H&M / Morgan Stanley venter sænket udbytte til næste år

Det amerikanske finanshus Morgan Stanley stiller spørgsmål til om den svenske modetøjsdetailkæde Hennes & Mauritz' udbyttebetaling er bæredygtig. Det skriver det svenske nyhedsbureau SIX.

Finanshuset skriver, at det generøse udbytte giver betydelig beskyttelse mod fald i aktiekursen. Til trods for, at konsensus forventer, at udbyttet vil blive opretholdt, så forventer Morgan Stanley, at dagens høje udbytteandel af overskuddet ikke er bæredygtig.

Sidste år uddelte H&M 99 pct. af indtjeningen i udbytte. Uddelingen repræsenterer 14 pct. af salget, hvilket svarer til fem gange niveauet for de fleste af konkurrenterne. H&M har aldrig sænket sin udbyttebetaling i selskabets 65-årige historie, skriver Morgan Stanley, hvor SIX påpeger, at selskabet dog kun har været børsnoteret i 38 år fra 1974.

Morgan Stanley forventer, at H&M fastholder udbyttebetalingen på 9,50 skr. per aktie for indeværende regnskabsår, mens den ventes sænket til 6,50 skr. per aktie for regnskabsåret 2012/13.

Morgan Stanley fastholder anbefalingen undervægt og kursmålet 195 skr.

Hennes & Mauritz falder 0,9 pct. til 247 skr.