Nyt dansk investeringsselskab: Hvorfor vil danske investorer ikke tjene penge i et surt marked?

I en tid hvor de traditionelle aktier klarer sig rigtig skidt og obligationer heller ikke har været guld værd, kan man undre sig over, at investorer og rådgivere ikke kigger andre steder hen.

Bestyrelsesformand Per Nørgaard fra det nystartede Investeringsselskab DITUS I A/S er forbløffet over, hvor fantasiløse formueplejerådgivere og investorer er. Når guldet ligger lige foran en - hvorfor så ikke samle det op?

- Formueplejere tænker for traditionelt og har kun fokus på almindelige aktier og obligationer, siger Per Nørgaard til Netposten.dk og henviser til, at velhavende investorer i f.eks. USA ofte har op til 30-35 pct. af sin portefølje spredt i alternative investeringsprodukter, hvilket danskerne slet ikke har.

I DITUS er de ikke bange for at sætte næsen op efter afkast på mindst 30 pct. om året i forbindelse med lanceringen af det nye investeringsselskab og det er ikke mindst takket være alternativ tænkning. Ganske vist er investeringsselskabet nystartet, men bag selskabet gemmer der sig en række amerikanske investeringshuse, som har mange års flotte track-records samt CECA FormueInvest, der rådgiver formuende privatkunder i Danmark og i alt arbejder ca. 25 fuldtidsmedarbejdere på at optimere kundernes indskud.

- Det er trist, at investorer har mistet tilliden til investering og markedet generelt, og at det nærmest virker mistænkeligt, når man lover afkast på over 5 pct., siger Per Nørgaard til Netposten.dk.

Investeringsselskabet DITUS I A/S har netop udsendt sit prospektmateriale - og her har de masser af konkrete ideer om, hvordan man skal investere alternativt. Aktierne i selskabet tilbydes for investorer frem til den 31. oktober og man skal som investor kunne investere for mindst 500.000 kroner.

- Vi vil tilbyde hele kurven - også til folk der ikke har 5-10 mio. kroner, som man ellers normalt skal have for at få samme risikospredning. Her kan man nøjes med 500.000 kroner og samtidig få sine investeringer spredt på ca. 50 børsnoterede selskaber i USA, Europa samt Danmark, siger Per Nørgaard.

Den overordnede investeringsstrategi er at investere i alternative investeringsprodukter samt traditionelle aktivklasser, hvor selskabet gennem aktiv management kan opnå større afkast end hvad der almindeligvis kan opnås ved investering i obligationer og aktier.

Der er fokus på fire forskellige investeringsformer: PIPEs, ejendomsaktier, virksomhedsobligationer og valuta.

- PIPEs (Private Investments in Public Equities) er helt sikkert fundamentet i vores produkt. Vores samarbejdspartnere i USA har i gennemsnit leveret 58,99 pct. i afkast om året over de sidste 5 år og alene 29,85 pct i første halvår af 2008, hvilket er utrolig flot, når man tænker på, at det øvrige aktiemarked stort set kun er gået en vej – og det er nedad, siger Per Nørgaard og tilføjer, at selskabet forventer at kunne generere afkast i minimum +40% om året på PIPEs.

Selskabets strategi for PIPEs er at opnå meget attraktive kortsigtede afkast ved at investere i amerikanske small og micro-cap selskaber som har en dokumenteret forretningsmodel, eller hvor specielle omstændigheder klart tilkendegiver, at der er en mulighed for at opnå høje afkast. Afkastet skabes bl.a. gennem at erhverve nye aktier i virksomhederne til en væsentlig lavere pris end de eksisterende aktier – typisk med rabatter på 50 pct.

Investering i PIPEs sker i samarbejde med Linden Growth Partner, der gennem de sidste 14 år har specialiseret sig i investeringer i PIPEs. På vegne af DITUS investerer de i ca. 30 børsnoterede small-/micro-cap selskaber med en markedsværdi op til 250.000.000 USD pr. selskab.

- PIPEs er efter vores vurdering eet af de hurtigst voksende finansielle markeder i verden lige nu. Der blev investeret for 20 mia. USD i 2005, 28 mia. USD i 2006 og 85 mia. USD i 2007 og i 2008 forventer man, at markedet kommer langt over 100 mia. USD og alt sammen på grund af den globale finanskrise, som presser efterspørgslen efter penge op i meget interessante niveauer.
Og virksomhederne er sultne efter vores penge, fordi det er blevet sværere at låne pengene i banken – selv for sunde virksomheder. En anden god ting ved vores investeringer i PIPEs er, at de historisk ikke har fulgt kursudviklingen på de traditionelle store amerikanske aktieindeks, siger Per Nørgaard.

PIPEs er som sagt det vigtigste produkt, men derudover investerer selskabet også i valuta, ejendomsaktier og erhvervsobligationer.

Ejendomme befinder sig netop nu i orkanens øje og Per Nørgaard forventer, at de kommer stærkt tilbage i løbet af et par år, når markederne falder mere til ro og bankerne får styr på deres balancer og det er derfor nu, at man skal gøre de gode indkøb. På ejendomsaktier forventer man et årligt afkast på 10-15 pct. før eventuel gearing.

Inden for valuta forventer man et årligt afkast på 20-40 pct. ved en årlig standardafvigelse på 6-10 pct. og selskabets strategi har været afprøvet på et testmarked, hvor afkastene kom meget længere op – samtidig med at man fastholdt den lave standardafvigelse.

Endelig er der erhvervs- og virksomhedsobligationer. Her forventer man et årligt afkast på 8-13 pct. før eventuel gearing, hvilket absolut er muligt at opnå i markedet i dag.

Man vælger fire forskellige investeringsområder for at sprede risikoen, men 80% af selskabets kapital bliver investeret i PIPEs og valuta, som ikke/i begrænset omfang korrelerer med aktier og obligationer.

- Og netop fordi afkastene i de fire områder ikke afhænger af hinanden, kan vi godt være lidt risikovillige inden for det enkelte produkt, siger Per Nørgaard, og tilføjer, at de meget volatile markeder vi ser lige nu, kun er en fordel:

- Hvis vi er dygtige nok er det kun godt, at markedet er så volatilt. Det kan være med til at give bedre afkast.

Selv om de forventer positive afkast hvert år, er DITUS tænkt som et langsigtet 10-årigt produkt for investorerne, idet selskabet likvideres, når det er 10 år gammelt.

- Når vi kommer så langt, har vi forhåbentlig gjort mange af vores investorer til mange-millionærer – det håber vi i hvert fald, for vi har selv skudt 5 mio. DKK ind i selskabet, så vi er i fuldstændig samme situation, som vores investorer, afslutter Per Nørgaard med et glimt i øjet!

Af Claus Stolbjerg, csh@netposten.dk