Aker Solutions Aktie: Kurs, graf & nøgletal

Aker Solutions ASA

Oil & Gas Equipment & Services

Markedsværdi

20,34 mia. NOK

P/E

6,26

EPS

6,68 NOK

Udbytte

8,54%

52 ugers interval

23,96 – 46,80

Beta

-0,19

Sektor

Energy

Aker Solutions ASA (AKSO) er en af Norges mest omtalte industriaktier, og selskabet dukker jævnligt op, når danske investorer søger efter eksponering mod olie- og gasservicesektoren via en nordisk aktie. Selskabet leverer teknologi og ingeniørløsninger til subsea-installationer og olie- og gasfelter, primært på den norske kontinentalsokkel, men også internationalt. I denne analyse gennemgår vi forretningsmodellen, de vigtigste vækstdrivere og risici samt hvordan aktien historisk har udviklet sig i forhold til resten af energisektoren.

Hvad laver Aker Solutions egentlig?

Aker Solutions’ forretningsmodel er bygget op omkring ingeniørarbejde, projektering og levering af udstyr til udvinding af olie og gas under vand, såkaldt subsea-teknologi. Selskabet designer og bygger blandt andet undervandsproduktionssystemer, brøndhoveder og ventilsystemer, der gør det muligt at hente olie og gas op fra havbunden i dybt vand. Herudover leverer Aker Solutions vedligeholdelses- og modifikationstjenester til eksisterende platforme og felter, hvilket giver en mere stabil indtægtsstrøm end de rene nybygningsprojekter.

Selskabet tjener penge på store, flerårige kontrakter med olieselskaber, hvor indtjeningen typisk bogføres løbende i takt med, at projekterne skrider frem. Det betyder, at Aker Solutions’ omsætning og indtjening i høj grad afhænger af, hvor mange nye ordrer selskabet formår at indgå: den såkaldte ordrebeholdning er derfor et nøgletal, som mange investorer følger tæt, fordi den giver et fingerpeg om fremtidig omsætning.

Konkurrenter og position i markedet

Aker Solutions opererer i et marked med relativt få, men store konkurrenter. Blandt de mest oplagte sammenligningsgrundlag er Subsea 7, som også er specialiseret i undervandsinstallationer, samt større internationale servicevirksomheder som Schlumberger og Baker Hughes. Aker Solutions har historisk haft en fordel gennem sin tætte tilknytning til det norske marked og relationen til blandt andet Aker BP, som er en del af den samme Aker-koncern. Den tætte kobling til norsk sokkelaktivitet gør, at aktien i høj grad er drevet af investeringsniveauet i Nordsøen, men selskabet har over de seneste år også arbejdet på at udvide til internationale markeder og til dels til grøn energi og elektrificering af offshore-installationer.

Sådan har aktien udviklet sig, og hvorfor

Aker Solutions-aktien har leveret en markant kursstigning i år og er samtidig mere end fordoblet over de seneste fem år. Den kraftige udvikling skal ses i lyset af en periode med højere oliepriser og stigende investeringslyst blandt olieselskaber, hvilket har ført til flere og større ordrer til subsea-leverandører som Aker Solutions. Når energiselskaber investerer mere i nye felter og vedligeholdelse af eksisterende infrastruktur, er Aker Solutions typisk blandt de første til at mærke det i form af nye kontrakter.

Samtidig har afkastet på både 1 og 3 års sigt været mere afdæmpet end den seneste udvikling, hvilket afspejler, at aktien i perioder har været igennem svingende faser: typisk drevet af udsving i oliepriserne, forsinkelser i projekttildelinger eller usikkerhed om investeringstempoet hos de store olieselskaber. Det er værd at bemærke, at aktien historisk har haft en meget lav eller negativ beta i forhold til det brede marked, hvilket betyder, at Aker Solutions’ kursbevægelser i perioder ikke har fulgt det generelle aktiemarkeds op- og nedture, men i højere grad har været drevet af selskabsspecifikke nyheder og udviklingen i energisektoren isoleret set.

Prissætning: er Aker Solutions dyr eller billig?

Når man skal vurdere, om Aker Solutions-aktien er dyrt eller billigt prissat, er det naturligt at sammenligne med resten af energisektoren. Blandt de energiaktier, vi følger, ligger den typiske P/E-værdi omkring 17,5. Investorer bør holde Aker Solutions’ aktuelle P/E op mod dette sektorgennemsnit for at vurdere, om markedet prisfastsætter selskabet med en præmie eller rabat i forhold til konkurrenterne, en høj indtjeningsvækst og stor ordrebeholdning vil typisk retfærdiggøre en højere multipel, mens usikkerhed om fremtidige kontrakter kan trække værdiansættelsen ned. Med en markedsværdi i omegnen af 21 mia. NOK er Aker Solutions et mellemstort selskab i nordisk sammenhæng, hvilket giver en vis likviditet i aktien uden at selskabet er blandt de allerstørste i sektoren.

Udbytte: en stigende tendens

For udbytteorienterede investorer er det relevant, at Aker Solutions har udbetalt udbytte flere år i træk, og at udbyttet over tid har haft en stigende tendens. Det signalerer, at ledelsen har haft tillid til selskabets pengestrømme og ordrebeholdning nok til at hæve udlodningen til aktionærerne, snarere end blot at fastholde et status quo-niveau. For danske investorer, der leder efter udbytteaktier med eksponering mod energisektoren, kan Aker Solutions derfor være interessant at holde øje med, særligt i kombination med den cykliske kursopgang aktien har budt på de seneste år.

Vækstdrivere fremadrettet

• Fortsatte investeringer i norsk sokkelaktivitet og nye feltudviklinger, som skaber grundlag for nye subsea-kontrakter
• Vedligeholdelses- og modifikationsforretningen, som giver en mere stabil indtjening uafhængigt af nybygningscyklussen
• Elektrificering af offshore-installationer og et voksende fokus på lavere udledninger fra eksisterende olie- og gasproduktion
• Internationale ekspansionsmuligheder uden for Norge, som kan reducere afhængigheden af én enkelt region

Risici investorer bør kende

• Stor afhængighed af oliepriser og olieselskabernes investeringslyst, som kan svinge markant med kort varsel
• Projektrisiko: store, flerårige kontrakter kan blive ramt af forsinkelser eller omkostningsoverskridelser
• Politisk og regulatorisk risiko omkring klimapolitik, som på sigt kan påvirke efterspørgslen efter ny olie- og gasinfrastruktur
• Konkurrence fra både nordiske og internationale aktører, der presser marginerne på store udbud

Sådan køber du Aker Solutions-aktien

Aker Solutions er noteret på Oslo Børs, og danske investorer kan typisk handle aktien gennem de fleste store handelsplatforme, herunder Nordnet og Saxo Bank. Har du en konto hos Nordnet, kan du søge på tickeren AKSO: mange danskere leder da også efter “akso nordnet”, når de vil finde aktien i platformens søgefunktion. Processen svarer til køb af enhver anden udenlandsk aktie: du søger på selskabsnavnet eller tickeren, vælger antal aktier eller beløb, og gennemfører handlen. Husk at valutakursen mellem NOK og DKK har en vis betydning for dit reelle afkast, når du investerer i en norsk aktie som Aker Solutions.

Når du har solgt aktier eller modtager udbytte, vil pengene typisk blive udbetalt til din tilknyttede bankkonto. Her er straksoverførsel relevant at kende til: straksoverførsel er en betalingsmetode, der sender pengene mellem konti på få sekunder frem for den traditionelle bankdags-ventetid. De fleste danske banker, herunder Nordea, understøtter straksoverførsel, og det gør det hurtigere at flytte likviditet mellem din bankkonto og din investeringskonto, når du fx skal indbetale til et aktiekøb. Vær opmærksom på, at nogle banker: herunder Lån og Spar: kan opkræve et gebyr for straksoverførsel afhængigt af kontotype, så det er værd at tjekke prisbladet, inden du bruger funktionen ofte.

Vil du følge udviklingen i energisektoren bredere, kan du med fordel kigge nærmere på vores overblik over energiaktier, eller sammenligne Aker Solutions med den norske søsterselskab Aker BP. Er du ny til aktiemarkedet, kan vores guide Aktier for Begyndere hjælpe dig godt i gang med de grundlæggende begreber, før du investerer i en cyklisk aktie som Aker Solutions.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad laver Aker Solutions?

Aker Solutions designer, bygger og vedligeholder teknologi og udstyr til olie- og gasudvinding under vand, primært subsea-produktionssystemer, samt modifikations- og vedligeholdelsesydelser til eksisterende offshore-installationer.

Hvordan har Aker Solutions-aktien klaret sig historisk?

Aktien har budt på en kraftig kursstigning i år og er mere end fordoblet over de seneste fem år, drevet af øget investeringslyst i olie- og gassektoren, mens afkastet på kortere sigt har været mere svingende.

Betaler Aker Solutions udbytte?

Ja, selskabet har udbetalt udbytte flere år i træk, og udbyttet har haft en stigende tendens over tid, hvilket afspejler tillid til fremtidige pengestrømme.

Hvor kan jeg købe Aker Solutions-aktien som dansker?

Aktien er noteret på Oslo Børs under tickeren AKSO og kan typisk handles gennem danske platforme som Nordnet og Saxo Bank ved at søge på selskabsnavnet eller tickersymbolet.