Danske Bank ser aktiestigninger forude efter afdæmpet jobrapport

Banen er nu kridtet op til en slutspurt på aktiemarkedet i 2023, efter at der fredag er blevet offentliggjort en noget mere afdæmpet beskæftigelsesrapport fra USA, vurderer Danske Bank.

Tilsat en inflation under kontrol og en afkølet økonomi ventes renterne i USA at have nået toppen, skriver Frank Øland Hansen, bankens globale chefstrategi, der i en analyse spår aktiestigninger.

- Fundamentet er bestemt til stede. Frygten for stigende renter er nu taget af bordet. Vi forventer, at der resten af året vil komme flere tegn på, at økonomien er gået ned i gear, og inflationen er under kontrol.

Danske Banks chefstrateg peger på, at en fastholdelse af renten i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, historisk har været mødt med stigninger. Samtidig understøtter det normale sæsonmønster også, at der er stigninger i vente.

- Dertil kommer signalet fra den korrektion, vi havde i det amerikanske aktieindeks S&P 500 i sidste uge. I gennemsnit er aktiemarkedet siden 1928 steget 10 pct. et år efter en korrektion, påpeger Frank Øland Hansen.

En korrektion er et fald på 10 pct. fra den seneste top, hvilket S&P 500-indekset nåede 27. oktober. Det har siden rettet sig efter en fastholdt amerikansk rente ved denne uges rentemøde foruden en række svage nøgletal.

Fredag har blandt andet budt på en væsentligt svagere amerikansk jobrapport for oktober end ventet og en uventet stigning i arbejdsløsheden i USA, der har presset renterne længere ned.

Et farvel til de tårnhøje renter, der i sidste uge ramte 5 pct. for den toneangivende tiårige statsobligation i USA, betyder, at markedet kan fokusere på vækst frem for renter, og at svage nøgletal igen er udtryk for en negativ udvikling.

- Når renterne nu vender pilen ned, vil markedet på et tidspunkt skifte fokus fra renter til vækst. Vi vil så vende tilbage til det normale mønster, hvor dårlige data er dårlige nyheder - og ikke som i dag, hvor en svag jobrapport opfattes som gode nyheder, spår chefstrategen.

I Danske Bank ventes en blød landing for økonomien med tilbagegang i væksten, men uden recession, hvilket kan understøtte aktiemarkedet. Skulle forventningen i markedet skifte over mod en hård landing, kan det omvendt presse aktierne tilbage - dog med al sandsynlighed i det nye år, når slutspurten er ovre, mener Frank Øland Hansen.

.\\˙ MarketWire