Macquarie Aktie: Kurs, graf & nøgletal

Macquarie Group Ltd ADR

Capital Markets

Markedsværdi

68,76 mia. USD

P/E

26,11

EPS

6,91 USD

Udbytte

3,25%

52 ugers interval

120,24 – 190,30

Beta

0,88

Sektor

Financial Services

Macquarie Group er Australiens svar på en global investeringsbank, men selskabet ligner reelt hverken en traditionel bank eller en klassisk investeringsbank til fulde. Gruppen kombinerer asset management, rådgivning, markedshandel og direkte investeringer i infrastruktur og energi under ét tag, og den blanding er nøglen til at forstå, hvorfor aktien har opført sig, som den har gjort de seneste år. For danske investorer, der leder efter eksponering mod finanssektoren uden for de velkendte amerikanske og europæiske storbanker, er Macquarie et af de mest interessante alternativer på markedet.

Forretningsmodellen: fire ben, der understøtter hinanden

Macquaries indtjening hviler grundlæggende på fire søjler. Macquarie Asset Management forvalter kapital for institutionelle investorer, med særlig tyngde inden for infrastruktur, grøn energi og real assets, et område hvor Macquarie i årtier har opbygget en position som en af verdens største forvaltere af den type aktiver. Banking and Financial Services dækker den mere traditionelle del: privatkunder, boliglån og formuepleje i hjemmemarkedet Australien. Commodities and Global Markets er handelsforretningen, hvor Macquarie agerer market maker og rådgiver inden for råvarer, renter og valuta, en forretning der historisk har leveret volatile, men ofte meget lukrative resultater i perioder med store udsving i energi- og råvarepriser. Endelig har Macquarie Capital, der fungerer som en mindre udgave af en investeringsbank med M&A-rådgivning og kapitalrejsning.

Denne struktur gør Macquarie mindre afhængig af én enkelt indtægtskilde end mange konkurrenter, men den betyder også, at resultaterne kan svinge betydeligt fra kvartal til kvartal, alt efter hvordan råvaremarkeder og transaktionsaktivitet udvikler sig globalt.

Hvorfor aktien er steget markant de seneste år

Kursudviklingen fortæller en tydelig historie: Macquarie-aktien er mere end fordoblet på fem år og har leveret et solidt afkast også over de seneste tre år, mens stigningen i år har været særligt kraftig sammenlignet med det seneste år isoleret set. Den mønster antyder, at markedet for alvor har genvurderet selskabet inden for det seneste år: formentlig drevet af stigende aktivitet i handels- og markedsforretningen samt fortsat vækst i den forvaltede kapital inden for infrastruktur og grøn energi, som globalt har nydt godt af den store interesse for energiomstilling og datacenter-relateret infrastruktur.

Samtidig er det værd at bemærke, at aktiens beta på under 1 signalerer, at den historisk har svinget mindre end det brede marked, hvilket for en finansaktie med en betydelig handels- og markedsforretning er lidt atypisk, da man ofte ser den type forretninger som mere volatile end gennemsnittet. Det kan tolkes som, at Macquaries diversificerede indtjeningsbase faktisk dæmper udsvingene sammenlignet med rene investeringsbanker eller mæglerhuse.

Værdiansættelse: dyrere eller billigere end sektoren?

Sammenlignet med median-P/E på omkring 15,6 blandt de finansaktier, NPinvestor følger, er det centrale spørgsmål, om Macquaries prisfastsættelse afspejler selskabets unikke position som forvalter af infrastrukturaktiver og handelshus, eller om markedet på nuværende tidspunkt betaler en præmie for den seneste tids kursfremgang. Den kraftige stigning i år betyder, at investorer, der overvejer aktien nu, bør se nøgletallene i den aktuelle faktaboks i sammenhæng med, hvor meget af væksten der allerede er indpriset. En aktie, der er steget markant på kort tid, kræver typisk fortsat indtjeningsfremgang for at retfærdiggøre niveauet: ellers risikerer man en multipelkontraktion, selv hvis den underliggende forretning performer fint.

Udbyttet: en faldende tendens investorer bør kigge nærmere på

I modsætning til mange klassiske udbytteaktier har Macquaries udbytte været under pres og har vist en faldende tendens over de seneste år, selvom selskabet har en lang historik med udbyttebetalinger. Det hænger sandsynligvis sammen med den cykliske karakter af handels- og markedsindtjeningen samt at selskabet i perioder har prioriteret at geninvestere kapital i vækstforretningerne inden for asset management og infrastruktur frem for at hæve udlodningen. For danske investorer, der primært leder efter stabil og voksende udbytteindkomst, er Macquarie derfor ikke det oplagte førstevalg. Her er der andre aktier på markedet, der historisk har leveret en mere forudsigelig udbyttevækst, som man kan finde inspiration til under bedste udbytteaktier. Omvendt kan den faldende tendens også vise sig at vende, hvis indtjeningen fra handelsforretningen normaliserer sig på et højere niveau.

Konkurrenter og konkurrenceposition

Macquarie konkurrerer på forskellige fronter afhængigt af forretningsområde. Inden for infrastrukturforvaltning møder selskabet globale kapitalforvaltere som Brookfield og Blackstone, mens handels- og markedsforretningen konkurrerer med de store amerikanske investeringsbanker som Goldman Sachs og Morgan Stanley på udvalgte råvare- og markedsprodukter. På hjemmemarkedet i Australien er de traditionelle bankforretninger op imod lokale storbanker som ANZ og Commonwealth Bank. Denne brede konkurrenceflade betyder, at Macquarie sjældent er den billigste eller største spiller på noget enkelt felt, men til gengæld har en unik kombination, som få andre selskaber kan matche på tværs af aktivklasser og geografier.

Vækstdrivere og risici fremadrettet

De væsentligste vækstdrivere for Macquarie er fortsat global efterspørgsel efter infrastrukturinvesteringer: særligt inden for energiomstilling, digital infrastruktur og transport: samt en normalisering af transaktionsaktivitet, som kan løfte Macquarie Capital og de rådgivningstunge forretningsområder. Stigende volatilitet i råvare- og rentemarkeder kan også gavne handelsforretningen, som historisk har haft sine bedste år, når markederne bevæger sig meget.

På risikosiden er Macquarie eksponeret mod globale konjunkturer og finansielle markeder generelt: en opbremsning i M&A-aktivitet, faldende råvarevolatilitet eller stramninger i den regulatoriske ramme for infrastrukturfonde kan ramme flere forretningsben samtidig. Valutarisiko er også relevant, da selskabet rapporterer i australske dollar, mens ADR’en (MQBKY) handles i amerikanske dollar: det tilføjer et ekstra lag af kursudsving for danske investorer, der i forvejen skal omregne til danske kroner. Endelig er den cykliske indtjening en strukturel risiko, som gør Macquarie mindre forudsigelig end en ren detailbank eller forsikringsselskab.

Sådan køber du Macquarie-aktien

Macquarie handles primært på den australske børs (ASX) under tickeren MQG, men danske investorer har typisk lettest adgang via ADR’en MQBKY, som handles i USD på de amerikanske markeder. De fleste danske handelsplatforme og banker giver adgang til amerikanske ADR’er, hvilket gør Macquarie tilgængelig uden at skulle åbne en separat konto til det australske marked. Det er en god idé at sammenligne kurtage og valutavekslingsgebyrer på tværs af platforme, da handel med en ADR i USD lægger et ekstra lag af omkostninger oven i den almindelige kurtage, noget der kan gennemgås nærmere i vores sammenligning af Saxo Bank vs. Nordnet. Før købet bør man også overveje, om man ønsker eksponeringen via en aktiesparekonto eller et almindeligt depot, da det påvirker beskatningen af både kursgevinster og det (faldende) udbytte.

Er Macquarie en aktie for danske investorer?

Macquarie egner sig bedst til investorer, der ønsker eksponering mod global infrastruktur og finansielle markeder gennem én aktie, og som kan acceptere en vis cyklikalitet i både indtjening og udbytte. Sammenlignet med rendyrkede udbytteaktier er Macquarie mere en vækst- og cyklusstory, hvor den historiske kursfremgang i høj grad er drevet af selskabets evne til at drage fordel af globale megatrends inden for infrastruktur og energiomstilling. Den lave beta gør aktien mindre volatil end man måske ville forvente af en finansaktie med en stor handelsforretning, men det ændrer ikke ved, at selskabets indtjening svinger med de globale kapitalmarkeder. Se de aktuelle nøgletal i faktaboksen ovenfor, og sammenlign gerne udviklingen med andre aktier i vores finans- og bankaktier-oversigt, før du beslutter dig.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad laver Macquarie Group helt konkret?

Macquarie er en australsk finanskoncern med fire hovedforretninger: kapitalforvaltning (særligt infrastruktur og real assets), traditionel bankvirksomhed i Australien, handel med råvarer og finansielle produkter samt rådgivning og kapitalrejsning gennem Macquarie Capital.

Hvordan køber jeg Macquarie-aktien som dansk investor?

De fleste danske investorer køber Macquarie via ADR'en MQBKY, som handles i USD på amerikanske børser og er tilgængelig gennem almindelige danske handelsplatforme og banker.

Betaler Macquarie et stabilt udbytte?

Nej, udbyttet har vist en faldende tendens over de seneste år, selvom selskabet har en flerårig historik med udlodninger. Det hænger sammen med den cykliske karakter af især handels- og rådgivningsforretningen.

Hvorfor er Macquarie-aktien steget så meget de seneste år?

Stigningen skyldes primært fremgang i kapitalforvaltningen af infrastruktur- og energiaktiver samt en stærk periode for handelsforretningen, hvor global volatilitet og transaktionsaktivitet har understøttet indtjeningen.

Seneste nyheder om Macquarie

Macquarie skifter topchef: Greg Ward tager over efter Wikramanayake

23. juli 2026

Australske Macquarie Group udpeger Greg Ward som ny CEO. Shemara Wikramanayake stopper i november efter otte år i spidsen for finanskoncernen.

Seneste nyheder om Macquarie

Macquarie skifter topchef: Greg Ward tager over efter Wikramanayake

23. juli 2026

Australske Macquarie Group udpeger Greg Ward som ny CEO. Shemara Wikramanayake stopper i november efter otte år i spidsen for finanskoncernen.