Novozymes OPTAKT Q3 21/10: Mindre hamstring og ethanolsalg rammer

Udgivet den 21-10-2020  |  kl. 06:32  |  
Arkiv: Foto

Flere parametre vil formentlig påvirke enzymgiganten Novozymes regnskab for tredje kvartal. Efter et forrygende første halvår med lageropbygning i forbindelse med coronapandemien kommer en opbremsning her samt en lavere produktion af bioethanol i tredje kvartal til at ramme væksten i juli, august og september.

Det forudser Per Fogh, der er analytiker i Sydbank.

- Novozymes oplevede i første halvår en væsentlig lageropbygning blandt vaskemiddelproducenterne og i detailleddet. Vi forventer, at nedbringelse af sikkerhedslagrene vil lægge en kraftig dæmper på den organiske vækst, som i første halvår var på stærke 11 pct. i divisionen. Vi modellerer derfor en organisk vækst på 0 pct. i Vaskemidler i tredje kvartal 2020, lyder det fra analytikeren forud for regnskabet, der præsenteres onsdag morgen.

Samlet venter analytikerne, ifølge et estimat indsamlet af Novozymes selv, at divisionen med vaskemidler lander en organisk vækst i juli, august og september på 0,4 pct. svarende til en omsætning på 1237 mio. kr. Til sammenligning lød omsætningen her på 1267 mio. kr. i tredje kvartal sidste år i den største division i Novozymes.

For hele koncernen ventes en omsætning i kvartalet på 3511 mio. kr. mod 3704 mio. kr. i tredje kvartal 2019. Den organiske vækst ses falde med 2,4 pct. i tredje kvartal i år mod en stigning på 1 pct. i perioden sidste år.

TILBAGEGANG I ETHANOLPRODUKTION

Coronakrisen samt den lave oliepris har betydet et pres på ethanolproduktionen, som Novozymes leverer enzymer til. Med nedlukninger globalt, hvor folk har arbejdet hjemmefra, er salget af brændstof - også den grønnere af slagsen - faldet, og det rammer salget hos enzymproducenten.

Per Fogh påpeger dog, at markedsdata for den amerikanske ethanolproduktion, som udgør omkring halvdelen af den globale ethanolproduktion, viser en tilbagegang på 9,6 pct. i tredje kvartal 2020 i forhold til samme periode sidste år.

- Der er således tale om en væsentlig mindre tilbagegang end i andet kvartal, hvor produktionen faldt med over 30 pct. Vi forventer, at Novozymes' seneste produktlanceringer inden for divisionen Bioenergi vil være med til at begrænse tilbagegangen, siger Sydbank-analytikeren og fortsætter:

- Derudover kan et øget politisk fokus på at anvende ethanol til at gøre benzin mere grøn, være en vækstdriver for Novozymes i fremtiden.

Samlet ventes et fald i den organiske vækst i Bioenergi på 12,5 pct. mod et fald på 5 pct. i samme periode sidste år. I andet kvartal i år lød faldet på 37 pct.

MÅL FOR 2020 VENTES FASTHOLDT

Novozymes valgte at suspendere forventningerne til 2020 den 7. april som konsekvens af coronapandemien og usikkerhederne i forbindelse med de økonomiske præstationer på grund af påvirkningerne fra denne.

I forbindelse med regnskabet for andet kvartal, der blev lagt frem den 11. august, kom Novozymes med opdaterede forventninger, hvor selskabet meddelte, at det nu venter en lidt lavere vækst end forudset i de oprindelige mål. Der ventes nu en organisk salgsvækst på minus 2 til plus 2 pct., og en overskudsgrad på omkring 26 pct. Novozymes ventede oprindeligt en organisk salgsvækst på 1-5 pct. og en overskudsgrad på cirka 27 pct.

Per Fogh regner med, at forventningerne fastholdes i regnskabet for tredje kvartal.

FOKUS MOD KUNDEN

Novozymes meddelte den 1. september, at kundefokus skal styrkes - og derfor vil de nuværende tre overordnede divisioner ("Household Care", "Føde- og drikkevarer" og "Landbrug og Bioenergi") blive til to: "Consumer Biosolutions" og "Agriculture & Industrial Biosolutions."

Hos Consumer Biosolutions fokuserer Novozymes på de industrier, der producerer produkter direkte til butikkerne som brød, vaskemiddel, rengøringsmidler og drikkevarer. Agriculture & Industrial Biosolutions kommer til at dække over salget af den type produkter, som Novozymes leverer til industrier, hvor selskabets enzymer indgår i processerne.

Enzymgiganten kommer dog fortsat til at rapportere om selskabets fem forskellige produktsegmenter: Vaskemidler, føde- og drikkevarer, bioenergi, landbrug og foder samt tekniske og farma, i forbindelse med regnskaberne.

Novozymes kommer med regnskab onsdag den 21. oktober klokken 08:00.

Tabel over Novozymes' regnskab for tredje kvartal af 2020:

Mio. kr. Q3 20(e)* Q3 19 FY 20 (e)* FY 19
Omsætning 3511 3704 14.240 14.374
- Vaskemidler 1237 1267 4940 4758
- Føde- og drikkevarer 1079 1074 4320 4171
- Bioenergi 598 712 2418 2820
- Landbrug og foder 468 495 1973 1881
- Tekniske og farma 136 156 604 744
Organisk vækst (%) -2,4 1,0 1,1 -1,0
- Vaskemidler 0,4 5,0 5,7 1,0
- Føde- og drikkevarer 1,9 1,0 4,6 -1,0
- Bioenergi -12,5 -5,0 -12,1 -3,0
- Landbrug og foder -2,7 3,0 7,2 -5,0
- Tekniske farma -11,1 -14,0 -16,1 -3,0
EBIT 886 852 3749 4039
EBIT-margin (%) 25,2 23,0 26,3 28,1
Periodens resultat 689 638 2862 3155

*Estimaterne er indsamlet af Novozymes selv fra op til 17 analytikere, inden regnskabet for tredje kvartal bliver fremlagt. Det er gennemsnitlige estimater.

16 af de 17 analytikere har en anbefaling for aktien. 11 har en salgsanbefaling, fire siger "hold", og 1 anbefaler "køb".

Novozymes forventninger til 2020-resultaterne:

I pct. Q2 Q1 Ved Q4 '19
Organisk vækst -2 til +2 Suspenderet 1-5
EBIT-margin Cirka 26 Suspenderet Cirka 27
Afkast af invest. kap før goodwill 18-19 Suspenderet 20-21
Frie pengestrømme før opkøb, mia. kr. 2,4-2,8 Suspenderet 2,5-2,9

/ritzau/FINANS

Charlotte Mackeprang

Tags:  Shares❯ 

Relaterede nyheder