FLS/ABM: Storfusion kan være negativ på ordresiden

Det er umiddelbart svært at sige, hvorvidt fusionen mellem de to cementproducenter Lafarge og Holcim er entydigt positiv eller negativ for FLSmidth, der leverer udstyr til cementindustrien.

Alt andet lige vil skabelsen af en enorm cementproducent som LafargeHolcim dog give en forhandlingsmæssig overhånd, ligesom ordremassen til leverandører som FLSmidth i hvert fald i første omgang kan blive mindre på grund af de synergieffekter, der opnås ved fusionen.

Sådan lyder vurderingen fra Jesper Christensen, der er FLSmidth-analytiker hos Alm. Brand Markets.

- Det nye selskab vil bedre kunne udnytte sin kapacitet, og det kan betyde, at der forsvinder nogle ordrer fra markedet i den proces. Samtidig vil LafargeHolcim stå rigtig stærkt i forhandlingssituationer på globalt plan grundet størrelsen af selskabet, siger analytikeren til Ritzau Finans.

Under alle omstændigheder betyder den foreslåede fusion mellem Lafarge og Holcim en stor konsolidering af sektoren på produktionssiden, og det kan måske varsle lignende transaktioner på leverandørsiden.

I forvejen har et kinesisk konsortium haft snøren ude efter tyske KHD Humboldt, der ligesom FLSmidth leverer maskineri og service til cementsektoren. Men indtil nu er der ingen rygter om, at FLSmidth skulle indgå i konsolideringsplaner, selv om det danske selskabs markedsværdi begrænser sig til godt 15 mia. kr. KHD Humboldt har en markedsværdi på godt 2,2 mia. kr.

- Der er en stor konsolidering i gang på producentsiden. Spørgsmålet er, om den også kommer på leverandørsiden. FLSmidth er fortsat en af de største leverandører, men det begynder at se mindre og mindre ud, hvis både konkurrenter og kunder begynder at fusionere. FLSmidth har ikke nogen stor markedsværdi, men indtil nu har det slet ikke været et tema, at det kunne være et opkøbsemne, siger Jesper Christensen.

Mandag formiddag falder FLSmidth-aktien med 1,8 pct. til 288,60 kr. Det sker dog i et gennemgående negativt marked.

/ritzau/FINANS

Mikkel Brix Kvols +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk , www.ritzaufinans.dk