Alm. Brand Bank - Rente- og valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Bank dagens kommentarer til markedet:

Obligationer
Obligationsmarkedet oplevede mandag et fald på 0,6 kurspoint, hvilket er det største siden juni. Dette blev igangsat af en udsættelse af den hollandske pensionsreform til 2007. Hidtil har planen været at reformen skulle igangsættes i 2006, og den ventedes at ville udløse yderligere interesse for obligationer fra pensionskassernes side. Ydermere faldt euro fra 124,3 til 122,75 overfor dollaren, primært som følge af frygt for at Schröder skal genvinde kanslerposten i Tyskland. En valgsejr til Schröder frygtes at ville fastholde Tyskland, og dermed også Europa i lavvækst, og dette udløste eurofaldet og dermed også faldende obligationskurser. Hvis frygten viser sig at være berettiget vil fortsat lavvækst i Europa dog antageligt trække renterne ned igen.

Olie- og benzinprisen er nu tilbage på niveauet fra før orkanen i USA, og dermed må de kraftige stigninger i kølvandet på orkanen måske betragtes som hysteri. Med olieprisfaldet må bekymringen for væksten være i aftagende og det samme må bekymringen vedrørende inflationen. Nylige rapporter fra USA taler dog fortsat om vækstfald og tab af op til 750.000 jobs som følge af orkanen, men konsekvenserne må siges at være højst usikre.

Den tyske inflation for august er her til morgen revideret op til 1,9% på årsbasis, og dagen bringer desuden amerikanske produktionspriser.

Valuta
Dagen i går var meget stille og rolig og bød ikke på væsentlige nøgletal. I dag får vi bl.a. producentpriser og vare- og tjenestebalance fra USA. USD steg dog marginalt over hele linjen – igen på grund af udsigten til den positive amerikanske økonomi og af at effekten af Katrina ikke var så voldsom som først antaget. I dagens handel brød EUR/USD 1,2300 niveauet, og vi handlede på et tidspunkt omkring 1,2280 niveauet. Vi startede dog ud her til morgen omkring 1,2310 niveauet (DKK 6,0540), men handler i øjeblikket 1,2290 niveauet (DKK 6,0690).

Markedet har stor opmærksomhed på valget i Tyskland på søndag, hvor de seneste meningsmålinger viser stort set dødt løb mellem Angela Merkel og kansler Gerhard Schröder.

Olieprisen er igen faldet siden i går, på baggrund af flere landes beslutning om at frigive deres olielagre efter orkanen Katrina. Vi handler her til morgen i niveauet omkring $63,30 pr. tønde. Prisen på råolien er nu faldet de sidste fem dage, mens benzinkontrakterne er faldet med ca. 22% i samme periode.

I Norge får de efter alt at dømme en ny statsminister ved navn Jens Stoltenberg. Det sagde den nuværende statsminister Kjell Magne Bondevik i går midnat på norsk tv. Stemmeoptællingen er endnu ikke endelig opgjort, men alt tyder på dette. Arbejderpartiet er den store vinder i Norge med en fremgang på godt 7,9% til 32,2%. Det største regeringsparti, Høyre, er gået 6% tilbage til 15,2% (efter ca. 95% af stemmerne er optalt).

NOK og SEK handler på stort set samme niveau som i går, da vi gik hjem. NOK/DKK 95,60 og SEK/DKK 80,20.