Ansvarsfraskrivelse: Indholdet på NPinvestor er alene til generel information og udgør ikke finansiel, skattemæssig eller juridisk rådgivning. Dele af indholdet er udarbejdet med AI-værktøjer og kan indeholde fejl — søg professionel rådgivning ved behov. Investering indebærer risiko for tab, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. NPinvestor anvender affiliate-links og kan modtage provision, når du går videre til vores partnere; det påvirker ikke din pris. Lån forudsætter, at du er fyldt 18 år, og vores partnere kreditvurderer altid ansøgere (bl.a. via RKI). Læs altid de fulde vilkår og betingelser hos den enkelte udbyder, før du investerer eller optager lån.
Det amerikanske børstilsyn SEC har fremsat et forslag, der kan give selskaber og projekter mulighed for at rejse kapital gennem tokensalg uden at registrere tokens som værdipapirer. Det fremgår af oplysninger fra BeInCrypto, som beskriver forslaget som en mulig genkomst af finansieringsmodellen fra ICO-bølgen i 2017-2018.
Ifølge forslaget skal udstedere kunne rejse op til 75 millioner dollar via tokensalg uden at gennemgå den fulde registreringsproces, som normalt gælder for værdipapirer i USA. Det kan i praksis sænke barrieren betydeligt for start-ups og kryptoprojekter, der ønsker at hente kapital direkte fra investorer via digitale tokens.
Grayscale ser nye veje for tokenbaseret fundraising
Kapitalforvalteren Grayscale har kommenteret på SEC’s udspil, som i selskabets research omtales som “Regulation Crypto Assets”. Ifølge CoinGape vurderer Grayscale Research, at klarere regler for tokenbaseret fundraising kan tilskynde flere udstedere til at operere i USA frem for at flytte deres kapitalrejsning til udlandet, som det ofte har været tilfældet siden ICO-bølgen ebbede ud under skærpet amerikansk regulering.
Grayscale peger konkret på, at et mere forudsigeligt regelsæt kan øge aktiviteten på flere af de store offentlige blockchain-netværk. Selskabet nævner i den forbindelse Ethereum, Solana og BNB Chain som netværk, der potentielt kan drage fordel, hvis flere token-udstedelser igen begynder at finde sted inden for amerikansk jurisdiktion.
Fra ICO-boom til regulatorisk tørke, og nu et muligt comeback
ICO-modellen fyldte projekter med milliarder af dollar gennem tokensalg uden traditionel børsnotering. Amerikanske myndigheder lukkede modellen delvist ned efter en bølge af svindelsager, hvor investorbeskyttelsen simpelthen manglede. Siden da har mange kryptoprojekter enten holdt sig fra det amerikanske marked eller struktureret deres tokensalg, så de falder uden for definitionen af værdipapirer. Det har ofte betydet betydelig juridisk usikkerhed for både udstedere og investorer.
SEC’s nye forslag kan ses som et forsøg på at skabe en formel, reguleret ramme for den kapitalrejsning, ICO-modellen oprindeligt tilbød, uden de tilsynsmæssige gråzoner der historisk har skabt problemer. Med et konkret loft på 75 millioner dollar signalerer SEC samtidig, at der fortsat vil være grænser for, hvor stor en finansieringsrunde man kan gennemføre uden fuld registrering.
Hvad betyder det for danske investorer?
For danske kryptoinvestorer er udviklingen relevant af flere årsager. Et opblødt amerikansk regelsæt kan øge udbuddet af nye tokenprojekter og dermed antallet af investeringsmuligheder. Samtidig kan det genintroducere nogle af de risici, der prægede den oprindelige ICO-periode, herunder større usikkerhed om projekters holdbarhed og værdiansættelse.
Hvis Grayscales vurdering holder stik, og flere udstedere reelt vælger at lægge deres tokensalg i USA under de nye regler, kan det på sigt øge aktiviteten og likviditeten på netværk som Ethereum, Solana og BNB Chain: noget der potentielt kan have afsmittende effekt på prisdannelsen for de tilknyttede tokens, som også handles og følges tæt af danske investorer.
Det er dog fortsat uklart, hvornår og i hvilken endelig form SEC’s forslag bliver vedtaget, og markedet vil formentlig følge den videre regulatoriske proces tæt, før der kan konkluderes noget endeligt om effekten på tokenfinansiering i USA.
Kilder: Beincrypto, Coingape
