Er en aktie til 1.000 kroner dyrere end en aktie til 10 kroner? De fleste begyndere svarer “ja”. Svaret er “det aner vi ikke”. Her lærer du, hvorfor aktiekursen i sig selv er ligegyldig, og hvorfor Markedsværdien er det eneste tal, der tæller.
Hvad betyder Markedsværdi (Market Cap)?
Markedsværdi (Market Capitalization) er den samlede pris for hele virksomheden, hvis du skulle købe hver eneste aktie på børsen. Det beregnes ved at gange aktiekursen med antallet af aktier. Det er standardmålet for en virksomheds størrelse.
Forestil dig, at du står i supermarkedet. Du ser to pizzaer:
- Pizza A er skåret i 4 stykker. Hvert stykke koster 25 kr.
- Pizza B er skåret i 8 stykker. Hvert stykke koster 15 kr.
Hvilken pizza er dyrest? Mange ville sige Pizza A, fordi “kursen” (stykprisen) er højest. Men Pizza A koster 100 kr. i alt (4 x 25), mens Pizza B koster 120 kr. (8 x 15). Pizza B er den dyreste virksomhed, selvom “aktien” er billigst.
Figur 1: Aktiekursen fortæller kun prisen på ét “slice”. Market Cap er hele pizzaens pris.
Formlen: Sådan finder du værdien
Du behøver sjældent regne det ud selv, da tallet står på alle finanssider (inkl. vores egen), men logikken er vigtig:
Markedsværdi = Aktiekurs × Antal Aktier
Det er her, aktietilbagekøb kommer ind i billedet. Hvis virksomheden sletter aktier, falder “Antal Aktier”. For at Markedsværdien skal forblive den samme, skal Aktiekursen stige.
Klasserne: Small, Mid og Large Cap
Investorer inddeler aktier i vægtklasser baseret på markedsværdi. Det fortæller dig meget om risikoen.
| Kategori | Typisk Værdi ($) | Risiko-profil |
|---|---|---|
| Mega Cap | Over $200 mia. | Meget stabil (Apple, Novo Nordisk). |
| Large Cap | $10 mia. – $200 mia. | Stabil (Mærsk, Vestas). |
| Mid Cap | $2 mia. – $10 mia. | Vækstmuligheder, men svinger mere. |
| Small Cap | $300 mio. – $2 mia. | Høj risiko / Høj gevinst. |
Tommelfingerregel:
Small Cap aktier kan stige 1000% (fordi det er nemmere at gå fra lille til stor), men de kan også gå konkurs. Mega Cap aktier (som Microsoft) fordobles sjældent på et år, men de går heller ikke konkurs i morgen.
Det er ofte i Small Cap segmentet, at man oplever de vildeste Bull Markets – og de dybeste kriser.
Figur 2: Small Cap aktier er “speedbåde” (hurtige vendinger), Mega Cap er “tankskibe” (stabile).
Hvorfor er markedsværdi vigtigere end kurs?
Når du sammenligner to virksomheder, skal du altid bruge Market Cap.
Eksempel:
- Du vil købe en elbil-aktie.
- Firma A koster 100 kr. pr. aktie.
- Firma B koster 500 kr. pr. aktie.
Firma A ser billigst ud. Men hvis Firma A har udstedt 1 milliard aktier, er markedsværdien 100 milliarder kr. Hvis Firma B kun har udstedt 10 millioner aktier, er markedsværdien kun 5 milliarder kr.
Firma A er altså 20 gange “større” og “dyrere” end Firma B, selvom aktiekursen er lavere. Det er derfor, nøgletal som P/E og P/S altid bruger markedsværdien i regnestykket, ikke bare kursen.
Konklusion
Næste gang du ser en aktie til 2.000 kr. (som Booking.com eller mange amerikanske aktier), så lad være med at tænke “den er dyr”. Tænk på markedsværdien.
Hvis du vil bygge en solid portefølje, bør rygraden ofte bestå af Large Cap aktier for stabilitet, krydret med Small Cap aktier for vækstpotentiale. Det giver den bedste balance.
Kilder
- Investopedia: Market Capitalization Explained.
- Fidelity: Understanding Market Cap & Risk.