ECB: Uændret M3-reference på 4,5 pct. skyldes uændrede underliggende faktorer

København--10. december--NetPosten--ECB fastholdt sin referenceværdi på 4,5 pct. for væksten i M3-pengemængden, fordi de underliggende komponenter for udledningen af referenceværdien er forblevet stort set uændrede, skriver Den Europæiske Centralbank (ECB) i sin månedsoversigt for december.

De underliggende komponenter, som blev offentliggjort i december 1998, er Eurosystemets definition af prisstabilitet og estimaterne for den trendmæssige vækst i det reale BNP og det trendmæssige fald i omløbshastigheden i M3.

Det seneste 3-måneders gennemsnit for M3-pengemængden viste en vækst på 6,0 pct. på årsbasis, hvilket var uændret i forhold til den foregående periode. Samtidig var kreditgivningen til den private sektor stort set uforandret, men er stadig meget stærk, idet den udgør 10,5 pct., anfører banken.

Denne udvikling i M3 og kreditgivning synes især at være bestemt af det lave renteniveau og bedringen i den økonomiske aktivitet. Disse vækstrater - der stadig vedrører perioden fra før renteforhøjelsen 4. november - tyder på en situation med rigelig likviditet i euro-området, skriver ECB.