Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:
Det blev til en korrektiv dag påobligationsmarkedet tirsdag, hvor kurserne steg. De tyske forbrugerpriser kom ud til den lave sidenår man tager højde for momsforhøjelsen, hvilket var pænt understøttende for kursstigningerne. Olieprisen tog en ordentligt tur op, hvilket var med til at sætte en stopper for en større korrektion sammen med amerikansk tillidsbarometer der kom ud som ventet; højt.
Men gårsdagens stigninger synes blot at være positionstilretningerda dagen i dag samt i morgen vil være altafgørende for retningen påobligationsmarkedet det næste stykke tid.
Rentespændet mellem USA og Europa ligger fortsat og kører over og under de 80 bps. og retningen vil, ligesom påobligationsmarkedet, givetvis blive vist inden for de næste par dage: er det amerikanske eller europæiske obligationer, der vil være de foretrukne af markedsdeltagerne.
Til trods for at swapspændeter begyndt at bevæge sig ind igen, er der ikke den store performance at spore i de danske realkreditobligationer, hvor det i går var lange 5% der klarede sig bedst. Spørgsmålet er om ikke realkreditsegmentet generelt vil fortsætte sin fine performance året igennem indtil (og muligvis efter) vi kender konsekvenserne af CoveredBonds lovgivningen.

Valuta:
USD reagerede ikke pågårsdagens ConferenceBoradforbrugertillidsindikator. Markedet afventer aftenens FOMC-møde.
Den tyske inflation kom ud på1,6% i januar mod 1,4% i december. Det ser derfor ud til, at effekten af momsforhøjelsen ikke har været stor nok til at opveje effekten af den seneste tids olieprisfald. EUR reagerede derfor ikke påtallet.
SEK blev styrket efter stærke tal for detailsalget i december, men kom tilbage til det initiale niveau i løbet af dagen.
JPY ligger her til morgen svagt styrket overfor USD