Har du pludselig fået nogle mærkelige papirer ind på dit depot, der hedder “T-ret”? Gå ikke i panik, men lad være med at ignorere dem. Det er penge, der ligger og venter på dig – men kun i kort tid.
Hvad er en tegningsret?
En tegningsret (ofte forkortet T-ret) er et værdipapir, der giver dig retten – men ikke pligten – til at købe nye aktier i et selskab til en fastsat kurs, typisk med stor rabat. Du modtager dem automatisk ved en aktieemission.
Tænk på en tegningsret som et gavekort med udløbsdato.
Selskabet siger: “Fordi du er loyal aktionær, får du lov til at købe vores nye aktier til 50 kr., selvom de koster 80 kr. på markedet.”
Differencen på 30 kr. er værdien af din tegningsret. Hvis du smider gavekortet ud (glemmer det), har du tabt værdien.
Dine 3 valgmuligheder (Vigtigt!)
Når du logger ind på Nordnet eller din netbank og ser tegningsretterne, har du en tidsfrist (typisk 10-14 dage). Du skal vælge én af tre ting:
| Handling | Konsekvens | Dommen |
|---|---|---|
| 1. Udnyt dem | Du køber de nye aktier til rabatpris. Du beholder din ejerandel i selskabet. | GODT (hvis du tror på selskabet) |
| 2. Sælg dem | Du sælger rettighederne på børsen og får kontanter her og nu. | GODT (hvis du vil ud) |
| 3. Gør ingenting | Retterne udløber og bliver slettet fra dit depot til værdi 0 kr. | KATASTROFE (Du mister penge) |
Figur 1: Vær opmærksom! Handlen stopper ofte 2-3 dage før selve tegningsfristen.
Matematikken: Hvad er en T-ret værd?
Prisen på en tegningsret svinger voldsomt, men den har en “teoretisk pris”.
Eksempel:
- Markedskurs på aktien: 100 kr.
- Tegningskurs (Rabatprisen): 70 kr.
- Forhold: 1:1 (1 ret giver 1 ny aktie).
Her vil tegningsretten teoretisk set koste 30 kr. (100 – 70).
Hvis tegningsretten koster 25 kr., er det en god forretning at købe retten og udnytte den (samlet pris 25 + 70 = 95 kr. for en aktie til 100 kr.).
Derfor retter prisen sig lynhurtigt ind, så “gratis penge” forsvinder.
Tegningsretter som spekulation (Høj risiko)
Nogle tradere elsker at handle tegningsretter, selvom de ikke ejer aktien. Hvorfor? På grund af gearing-effekten.
Hvis aktien stiger fra 100 til 110 kr. (10% stigning), stiger værdien af vores tegningsret teoretisk fra 30 til 40 kr. (33% stigning).
Du får altså 3x så meget fart på din investering. Men pas på: Det gælder også nedad. Hvis aktien falder lidt, kan tegningsretten blive værdiløs på få dage.
Skat af tegningsretter
Hvordan beskattes det, når du sælger dine retter?
- Tildelte retter: Hvis du fik dem gratis (fordi du ejede aktien), anses anskaffelsessummen normalt for at være 0 kr. Hele salgsprisen er altså gevinst og beskattes som aktieindkomst.
- Købte retter: Hvis du har købt retter på børsen for at spekulere, opgøres gevinst/tab som forskellen mellem købs- og salgspris.
Konklusion
Tegningsretter er ikke farlige, men de kræver handling. Sæt en alarm i din kalender, så snart du modtager dem.
Spørg dig selv: “Vil jeg investere flere penge i dette selskab?”
- Ja: Behold retterne og indbetal beløbet til de nye aktier.
- Nej: Sælg retterne med det samme og brug pengene på noget andet (f.eks. en bred ETF).
Kilder
- Nordnet: Corporate Actions og Emissioner.
- Investopedia: Subscription Rights Definition.