Alm. Brand Markets - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Markets dagens kommentarer til markedet:

Obligationer
Torsdagens obligationsmarked adskilte sig ikke meget fra ugens første dage. Markedet var endnu engang præget af en lettere negativ stemning, som stille og roligt fik renterne til at stige i såvel USA som i Euroland. Den grundlæggende årsag til den lidt negative stemning på obligationsmarkederne skal tilskrives manglende tiltro til yderligere globale rentenedsættelser. Der blev offentliggjort amerikanske arbejdsløshedstal samt tal fra boligmarkedet i USA. Begge tal fik markedet til at reagere negativt. De danske realkreditobligationer havde endnu engang en skidt dag, hvor de ikke kunne holde spændet til danske statsobligationer.

I dag offentliggøres der PMI fra Eurozonen ligesom der sidst på dagen kommer flere tal fra det amerikanske boligmarked. Markedet starter her til morgen marginalt lavere op end torsdagens lukkeniveau.

Valuta
Efter at have handlet over 1,5800 er EURUSD faldet lidt tilbage igen og ligger nu i 1,5738. Der kom prisindeks fra Opheo, som QoQ viste et fald på 0,2% mod et forventet fald på 1,3%. I dag er det først de foreløbige PMI tal fra Europa, som bliver offentliggjort klokken 10, som markedet vil fokusere på. I eftermiddag kommer der belgiske erhvervstillidstal, som traditionelt er en god indikator for udviklingen i Europa. Senere på dagen kommer der amerikanske tal for salg af eksisterende boliger. Udviklingen på aktiemarkederne var blandet i går med flere indeks blandt andet OMXC20 i minus. Både de amerikanske indeks og Nikkei viser dog stigninger. Det gode humør bredte sig til valutamarkedet og resulterede i, at risikotagningen øgedes med en svækkelse af schweizerfranc og yen til følge. I Japan rådes regeringen nu til at opdele deres pensionsfund i flere mindre enheder. På den måde skulle effektiviteten og diversificeringen øges. Samtidig anbefaledes, at investeringsuniverset udvides med råvarer og ejendomme. Fonden har i dag USD 1,4 trillion under forvaltning. I nat blev der offentliggjort referat fra det forrige møde i BoJ. Banken er særdeles bekymret for de stigende fødevare- og energipriser, som har hævet inflationsforventninger samt forbrugerpriserne. Det frygtes, at de højere priser vil mindske indtjeningen i virksomhederne og dæmpe privatforbruget. Fra Schweiz er Roth fra SNB på banen 11.45.

Pundet styrket pænt over for både dollar og euro i det seneste døgn. Tal for det britiske detailsalg kom ud bedre end ventet og viste kun et fald på 0,2% i april mod markedsforventninger om et fald på 0,5%. Samtidig blev seneste måneds tal justeret op. I dag kommer der reviderede BNP tal for 1. kvartal, men der forventes ingen ændring i forhold til første udgivelse. Svenske kroner er stort set uændret de sidste 24 timer. Norske kroner svækkedes lidt i gårsdagens handel, og EURNOK ligger her til morgen i 7,8713. De norske ledighedstal kom ud på 2,4%, nøjagtig som markedet havde forventet og på linje med Norge Bank forventninger til arbejdsmarkedet. Olieprisen satte sig lidt igen og koster nu USD 131,19 per tønde, hvilket var medvirkende til at svække norske kroner.

Fra New Zealand har vi fået budgettal, som indikerer en yderst ekspansiv finanspolitik. Fra Canada kom der svage detailsalgstal i går. Der var rentemøde i Island i går, hvor den ledende rente blev fastholdt uændret. Se Emerging Market kommentar.