Ansvarsfraskrivelse: Indholdet på NPinvestor er alene til generel information og udgør ikke finansiel, skattemæssig eller juridisk rådgivning. Dele af indholdet er udarbejdet med AI-værktøjer og kan indeholde fejl — søg professionel rådgivning ved behov. Investering indebærer risiko for tab, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. NPinvestor anvender affiliate-links og kan modtage provision, når du går videre til vores partnere; det påvirker ikke din pris. Lån forudsætter, at du er fyldt 18 år, og vores partnere kreditvurderer altid ansøgere (bl.a. via RKI). Læs altid de fulde vilkår og betingelser hos den enkelte udbyder, før du investerer eller optager lån.
Den amerikanske finansminister Scott Bessent har lagt sig fast på en risikabel strategi for at få styr på verdens største statsgældsmarked. Det 32.000 mia. Dollar store amerikanske obligationsmarked er under pres fra stigende renteudgifter, og Bessent forsøger nu at slå bremsen i via en kombination af opkøb af egne obligationer og stramninger på budgettet. Det skriver Financial Times.
Kernen i strategien er såkaldte tilbagekøb, hvor finansministeriet opkøber ældre, mindre likvide statsobligationer for at understøtte markedets funktion og holde hånden under efterspørgslen. Bessent har allerede opjusteret omfanget af disse tilbagekøb og har antydet, at der kan komme yderligere forøgelser, hvis markedsforholdene kræver det, fremgår det af Economic Times’ gengivelse af finansministerens udmeldinger.
Fordoblede opkøb af lange obligationer
Ifølge tal citeret af CoinGape har finansministeriet fordoblet volumen af tilbagekøb af statsobligationer med løbetider mellem 10 og 30 år. Det er netop den del af rentekurven, hvor de lange renter har været under kraftigst pres, og hvor investorer har krævet en højere kompensation for at binde deres penge i mange år frem.
Formålet med de øgede tilbagekøb er ifølge Bessent selv at styrke likviditeten i markedet og genskabe tillid til de underliggende økonomiske fundamentaler. Et velfungerende og likvidt marked for statsobligationer er afgørende, fordi renten på amerikansk statsgæld fungerer som benchmark for stort set alle andre lån i verdensøkonomien, fra realkreditlån til virksomhedsobligationer.
Budgetstramninger skal supplere obligationskøbene
Siden af obligationsopkøbene arbejder Bessent og finansministeriet også med en finanspolitisk konsolidering, der skal finde besparelser i hundredvis af milliarder dollar. Tanken er, at en mere ansvarlig finanspolitik kan mindske behovet for ny statsgæld og dermed dæmpe det pres, der har drevet renterne op.
Årets underskud på det amerikanske statsbudget er samtidig blevet forværret af tilbagebetalinger relateret til ulovligt opkrævede toldsatser, som myndighederne har måttet refundere. Samtidig venter man, at nye toldsatser og ændringer i skattelovgivningen vil have betydelig indflydelse på de fremtidige indtægtsstrømme til statskassen: i begge retninger, alt efter hvordan de konkrete regler udformes.
Hvorfor det betyder noget for danske investorer
Det amerikanske statsobligationsmarked er ikke bare en amerikansk anliggende. Renteniveauet på lange amerikanske statsobligationer smitter direkte af på globale finansieringsomkostninger, herunder for danske og europæiske virksomheder og boligejere via renteswaps og globale kapitalstrømme. Stiger de amerikanske renter yderligere, kan det lægge pres på aktiemarkederne generelt, fordi højere obligationsrenter typisk gør aktier relativt mindre attraktive.
Omvendt kan en vellykket strategi fra Bessents side, hvor renterne stabiliseres eller falder: give luft til risikofyldte aktiver som aktier og kryptovaluta, som ofte reagerer positivt på lettelser i de lange renter. Markedet vil derfor følge nøje med i, om de øgede tilbagekøb og budgetstramninger reelt formår at holde renterne i skak, eller om det amerikanske gældsbjerg fortsat vokser hurtigere, end finansministeriet kan følge med.
Læs også: 30-års renter i USA på højeste niveau siden 2007, nu mærker krypto det også
Indtil videre er det uklart, om Bessents kombination af obligationsopkøb og finanspolitisk disciplin er nok til at vende udviklingen. Men med et statsgældsmarked på 32.000 mia. Dollar er indsatsen enorm, og konsekvenserne af en fejlslagen strategi vil kunne mærkes langt uden for USA’s grænser, herunder på det danske obligations- og aktiemarked.
Kilder: Financial Times, Economictimes, Coingape
