drevet – og udfordret – denne type forretning. Vækstdriverne for krypto-derivatbørser er typisk stigende institutionel interesse for Bitcoin og andre kryptoaktiver, øget adgang til regulerede produkter og perioder med høj volatilitet, som driver handelsvolumen op. Risiciene er lige så markante: skærpet regulering i USA og EU (herunder MiCA-forordningen), konkurrence fra større og bedre kapitaliserede børser, sikkerhedsbrud og hacks samt det forhold, at indtægterne svinger kraftigt med markedets stemning. BitMEX’ historie illustrerer netop denne sårbarhed – fra at være markedsledende til at stå i en situation, hvor selve fremtiden for selskabet er i spil.
Sådan får du eksponering, når BitMEX-aktien ikke findes
Da der ikke findes en handlet BitMEX-aktie, må danske investorer, der er interesserede i temaet, se på alternativer. Der er groft sagt tre veje: Man kan investere direkte i kryptovaluta som Bitcoin, som er det underliggende aktiv, BitMEX’ produkter historisk har handlet mest af. Man kan investere i børsnoterede krypto-infrastrukturselskaber som miningselskaber, hvor Bitdeer Technologies Group er et eksempel på et selskab med direkte tilknytning til kryptobranchens infrastruktur. Eller man kan – hvis man specifikt ønsker eksponering mod selve forretningsmodellen “krypto-derivatbørs” – kigge på et selskab som Bullish, der faktisk har taget springet til børsen. Uanset hvilken vej man vælger, kan man handle disse værdipapirer og kryptoaktiver hos en bred udbyder som Saxo, der giver adgang til både aktier og en række kryptorelaterede produkter fra én og samme platform.
Den danske investor-vinkel
For danske investorer, der overvejer krypto-relaterede investeringer, er det vigtigt at holde tungen lige i munden: sektoren er højrisiko, selskaberne er ofte unge eller privatejede, og selv veletablerede navne kan – som BitMEX-sagen viser – hurtigt komme under alvorligt pres. Hvis man er ny på området, er det en god idé at starte med at læse op på de grundlæggende principper for aktieinvestering, fx via vores guide til aktier for begyndere, før man kaster sig ud i den mere spekulative del af krypto- og fintech-universet. Det gælder også de skattemæssige forhold, som kan være anderledes for kryptoaktiver end for traditionelle aktier – se eventuelt vores generelle gennemgang af aktieskat i Danmark som udgangspunkt, inden du søger specifik rådgivning om beskatning af kryptovaluta.
Konklusion: Se efter de rigtige alternativer
BitMEX er et historisk vigtigt navn i kryptobørs-branchen, men selskabet er og har altid været privatejet – der findes ingen “BitMEX aktie” at investere i, og den seneste udvikling med en varslet permanent lukning gør spørgsmålet endnu mere akademisk. Ønsker man eksponering mod krypto-derivathandel eller kryptomarkedet generelt som dansk investor, er det derfor mere relevant at kigge på børsnoterede alternativer som Bullish eller Bitdeer, eller på direkte investering i Bitcoin og andre kryptoaktiver – frem for at lede efter en aktie, der aldrig har eksisteret.
Ofte stillede spørgsmål
Findes der en BitMEX-aktie, man kan købe?
Nej. BitMEX er et privatejet selskab og har aldrig gennemført en børsnotering. Der findes derfor ingen aktie i BitMEX, som kan handles via Saxo eller andre mæglere.
Hvad er forskellen på BitMEX-aktien og BitMEX-tokenet?
En eventuel token tilknyttet BitMEX er et kryptoaktiv, ikke en aktie i selskabet. Tokenen giver ikke ejerskab eller stemmeret i virksomheden og følger sin egen prisdannelse, uafhængigt af en aktiekurs.
Hvad er BitMEX' forretningsmodel?
BitMEX er en kryptoderivatbørs, der tjener penge på handelsgebyrer, funding-betalinger og likvidationsgebyrer knyttet til gearet handel med bl.a. Bitcoin-futures.
Hvilke børsnoterede alternativer findes til BitMEX for danske investorer?
Investorer, der ønsker eksponering mod krypto-derivatbørser eller -infrastruktur, kan se på børsnoterede selskaber som Bullish eller Bitdeer Technologies Group, eller investere direkte i kryptovaluta som Bitcoin.
