Jeudan A/S - Årsregnskabsmeddelelse 2018

Udgivet den 26-02-2019  |  kl. 12:28  |  

ÅRSREGNSKABSMEDDELELSE 2018

Omsætning på DKK 1.583 mio. mod DKK 1.333 mio. i 2017.
 Driftsresultat (EBIT) på DKK 834 mio. mod DKK 768 mio. i 2017.
 Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) på DKK 655 mio. mod DKK 609 mio. i 2017.
 De senest udmeldte forventninger til et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) på mere end DKK 650 mio. på baggrund af en omsætning på ca. DKK 1,5 mia. blev dermed indfriet.
 Værdiregulering af ejendomme DKK 315 mio. svarende til 1,3 % af de samlede ejendomsværdier.
 Et faldende renteniveau medfører negativ regulering af finansielle gældsforpligtelser på DKK 204 mio.
 Resultat før skat blev DKK 766 mio. mod DKK 950 mio. i 2017.
 Forrentning af egenkapitalen på 9,3 %.
 Bestyrelsen foreslår et udbytte for regnskabsåret 2018 på DKK 12,00 pr. aktie.
 For 2019 forventes et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) i niveauet DKK 660-700 mio. (2018: DKK 655 mio.) på baggrund af en omsætning på niveau med 2018 (2018: DKK 1.583 mio.).

"Vi er tilfredse med, at 2018 var et år med fremgang. Resultatet er opnået på baggrund af Jeudans langsigtede forretningsstrategi. Strategien har gennem mere end 15 år udgjort grundpillen i vores måde at drive virksomhed på. Hver dag gør vi os umage med at yde et bidrag til især Københavns udvikling, bl.a. ved at være en foretrukken samarbejdspartner med kontor- og boliglejemål af høj kvalitet og tilhørende services samt en god arbejdsplads for vores mere end 500 medarbejdere. Vi noterer os i den forbindelse dels en pæn tilgang af nye kunder, dels en pæn tilgang af dygtige medarbejdere ", siger adm. direktør Per W. Hallgren. 

Per W. Hallgren udtaler videre, "at 2018 blev endnu et år med fortsat gode konjunkturer, lavt udbud af velbeliggende og velordnede ejendomme samt fortsat stigende priser på ejendomsmarkedet. Jeudan har i det marked været mindre aktive end vanligt med hensyn til nye investeringer. Men med en opkøbskapacitet på mere end DKK 3 mia. er vi rustet til at investere indenfor vores strategi, hvis de rigtige muligheder byder sig".

Yderligere oplysninger:
Per W. Hallgren, adm. direktør, tlf. 3947 9102



DKK mio.  

2014
 

2015
 

2016
 

2017
 

2018
           
Resultatopgørelse          
Nettoomsætning 1.153 1.208 1.237 1.333 1.583
Bruttoresultat 726 809 827 874 954
Resultat før finansielle poster EBIT 640 710 724 768 834
Finansielle poster netto -187 -151 -118 -159 -179
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 453 559 606 609 655
Kurs- og værdireguleringer -684 502 -221 341 111
Resultat før skat -231 1.060 385 950 766
Resultat -186 819 299 741 597
           
           
Balance (ultimo)          
Investeringsejendomme m.m. 18.935 20.107 20.996 23.403 24.027
Samlede aktiver 19.071 20.306 21.165 23.593 24.263
Egenkapital 4.370 5.193 5.370 6.244 6.707
Forpligtelser 14.701 15.113 15.795 17.349 17.556
           
           
Pengestrømme          
Driftsaktiviteter 392 534 636 589 590
Investeringsaktiviteter -978 -874 -785 -2.142 -536
Finansieringsaktiviteter 198 679 -9 1.646 -346
Pengestrømme i alt -388 339 -158 93 -292
           
             
Regnskabsrelaterede nøgletal            
EBVAT/gns. egenkapital % 10,1 11,7 11,5 10,5 10,2
Forrentning af egenkapital (ROE) % -4,2 17,1 5,7 12,8 9,3
Egenkapitalandel, ultimo % 22,9 25,6 25,4 26,5 27,6
Rentedækning x 3,4 4,7 5,2 4,4 4,6
             
Aktierelaterede nøgletal            
Aktiepris, ultimo (P) DKK 552 778 717 725,5 946
Indre værdi, ultimo (BV) DKK 394 468 484 563 605
Kurs/indre værdi (P/BV) X 1,40 1,66 1,48 1,29 1,56
EBIT pr. aktie (EBITPS) DKK 57,9 64,1 65,9 69,9 75,2
EBVAT pr. aktie (EBVATPS) DKK 40,9 50,5 55,2 55,4 59,1
Resultat pr. aktie (EPS) DKK -16,8 74,0 27,2 67,4 53,8
Pengestrømme pr. aktie (CFPS) DKK 35,4 48,3 57,9 53,6 53,2
Antal aktier, ultimo 1.000 11.086 11.086 11.086 11.086 11.086
Markedsværdi, ultimo DKK mio. 6.120 8.625 7.949 8.043 10.488
             
             
             


LEDELSESBERETNING

Med en omsætning på DKK 1.583 mio. og et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) på DKK 655 mio. blev de udmeldte forventninger om et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) på mere end DKK 650 mio. på baggrund af en omsætning på ca. DKK 1,5 mia. indfriet. Bestyrelsen betragter det opnåede resultat som tilfredsstillende.

Generalforsamling
I henhold til den vedtagne udbyttepolitik vil bestyrelsen på den kommende generalforsamling indstille, at der udbetales et udbytte på DKK 12,00 pr. aktie for regnskabsåret 2018. Det vil svare til en udlodning på DKK 133 mio., hvilket udgør 20 % af resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT).

Jeudans ordinære generalforsamling afholdes 9. april 2019, kl. 16.30 i Industriens Hus, H.C. Andersens Boulevard 18, København V.

Investeringsmarkedet
Interessen for velbeliggende og attraktive ejendomme med stabilt cash flow i det indre København er fortsat høj. Den aktuelle efterspørgsel er fortsat større end udbuddet. Dette kombineret med et fortsat stort likviditetsoverskud i markedet samt et fortsat lavt renteniveau fastholder priserne på et relativt højt niveau. Omsætningen af gode kvalitetsejendomme i det centrale København har i andet halvår været beskeden og noget tyder på en udvidelse af spændet mellem sælgers og købers prisforventninger.

Trods en forventning om en mere afdæmpet udvikling i lejeniveauer vurderes kontorejendomme som en mere stabil investering end andre segmenter, da aktuelt høje udlejningsprocenter medfører et stabilt cash-flow. Kommende nybyggerier kombineret med en beskeden udvikling i behovet for nye arbejdspladser kan dog påvirke markedets samlede udlejningsprocenter de kommende år. Jeudan vurderer dog risikoen forbundet med investering i kontorejendomme som moderat i forhold til de aktuelle afkastkrav.

Detailejendomme påvirkes i høj grad af udviklingen i nethandel. Konsekvenserne vil influere på efterspørgslen og hvilke butikstyper der i fremtiden efterspørges. Nethandlen forventes at disrupte detailbranchen i stigende grad, hvorfor lønsomheden i detailbutikker generelt forventes at aftage. Risikoen ved investering i detailejendomme anses derfor som stigende, hvilket forventeligt vil afføde højere afkastkrav og dermed afmatning i priserne for detailejendomme.

Investering i boligejendomme påvirkes i høj grad af befolkningstilvækst og flyttemønstre. Nettotilflytningen til København fra andre kommuner har de seneste 3-4 år været lav, hvorfor den positive befolkningstilvækst i København relaterer sig til fødselsoverskud samt nettoindvandring fra udlandet. Mange studerende (også fra udlandet) flytter til København, og der ses en tendens til at en del flytter igen omkring 30 års-alderen. En fortsat høj byggeaktivitet, blandt andet drevet af udsigterne til befolkningstilvæksten, kan skabe en stigende risiko på markedet for boligejendomme, hvis den konstaterede, begyndende tomgang i visse områder vokser. Dette kan forstærkes, hvis befolkningstilvæksten i København ikke følger forventningerne. Jeudan vurderer ikke, at afkastet for nye boligejendomme i dele af København afspejler den underliggende risikoprofil.

Udlejning
2018 har budt på en pæn interesse for Jeudans ledige lejemål med hovedvægten på lejemål i København. Jeu-dans høje udlejningsprocent i København medfører, at det i perioder har været og er vanskeligt at opfylde både eksisterende kunders ændrede lokalebehov og potentielle kunders efterspørgsel.

Manglende opfyldelse af eksisterende kunders ændrede lokalebehov kombineret med statens udflytningsprojekter har i slutningen af 2018 og vil i 2019 føre til en lavere udlejningsprocent. Udviklingen vil dog medvirke til, at Jeudan kan opfylde flere eksisterende og potentielle kunders lokalebehov og ønsker om at blive kunde i Jeudan, ligesom det vil medføre en opdatering af lejeniveauet.

Udenfor København opleves fortsat en positiv udvikling i interessen for ledige lejemål i visse områder - udviklingen har dog fortsat ikke samme styrke som i København.

Efterspørgslen efter boliglejemål i København vurderes fortsat høj, hvilket medfører en fortsat høj aktivitet med opførelse af et betydeligt antal boligejendomme. Lejeniveauet har gennem flere år haft en pæn stigningstakt, og flere markedsdeltagere forventer at dette vil fortsætte. Det er dog Jeudans opfattelse, at markedet for større boliglejemål er mættet, og Jeudan ser en reel risiko for stigende tomgang og/eller en reduktion i lejeniveauet i markedet. I visse områder af København kan der allerede konstateres en begyndende tomgang i nyopførte boligejendomme, hvor der i enkelte områder er set tomgang på op imod 14 %.

Samlet for hele året har Jeudan for såvel erhvervs- som boligudlejning fastholdt en høj udlejningsaktivitet, og der er indgået og genforhandlet lejekontrakter med en samlet årlig leje på DKK 152 mio. (2017: DKK 150 mio.). Elimineres der for genforhandlinger svarede udlejningen til DKK 122 mio. (2017: DKK 132 mio.).

Opsigelser af erhvervs- og boliglejemål svarede til en årsleje på DKK 121 mio. (2017: DKK 123 mio.). Flere af opsigelserne i 2018 har først økonomisk effekt i løbet af 2019/2020 og var ventet.

Jeudans udlejningsprocent i København, hvor 91 % af ejendomsporteføljen er beliggende, udgjorde ved årets udgang 97,3 (2017: 98,8). Det generelle kontorudlejningsmarked i København havde ultimo september 2018 en udlejningsprocent på 94,5 mod 94,2 ultimo 2017.

For Jeudans portefølje som helhed var udlejningsprocenten ved årets udgang 95,8 (2017: 96,2). Det generelle kontorudlejningsmarked i Region Hovedstaden havde ultimo september 2018 en udlejningsprocent på 91,3 mod 89,5 ultimo 2017.

Investeringsejendomme
Årets Lejeindtægter m.v. udgjorde DKK 1.169 mio. mod DKK 1.082 mio. i 2017, svarende til en stigning på 8 %. Væksten kan henføres til nye investeringer, forbedring af ejendommene samt pristalsregulering af lejeindtægterne.

Ejendommenes driftsomkostninger udgjorde i 2018 DKK 249 mio. mod DKK 232 mio. året før, svarende til en stigning på 7 %. Stigningen kan primært tilskrives nye investeringer.

Bruttoresultat udgjorde herefter DKK 920 mio. mod DKK 850 mio. i 2017, svarende til en vækst på 8 %. Bruttomarginen blev 78,7 og har de seneste fem år ligget omkring 79 %.

Service
Aktivitetsniveauet har i 2018 været højere end tidligere år, hvilket kan tilskrives enkelte større renoveringsopgaver. Omsætningen udgjorde DKK 591 mio. mod DKK 426 mio. i 2017, svarende til en vækst på 39 %.

Som følge af det højere aktivitetsniveau steg driftsomkostningerne fra DKK 392 mio. i 2017 til DKK 548 mio. i 2018, svarende til en stigning på 40 %.

Bruttoresultatet blev herefter DKK 43 mio. i 2018 mod DKK 34 mio. i 2017, svarende til en stigning på 26 %. Bruttomarginen blev 7,3 % og er dermed på niveau med gennemsnittet fra de seneste fem år.

Koncern
Koncernens salgs- og marketingomkostninger udgjorde DKK 14 mio. mod DKK 12 mio. i 2017. Koncernens administrationsomkostninger udgjorde i 2018 DKK 106 mio. mod DKK 95 mio. i 2017.

I et udlejningsmarked præget af stigende konkurrence har Jeudan øget indsatsen for at styrke Koncernens markedsposition, herunder fastholde eksisterende og tiltrække nye kunder, hvilket medfører investeringer i og udvidelse af de dele af organisationen der varetager salgs- og kommunikationsaktiviteterne. Herudover steg ejendomsinvesteringerne i 2017 med op mod DKK 2 mia., hvilket har medført en stigning i personaleomkostningerne. De samlede salgs- og administrationsomkostninger er dog i 2018 faldet til 7,6 % af omsætningen mod 8,0 % i 2017.

Koncernens resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde herefter DKK 834 mio. i 2018 mod DKK 768 mio. i 2017, svarende til en stigning på 9 %.

EBIT pr. aktie blev i 2018 DKK 75,2 mod DKK 69,9 i 2017.

De finansielle poster (netto) udgjorde DKK -179 mio. i 2018 mod DKK -159 mio. i 2017, svarende til en stigning på DKK 20 mio.

Renteindtægterne falder med DKK 18 mio. Renteindtægterne var i 2017 positivt påvirket af Jeudans køb af Amerika Plads 29 med DKK 18 mio., idet lejeindtægter indtil ejendommen blev taget i brug ultimo 3. kvartal 2017 betragtedes som en finansiel indtægt.

Renteomkostningerne stiger med DKK 2 mio. Dette kan henføres til finansiering af væksten i investeringerne, der dog modsvares af at Jeudan i 1. halvår 2018 har været finansieret med kort rente i forlængelse af indgåelse af nye renteaftaler, der er trådt i kraft 1. juli 2018.

Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT), udgjorde DKK 655 mio. i 2018 mod DKK 609 mio. i 2017, svarende til en vækst på 8 %.

Resultatet (EBVAT) pr. aktie udgjorde hermed DKK 59,1 i 2018 mod DKK 55,4 i 2017.

I forhold til den gennemsnitlige egenkapital udgjorde resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) 10,2 % i 2018 mod 10,5 % i 2017. Den finansielle målsætning er 8 % p.a.

Kurs- og værdireguleringer
Værdiansættelsen af Koncernens ejendomme resulterede i en dagsværdiregulering på DKK 315 mio. i 2018 (2017: DKK 337 mio.), svarende til 1,3 % af den bogførte værdi af Koncernens ejendomme. Forbedringer af nettoresultatet i Jeudans ejendomme m.m. har medført en opskrivning på DKK 651 mio. Herudover har Jeudan ændret afkastprocenter på udvalgte ejendomme, hvilket har medført en nettoopskrivning på DKK 458 mio. Modsatrettet virker øgede reservationer vedrørende besluttede ombygninger med DKK -794 mio.

Koncernens ejendomsportefølje pr. 31. december 2018 har herefter en bogført værdi på DKK 24,0 mia. (2017: DKK 23,4 mia.) og et gennemsnitligt afkast på 4,5 % p.a. (2017: 4,6 % p.a.), svarende til DKK 26.290 pr. m² (2017: DKK 24.624 pr. m²), og den gennemsnitlige erhvervsleje udgør DKK 1.312 pr. m² (2017: DKK 1.271 pr. m²).

Renteudviklingen i 2018 har medført en negativ dagsværdiregulering af de finansielle gældsforpligtelser på DKK 193 mio. (2017: kursgevinst DKK 30 mio.).

Koncernen har afholdt stempel- og låneomkostninger ved optagelse af nye realkreditlån på DKK 11 mio. (2017: DKK 18 mio.), så det samlede tab på de finansielle gældsforpligtelser blev DKK 204 mio. (2017: samlet kursgevinst m.m. DKK 12 mio.).

Resultatet før skat udgjorde herefter DKK 766 mio. i 2018 mod DKK 950 mio. i 2017. Som anført ovenfor er resultatet for 2018 påvirket af negative kursreguleringer grundet rentefaldet i 2018.

Skat af årets resultat udgjorde i 2018 DKK 169 mio. mod DKK 209 mio. i 2017.

Herefter blev årets resultat i 2018 DKK 597 mio. mod DKK 741 mio. i 2017.

Årets resultat svarer til en forrentning af egenkapitalen på 9,3 % mod 12,8 % i 2017.

Balancen
Ejendomme inkl. igangværende projekter udgjorde DKK 24.027 mio. pr. 31. december 2018 mod DKK 23.403 mio. ultimo 2017. Stigningen kan henføres til forbedringer af investeringsejendomme, afholdte omkostninger ved igangværende byggeprojekter, køb/salg af ejendomme samt årets nettoværdiregulering.

Jeudan har i 2018 erhvervet kontorejendommen Kronprinsensgade 4-6, København K, for netto DKK 88 mio., svarende til DKK 34.510 pr. m². I samme periode har Jeudan frasolgt følgende ejendomme udenfor fokusområdet: Buddingevej 240, Søborg; Evanstonevej 2, Hellerup; Fabriksparken 54 og Smedeland 20, Glostrup; Hanseallee 67, Stendal (D); Islevdalvej 186 og Islevdalvej 220, Rødovre; Jyllinge Centret 27, Jyllinge; Motalavej 143-149, Korsør; Rønnebær Allé 110, Helsingør; Tagensvej 53, st.tv., København N og Lyngbyvej 11 (Østerbro Centret), København Ø. De samlede salg andrager DKK 295 mio. Primo januar 2019 er salget af Amager Boulevard 115 blevet endeligt effektueret ved et salg af datterselskabet Jeudan XI ApS.

Koncernens egenkapital udgjorde DKK 6.707 mio. ultimo 2018 mod DKK 6.244 mio. ultimo 2017. Ændringen i egenkapitalen kan henføres til årets resultat fratrukket udbetalt udbytte i april 2018.

Egenkapitalandelen udgjorde herefter 27,6 % ultimo 2018 mod 26,5 % ultimo 2017.

De langfristede forpligtelser udgjorde DKK 16.192 mio. ultimo 2018 mod DKK 16.266 mio. ultimo 2017.

De kortfristede forpligtelser udgjorde DKK 1.364 mio. ultimo 2018 mod DKK 1.084 mio. ultimo 2017. Stigningen kan henføres til højere træk på driftskreditterne, der blandt andet skyldes indfrielse af prioritetsgæld i Amager Boulevard 115 ultimo 2018. Prioritetsgælden er indfriet som led i salget af Jeudan XI ApS, hvor salget først er effektueret i starten af 2019.

Pengestrømme og likviditet
Likviditetspåvirkningen fra de løbende driftsaktiviteter udgjorde DKK 631 mio. (2017: DKK 581 mio.). Efter ændringer i driftskapitalen udgjorde likviditetspåvirkningen DKK 590 mio. (2017: DKK 589 mio.), svarende til DKK 53,2 pr. aktie i 2018 mod DKK 53,6 pr. aktie i 2017.

Likviditetspåvirkningen fra investeringsaktiviteterne der i 2018 primært kan henføres til igangværende projekter og forbedringer på investeringsejendomme udgjorde DKK -536 mio. (2017: DKK -2.142 mio.).

Likviditetspåvirkningen fra finansieringsaktiviteterne udgjorde DKK -346 mio. (2017: DKK 1.646 mio.) og kan primært henføres til betalt udbytte samt afvikling af gæld.

Herefter udgjorde de samlede pengestrømme DKK
-292 mio. i 2018 (2017: DKK 93 mio.).

Likviditetsberedskabet (inkl. trækningsrettigheder) udgjorde DKK 720 mio. pr. 31. december 2018 (2017: DKK 712 mio.).

Ledelsesberetning 4. kvartal 2018
Koncernomsætningen udgjorde i fjerde kvartal 2018 DKK 372 mio. mod DKK 368 mio. for samme periode sidste år. Udviklingen dækker over en stigning i såvel ejendomssegmentet som Service.

Resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde i fjerde kvartal 2018 DKK 196 mio. mod DKK 191 mio. for samme periode sidste år.

De finansielle poster (netto) udgjorde i fjerde kvartal 2018 DKK -49 mio. mod DKK -45 mio. samme periode sidste år. Stigningen kan henføres til væksten i forretningsomfanget samt en forøgelse af omfanget af renteaftaler.

Resultat før kurs- og værdireguleringer udgjorde herefter DKK 147 mio. i fjerde kvartal 2018, svarende til niveauet for samme periode sidste år.

Gevinst/tab ejendomme blev i fjerde kvartal 2018 DKK 318 mio. som følge af nettoopskrivninger af ejendomme samt salg af ejendomme mod DKK 287 mio. samme periode sidste år.

Et faldende markedsrenteniveau i fjerde kvartal 2018 medførte negative kursreguleringer af de finansielle gældsforpligtelser med DKK 179 mio. mod en negativ regulering for samme periode sidste år på DKK 47 mio.

Resultat før skat blev i fjerde kvartal 2018 DKK
286 mio. mod DKK 386 mio. samme periode sidste år. Faldet kan primært henføres til større negative kursreguleringer af de finansielle gældsforpligtelser i 2018.

Begivenheder efter 31. december 2018
Der er ikke siden udgangen af 2018 indtruffet begivenheder der i væsentligt omfang påvirker Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling, og som ikke fremgår af nærværende årsregnskabsmeddelelse.

Forventninger 2019
Jeudan vil løbende opsøge yderligere rentable investeringer i velordnede kontorejendomme i det centrale København, hvor Jeudan fortsat vil have fokus på vækst og stabilitet i den primære indtjening.

Nogle større erhvervskunder i København søger i disse tider større arealer og desværre kan alle henvendelser ikke imødekommes. Jeudan forventer derfor en stigning i opsigelser af erhvervslejemål men har også en forventning om en relativ hurtig genudlejning efter opgradering af arealerne. Samlet set forventer Jeudan en uændret udlejningssituation.

På baggrund af de aktuelle ejendomsinvesteringer forventes en nettoomsætning på niveau med 2018 (2018: DKK 1.583 mio.).

Jeudans finansiering er langsigtet og har - ved renteaftaler med en rentedækning på 70-80 % - fast rente i gennemsnitligt ca. 10 år. Primo 2019 er 83 % dækket med renteaftaler med en gennemsnitlig løbetid på ca. 10 år.

Efter finansielle omkostninger men før kurs- og værdireguleringer forventes et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) i niveauet DKK 660-700 mio. (2018: DKK 655 mio.)

Jeudan vil fortsætte bestræbelserne på at øge ejendommenes værdi gennem kundefokus, bygningsforbedringer og effektivisering af driften. Herved dannes grundlag for positive værdireguleringer af ejendommenes værdi. Hertil kan komme værdireguleringer af såvel ejendomme som finansielle forpligtelser - positive som negative - som følge af udviklingen i priserne på ejendomsmarkedet og på de finansielle markeder.

De her beskrevne forventninger til den økonomiske udvikling er ifølge deres natur forbundet med risici og usikkerhedsfaktorer, der kan medføre væsentlige afvigelser i forhold til det forventede. Usikkerhedsfaktorerne udgøres blandt andet af udviklingen i leje- og serviceindtægter, omkostninger til drift og vedligeholdelse samt i et vist omfang rentesatser. For en uddybning af disse og andre faktorer henvises til afsnittet om risikofaktorer i Jeudans seneste årsrapport.

Anvendt regnskabspraksis
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2017.

FINANSKALENDER

09. apr. 2019   Ordinær generalforsamling
15. maj 2019   Rapport for 1. kvartal
22. aug. 2019  Rapport for 1.-2. kvartal
13. nov. 2019  Rapport for 1.-3. kvartal

Årsrapporten for 2018 forventes at foreligge i uge 9 via Nasdaq Copenhagen og på Jeudans hjemmeside.

Bilag
Koncernens resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, hovedtal på kvartalsbasis, segmentoplysninger samt dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter.


LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar til 31. december 2018 for Jeudan A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af Koncernens og Selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af Koncernens og Selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar til 31. december 2018.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse af udviklingen i Koncernens og Selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og Koncernens og Selskabets finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen og Selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, 26. februar 2019

Direktionen

Per Wetke Hallgren
Adm. direktør

                                         

Bestyrelsen

Niels Jacobsen                      Claus Esbjerg Gregersen
(formand)                            (næstformand)

Tommy Pedersen                  Søren Bergholt Andersson       Helle Okholm


Resultatopgørelse

           
DKK 1.000   4. kvt. 4. kvt.    
    2018 2017 2018 2017
           
Nettoomsætning   372.021 368.191 1.583.310 1.333.447
Driftsomkostninger   -143.518 -141.500 -629.455 -459.068
           
Bruttoresultat   228.503 226.691 953.855 874.379
Salgs- og marketingomkostninger   -4.013 -3.843 -13.955 -11.790
Administrationsomkostninger   -28.749 -31.999 -105.920 -94.796
           
Resultat før finansielle poster (EBIT)   195.741 190.849 833.980 767.793
Finansielle indtægter   577 604 2.531 20.456
Finansielle omkostninger   -49.572 -44.722 -181.658 -179.688
           
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT)   146.746 146.731 654.853 608.561
Gevinst/tab ejendomme   318.271 286.656 315.241 329.384
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser   -179.002 -47.079 -204.580 12.118
           
Resultat før skat   286.015 386.308 765.514 950.063
Skat af årets resultat   -62.604 -83.167 -168.574 -208.884
           
Årets resultat   223.411 303.141 596.940 741.179
           
           
Årets resultat pr. aktie (DKK)   20,15 27,34 53,84 67,43
Årets resultat pr. aktie, udvandet (DKK)   20,15 27,34 53,84 67,43
           
Totalindkomstopgørelse          
DKK 1.000   4. kvt. 4. kvt.    
    2018 2017 2018 2017
           
Årets resultat   223.411 303.141 596.940 741.179
Anden totalindkomst   0 0 0 0
           
Totalindkomst   223.411 303.141 596.940 741.179
           


Balance

       
DKK 1.000   31. dec. 31. dec.
    2018 2017
       
Aktiver      
       
Materielle aktiver:      
Investeringsejendomme   23.628.001 23.194.851
Igangværende projekter, investeringsejendomme   398.790 208.272
Forudbetaling for investeringsejendomme   0 0
Driftsmateriel og inventar   35.865 40.399
Materielle aktiver i alt   24.062.656 23.443.522
       
Langfristede aktiver i alt   24.062.656 23.443.522
       
Tilgodehavender:      
Indestående Grundejernes Investeringsfond   11.452 11.426
Igangværende arbejder   97.365 81.216
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser   13.133 13.355
Selskabsskat   23.800 0
Andre tilgodehavender   41.976 34.132
Periodeafgrænsningsposter   9.015 6.102
Tilgodehavender i alt   196.741 146.231
       
Likvide beholdninger og værdipapirer   3.655 3.212
       
Kortfristede aktiver i alt   200.396 149.443
       
AKTIVER I ALT   24.263.052 23.592.965
       



       
DKK 1.000   31. dec. 31. dec.
    2018 2017
       
Passiver      
       
Egenkapital:      
Aktiekapital   1.108.645 1.108.645
Overført resultat   5.598.782 5.134.879
Egenkapital i alt   6.707.427 6.243.524
       
Langfristede forpligtelser:      
Realkreditlån   13.531.789 13.578.419
Finansieringsinstitutter   1.174.100 1.349.892
Deposita   164.546 174.306
Udskudt skat   1.305.193 1.147.096
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser   16.270 15.872
Langfristede forpligtelser i alt   16.191.898 16.265.585
       
Kortfristede forpligtelser:      
Realkreditlån   81.892 95.450
Finansieringsinstitutter   903.149 611.577
Deposita   179.736 160.637
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser   198 196
Modtagne forudbetalinger fra kunder   71.865 76.126
Leverandørgæld   59.160 48.424
Selskabsskat   0 2.496
Anden gæld   47.571 52.993
Periodeafgrænsningsposter   20.156 35.957
Kortfristede forpligtelser i alt   1.363.727 1.083.856
       
Forpligtelser i alt   17.555.625 17.349.441
       
PASSIVER I ALT   24.263.052 23.592.965
       



Egenkapitalopgørelse

         
DKK 1.000   Aktie- Overført Egenkapital
    kapital resultat* i alt
         
Egenkapital 1. januar 2017   1.108.645 4.261.509 5.370.154
         
Årets resultat   - 741.179 741.179
Anden totalindkomst   - 0 0
Totalindkomst i alt   - 741.179 741.179
         
Salg af egne aktier   - 132.191 132.191
         
Egenkapital 1. januar 2018   1.108.645 5.134.879 6.243.524
         
Årets resultat   - 596.940 596.940
Anden totalindkomst   - 0 0
Totalindkomst i alt   - 596.940 596.940
         
Betalt udbytte   - -133.037 -133.037
         
Egenkapital 31. december 2018   1.108.645 5.598.782 6.707.427
         
         
* I overført resultat indgår indbetalt overkurs ved emission, der er en fri reserve, pr.  
31. december 2018 med t.DKK 2.061.874 (1. januar 2018: t.DKK 2.061.874; 1. januar 2017: t.DKK 2.061.874)    
         


Pengestrømsopgørelse

           
DKK 1.000   4. kvt. 4. kvt.    
    2018 2017 2018 2017
           
Resultat før finansielle poster (EBIT)   195.741 190.849 833.980 767.793
Modtagne finansielle indtægter   577 604 2.531 20.456
Betalte finansielle omkostninger   -49.901 -47.172 -190.681 -186.338
Regnskabsmæssige afskr./nedskr.   5.342 6.261 21.765 20.292
Modtaget/betalt selskabsskat   -33.652 -31.448 -36.773 -40.734
Pengestrømme før ændring i driftskapital   118.107 119.094 630.822 581.469
           
Ændring i driftskapital:          
Tilgodehavender   -19.703 -1.576 -26.710 -25.113
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser   341 407 400 493
Leverandørgæld m.m.   14.646 26.649 -14.680 32.048
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt   113.391 144.574 589.832 588.897
           
Igangværende projekter investeringsejendomme   -99.627 -105.322 -475.827 -293.740
Forbedringer investeringsejendomme   -21.768 -20.837 -57.893 -55.552
Køb af investeringsejd. med fradrag af dep.   17.052 -665.961 -71.958 -1.771.516
Salg af investeringsejd. med fradrag af dep.   78.542 -316 83.736 -9.515
Likvide beholdninger som er deponeret/frigivet   6.632 18.508 -192 7.008
Driftsmateriel og inventar, netto   -3.488 -4.677 -13.844 -19.127
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt   -22.657 -778.605 -535.978 -2.142.442
           
Optagelse af realkreditlån   194.928 704.590 492.117 1.891.647
Indfrielse af realkreditlån   -251.663 -20 -430.904 -56.689
Indfrielse af lån hos finansieringsinstitutter   0 0 0 -12.694
Afdrag på realkreditlån   -22.081 -25.919 -109.082 -94.051
Afdrag på lån hos finansieringsinstitutter   -44.273 -57.498 -176.756 -229.921
Modtagne deposita, netto   8.353 12.970 11.523 16.195
Betalt udbytte   0 0 -133.037 0
Salg af egne aktier   0 0 0 132.191
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt   -114.736 634.123 -346.139 1.646.678
           
Pengestrømme i alt   -24.002 92 -292.285 93.133
Likviditet 1. januar   -701.383 -433.192 -433.100 -526.233
Likviditet 31. december   -725.385 -433.100 -725.385 -433.100
           



DKK 1.000   4. kvt. 4. kvt.    
    2018 2017 2018 2017
           
Specifikation:          
Likvide beholdninger ifølge regnskab   3.655 3.212 3.655 3.212
Likvide beholdninger som er deponeret   -1.684 -1.492 -1.684 -1.492
Træk på driftskreditter   -727.356 -434.820 -727.356 -434.820
Likviditet 31. december   -725.385 -433.100 -725.385 -433.100
Kreditfaciliteter   1.445.000 1.145.000 1.445.000 1.145.000
Finansielle reserver 31. december   719.615 711.900 719.615 711.900
           

Hovedtal på kvartalsbasis

DKK mio. 1. kvt.
2017
2. kvt.
2017
3. kvt.
2017
4. kvt.
2017
1. kvt.
2018
2. kvt.
2018
3. kvt.
2018
4. kvt.
2018
 

Resultatopgørelse

 
               
Nettoomsætning 312 317 336 368 386 427 398 372
Bruttoresultat 206 220 221 227 228 257 240 229
Resultat før finansielle poster 181 200 196 191 198 228 212 196
Resultat før kurs- og værdireg. 141 161 160 147 155 186 167 147
Kurs- og værdireguleringer 39 131 -69 240 14 -102 60 139
Resultat før skat 180 293 91 386 170 84 226 286
Resultat 139 228 71 303 133 65 176 223
 

Balance (ultimo)

 
               
Investeringsejendomme m.m. 21.679 21.825 22.315 23.403 23.568 23.686 23.804 24.027
Samlede aktiver 21.899 22.007 22.521 23.593 23.798 23.944 24.004 24.263
Egenkapital 5.642 5.870 5.940 6.244 6.376 6.308 6.484 6.707
 

Pengestrømme

 
               
Driftsaktiviteter 116 160 168 145 136 169 172 113
Investeringsaktiviteter -684 -145 -534 -779 -200 -162 -151 -23
Finansieringsaktiviteter 397 279 336 634 -17 -154 -60 -115
                 


 Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter

                                                                                                                                 
Nedenstående tabel viser klassifikationen af investeringsejendomme og finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:

Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver/forpligtelser. Beløbet svarer til Koncernens realkreditlån eksklusive renteaftaler.Niveau 2: Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver/forpligtelser eller andre værdiansættelsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens anlægslån samt renteaftaler.Niveau 3: Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens investeringsejendomme samt igangværende projekter investeringsejendomme.

       
DKK 1.000 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
31. december 2018      
       
Langfristede aktiver      
Investeringsejendomme 0 0 23.628.001
Igangværende projekter investeringsejendomme 0 0 398.790
       
Langfristede passiver      
Realkreditlån 13.388.507 0 0
Finansieringsinstitutter 0 1.174.100 0
Afledte finansielle instrumenter 0 143.282 0
       
Kortfristede passiver      
Realkreditlån 81.892 0 0
Finansieringsinstitutter 0 175.793 0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over resultatopgørelsen 13.470.399 1.493.175 24.026.791
       




       
DKK 1.000 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3
31. december 2017      
       
Langfristede aktiver      
Investeringsejendomme 0 0 23.194.851
Igangværende projekter investeringsejendomme 0 0 208.272
       
Langfristede passiver      
Realkreditlån 13.661.348 0 0
Finansieringsinstitutter 0 1.349.892 0
Afledte finansielle instrumenter 0 -82.929 0
       
Kortfristede passiver      
Realkreditlån 95.450 0 0
Finansieringsinstitutter 0 176.757 0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over resultatopgørelsen 13.756.798 1.443.720 23.403.123
       
Der er ikke sket væsentlige overførsler mellem niveauerne i perioderne.    

Afstemning af dagsværdihierarki fra primo til ultimo for niveau 3

DKK 1.000 Investeringsejendomme Igangværende projekter investeringsejendomme
     
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2018 23.194.851 208.272
Tilgang, køb 72.521 477.565
Tilgang forbedring 66.334 0
Overførsel 287.954 -287.954
Afgang -308.368 907
Værdiregulering 314.709 0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2018 23.628.001 398.790
     
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2017 20.294.328 115.363
Tilgang, køb 2.383.531 289.857
Tilgang forbedring 88.191 0
Overførsel 174.907 -174.907
Afgang -83.497 -22.041
Værdiregulering 337.391 0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2017 23.194.851 208.272
     

 

Vedhæftet fil

303

\Hugin

Udgivet af: NPinvestordk

Seneste nyheder