Danske Equities nedjusterer Chr Hansen til Hold

Danske Equities nedjusterer sin anbefaling på Chr. Hansen til Hold fra tidligere Køb efter det enorme bud på 8,2 mia. kr. for selskabets ingrediensforretning, der overraskede selv de største optimister.

- Buddet svarer til en værdi for hele ingrediensdelen på 13,2 gange vores estimat for driftsresultatet før afskrivninger (EV/EBITDA) for 2004/05. Det er en af de dyreste transaktioner i fødevareingredienssektoren og understreger den billige finansiering som private equity-selskaberne har adgang til og selvfølgelig også kvaliteten af Chr. Hansens ingrediensforretning, skriver Danske Equities.

Den største aktionær, Lundbeck Fonden, der kontrollerer 35,2 pct. af aktierne og 64,3 pct. af stemmerne har accepteret tilbuddet. Frasalget af ingrediensdelen gør, at Chr. Hansen nu bliver et selvstændigt noteret allergivaccine-selskab med en yderst profitabel forretning og en pipeline, der tilbyder et paradigmeskift inden for allergivaccinebehandling.

- Siden vi optog dækning af aktien med en Køb-anbefaling i januar er den steget 37 pct., og prisfastsættelsen er ikke længere understøttende, slutter Danske Equities.