Goldman Sachs tror på amerikanske aktier i 2019

Udgivet den 12-12-2018  |  kl. 06:36  |  

Den amerikanske investeringsbank Goldman Sachs har et godt øje til det amerikanske aktiemarked i 2019. Næste år er der nemlig fortsat udsigt til global vækst og fremgang i selskabernes indtjening, og investorerne har efter nogle hårde måneder ikke de store forventninger. Endelig er prissætningerne på aktierne lave - og attraktive.

Det fremgår af en årsprognose fra banken, som derfor mener, at det er for tidligt at tage risikoen i investeringerne af bordet.

- Vi mener, at amerikansk vækst vil være moderat i 2019, mens opbremsningen uden for USA nu er bag os. Mange økonomier i de nye markeder er i de tidlige stadier af en genrejsning med plads til at løbe. Det er vores opfattelse, at fortsat global ekspansion vil holde en hånd under selskabernes indtjeningsvækst og støtte udviklingen i risikoaktiver, hedder det.

Hos Goldman Sachs vurderer eksperterne, at udviklingen de senere måneder med bratte kursfald betyder, at den lavere vurdering af aktierne er overgjort i forhold til den økonomiske situation og virksomhedernes tilstand. Banken regner ganske vist med, at bekymringen om, at opsvinget i USA nu er i en senfase, bekymringen for handelskrigen og bekymring for fortsat politisk populisme, vil fortætte ind i 2019, men det er for tidligt at positionere sig til en vending i økonomien i USA.

Nu er forventningerne dog - i modsætning til for et år siden - i bund. Og det taler for god aktieperformance.

- Betingelserne på vej ind i 2018 var svære at slå, hvilket førte til en situation, hvor de fleste overraskelser var til den negative side. Det er ikke tilfældet på vej ind i 2019. Makroforventningerne og prissætningen af aktiver er blevet justeret skarpt nedad, hvilket sænker barren for positive overraskelser, som kan løfte vurderingen af aktiver.

Goldman Sachs regner samtidig med, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, eller bare "Fed", vil hæve sin toneangivende rente tre gange. Dermed har investeringsbanken ikke ladet sig overtale af markedets satsning på færre end tre, ifølge handelen med fed funds futren. Banken mener derfor, at markedet undervurderer centralbankens rentesti, hvilket jo taler til den negative side for aktierne.

Samtidig fremhæves det dog, at Federal Reserves pengepolitik er kritisk for risikable aktiver, altså aktierne.

- Fed både skaber og reagerer på ændringer i de finansielle betingelser. Hvis de finansielle betingelser fortsat strammes på grund af billigere aktier, så ser vi ingen grund til, at Fed skal reagere, eller at investorer skal fjerne risici.

Banken peger dog på, at såfremt de finansielle betingelser strammes på grund af en stigning i de lange renter, så vil centralbanken måske tage en pause for at vurdere udsigterne.

- Derfor vurderer vi, at det største risikoscenario for risikoaktiver er, at den økonomiske vækst bremser op, mens stigende inflation tvinger Fed til at fortsætte med renteforhøjelserne, skriver Goldman Sachs.

Goldman Sachs har en prognose om, at S&P 500 vil slutte 2019 af i niveauet 3000 indekspoint. Tirsdag lukkede indekset stort set uændret i 2636,78, hvilket indikerer et potentiale på knap 14 pct. herfra.

/ritzau/FINANS

Redaktion

Tags:  macro❯  Shares❯  USA❯ 

Strategier du kan handle

Navn
 
+/-(%)
 
Tid

 
3,12%
 
10:30:02

 
2,01%
 
10:30:02

 
-1,77%
 
16/01/19

 
-2,07%
 
10:30:02

 
-9,46%
 
10:30:02

Copytrading - kopier handler fra ovenstående strategier så de eksekveres live på din egen konto.
Læs mere her.

 

Seneste nyheder