Carlsberg / Heineken skuffede betydeligt i første kvartal (opd.)

Carlsberg har onsdag morgen fået interessante meldinger fra den hollandske konkurrent Heineken, som har fremlagt en markedsopdatering for første kvartal. Der er tale om en betydelig skuffelse, hvor svaghed på det for bryggeriet store og vigtige europæiske marked rammer selskabet hårdt. Den organiske vækst og volumenvæksten skuffer betydeligt i første kvartal i forhold til analytikernes forventninger.

I et Carlsberg perspektiv vil der blandt andet være fokus på udviklingen i volumensalget i Vesteuropa, hvor disse markeder sidste år var presset af udfordrende økonomiske forhold, stigende skatter og et faldende privatforbrug. Derudover bliver det også interessant at følge udviklingen i Øst- og Centraleuropa, samt på det asiatiske marked, hvor det hollandske bryggeri kæmper mod Carlsberg flere steder, blandt andet i Vietnam og Indien.

Heineken oplyser, at den samlede omsætning steg med 8,1 pct. i første kvartal til 4,15 mia. euro, mens den organiske omsætningsvækst modsat viste et fald på 2,7 pct. i kvartalet. Her havde analytikerne ventet en organisk omsætningsvækst på 2,0 pct. i første kvartal. Volumenvæksten dykkede med hele 4,7 pct. i første kvartal, hvor analytikerne havde ventet en fremgang på 0,6 pct. i første kvartal.

I relation til Carlsbergs asiatiske aktiviteter fortæller den hollandske konkurrent Heineken onsdag morgen, at bryggeriets ølsalgsmængder steg 8 pct. organisk i den asiatiske region i første kvartal, hvor væksten var drevet frem af vækst på 11-14 pct. (low-double digit growth) hos Asia Pacific Breweries. Asia Pacific Breweries, som Heineken for nylig har stort set fuldt overtaget fra den tidligere partner singaporeanske Fraser & Neave, oplevede især fremgang i Kina, Vietnam, Malaysia og Indonesien.

Ovenstående melding er godt nyt for Carlsberg-investorerne, da Carlsberg netop er kraftigt eksponeret mod Kina, Vietnam og Malaysia, når der kigges på Carlsbergs asiatiske segment.

For Heinekens indiske joint-venture United Breweries blev det til en ølmængdesalgsvækst på 1-4 pct. (low-single digits). Carlsberg oplevede i 2012 stærk fremgang i Indien, hvor det danske bryggeris markedsandel steg til 7 pct.

Heineken oplyser endvidere, at første kvartal typisk er et mindre betydeligt kvartal, hvor det sidste år udgjorde 21 pct. af det samlede volumensalg sidste år. EBIT-indtjeningen steg med mellem 4-6 pct. i første kvartal og var positivt understøttet af effekten med den fulde sammenlægning af ejerskabet i Asia Pacific Breweries. Resultatet efter skat landede på 227 mio. euro i første kvartal sammenlignet med 166 mio. euro i samme periode sidste år.

Heineken skriver omkring fremtiden, at det globale forretningsmiljø fortsat er volatilt, hvilket har ledt til et svagere første kvartal end ventet. Heineken påpeger her et udfordrende forretningsmiljø på flere af de europæiske markeder, mens et inflationspres i Nigeria i Afrika også påvirker bryggeriet negativt. Heineken holder alligevel fast i målsætningen om at kunne opnå en organisk omsætningsfremgang i år, hvor vækstområderne vil overskygge udviklingen på områderne med en svag udvikling.