Når nyhederne siger “Markedet stiger”, mener de i virkeligheden “Indekset stiger”. Et aktieindeks er finansverdenens termometer. Men termometeret kan snyde, hvis du ikke ved, hvordan det måler temperaturen.
Definition: Aktieindeks
Et aktieindeks er en samling af aktier, der repræsenterer et bestemt marked eller en sektor. Dets værdi beregnes som et vægtet gennemsnit af aktiernes kurser. De mest kendte er C25 (de største danske) og S&P 500 (de største amerikanske). Indekset bruges som benchmark til at måle, om en investering klarer sig godt eller skidt.
Hvorfor skal du som nybegynder bekymre dig om indeks? Fordi det er svaret på det evige spørgsmål: “Hvordan gik det i dag?”
Hvis din portefølje er steget 5%, men indekset er steget 10%, har du faktisk tabt kampen. Du kunne bare have købt en passiv ETF, der følger indekset, og sparet besværet.
C25: Det danske elitehold
I Danmark hedder kongen C25 (tidligere C20). Det består af de 25 største og mest handlede aktier på Københavns Fondsbørs.
Men C25 har et “problem”: Novo Nordisk.
De fleste indeks er “markedsværdi-vægtede” (se markedsværdi). Det betyder, at de største firmaer fylder mest. Novo Nordisk er blevet så gigantisk, at den ville udgøre over 60% af indekset, hvis man ikke lavede regler.
Derfor har C25 et “loft” (Cap). Ingen aktie må vægte mere end 15-20%. Uden dette loft ville C25 ikke være et “Danmarks-indeks”, men bare et “Novo-indeks med lidt pynt”.
Figur 1: C25 er “capped”, så Novo ikke må fylde 60%, men den er stadig den tunge dreng i klassen.
De vigtigste indeks i verden
Når du investerer, vil du støde på disse forkortelser konstant:
| Indeks | Region | Hvad er det? |
|---|---|---|
| S&P 500 | USA 🇺🇸 | De 500 største. “Verdens vigtigste tal”. |
| Nasdaq 100 | USA 🇺🇸 | Teknologi-tungt (Apple, Microsoft, Tesla). |
| DAX 40 | Tyskland 🇩🇪 | Europas industrielle motor. |
| MSCI World | Global 🌍 | 1.500+ aktier fra den vestlige verden. |
Den hemmelige mekanisme: Taberne ryger ud
Hvorfor stiger aktieindeks næsten altid over tid (set over 10-20 år)?
Er det fordi alle virksomheder klarer sig godt? Nej. Det er på grund af Survival of the Fittest.
Et indeks er ikke statisk. Hvert år bliver de dårligste virksomheder (dem, der er faldet i værdi) smidt ud, og nye opkomlinge (vækstraketter) kommer ind.
- Da Kodak og Nokia mistede deres dominans, røg de ud af toppen.
- Ind kom Google og Apple.
Når du køber en indeksfond, har du en portefølje, der automatisk renser sig selv for tabere. Det er en enorm fordel i forhold til at plukke enkeltaktier, hvor du risikerer at holde fast i en taber hele vejen ned.
Prisindeks vs. Performanceindeks (GI)
Dette er en fælde for mange, der sammenligner deres afkast med markedet.
- Prisindeks (PI): Måler kun kursudviklingen. (Det man ser i TV).
- Performanceindeks (GI/TR): Måler kursudvikling + udbytte.
Hvis C25 stiger 5% i kurs, men selskaberne også udbetaler 3% i udbytte, er det samlede afkast (Total Return) 8%. Hvis du glemmer udbyttet, undervurderer du markedets afkast markant.
Konklusion
Indekset er din bedste ven og din værste fjende.
Det er din ven, fordi du nemt kan købe hele markedet billigt. Det er din fjende, fordi det er svært at slå. De færreste professionelle forvaltere slår S&P 500 over en 10-årig periode.
For 90% af alle begyndere er rådet: “If you can’t beat them, join them.” Køb indekset.
Kilder
- Nasdaq OMX Nordic: OMXC25 Index Information.
- S&P Global: S&P 500 Methodology.