Colgate-Palmolive Aktie: Kurs, graf & nøgletal

Colgate-Palmolive Company

Household & Personal Products

Markedsværdi

69,19 mia. USD

P/E

34,58

EPS

2,51 USD

Udbytte

2,38%

52 ugers interval

73,22 – 98,15

Beta

0,32

Sektor

Consumer Defensive

Colgate-Palmolive er en af verdens mest genkendelige forbrugsvaregiganter, og aktien er et fast indslag på danske investorers watchlister, når snakken falder på stabile, kedelige-men-solide selskaber. Herunder gennemgår vi forretningen, de historiske afkasttendenser og hvordan aktien typisk er prissat i forhold til resten af sektoren for stabilt forbrug.

Sådan tjener Colgate-Palmolive penge

Colgate-Palmolive er langt mere end tandpasta. Selskabet er organiseret i to hovedsegmenter: Oral, Personal and Home Care, som dækker de kendte mærker Colgate, Palmolive, Softsoap, Speed Stick og Sanex: samt Pet Nutrition gennem datterselskabet Hill’s, der producerer specialfoder til hunde og katte gennem dyrlæger og fagbutikker. Oral care er kernen: Colgate er verdens mest solgte tandpastamærke og har i årtier haft en dominerende global markedsandel, især i udviklingslande, hvor mærket er dybt indarbejdet.

Forretningsmodellen er klassisk “consumer staples”: lav enhedspris, høj genkøbsfrekvens, global distribution og massive marketingbudgetter, der holder konkurrenter ude. Hill’s Pet Nutrition er den mest interessante vækstmotor i porteføljen, fordi kæledyrsejere generelt er villige til at betale en præmie for det, de opfatter som sundere foder, en trend der har holdt kategorien i vækst, selv når husholdningernes øvrige forbrug strammes.

Konkurrenter og konkurrenceevne

Colgate-Palmolive konkurrerer direkte med Procter & Gamble, Unilever, Nestlé (via Purina på foderfronten) og Reckitt Benckiser. Forskellen mellem Colgate og de fleste konkurrenter er koncentrationen: hvor P&G og Unilever spreder sig over dusinvis af kategorier, er Colgate mere fokuseret på mund- og kropspleje samt kæledyrsfoder. Det giver dybere ekspertise og stærkere prisstyrke inden for de nicher, selskabet opererer i, men det gør også Colgate mere afhængig af, at netop disse kategorier klarer sig godt.

Emerging markets: Latinamerika, Afrika og dele af Asien: udgør en betydelig del af omsætningen, hvilket historisk har været en styrke i takt med voksende middelklasser, men også en risikofaktor, når lokale valutaer svækkes over for dollaren.

Historisk kursudvikling: hvorfor har aktien bevæget sig, som den har?

Ser man på de seneste år, tegner der sig et billede af en aktie, der har haft betydelig fremgang på tværs af 3- og 5-årshorisonten, mens det seneste år har været mere fladt. Det mønster er typisk for defensive forbrugsaktier: de klarer sig ofte relativt godt, når markedet bliver nervøst eller renterne falder, fordi investorer søger stabilitet og forudsigelige pengestrømme. Til gengæld sakker de gerne bagud, når risikoappetitten er høj, og pengene i stedet strømmer mod vækst- og teknologiaktier.

Det seneste års mere afdæmpede afkast skal ses i lyset af, at Colgate-Palmolive: ligesom store dele af sektoren: har kæmpet med råvarepriser, valutamodvind i emerging markets og et forbrugerklima, hvor discountvarianter har vundet terræn. Samtidig har den lave beta på omkring 0,32 historisk betydet, at aktien svinger markant mindre end det brede marked: hverken de store himmelflugter eller de dybe styrt, man ser i mere cykliske aktier.

Er Colgate-Palmolive aktien dyr eller billig?

Sammenlignet med det bredere felt af stabilt forbrug-aktier vi følger, hvor median-P/E’et ligger omkring 21,7, har Colgate-Palmolive historisk tendet til at handle med en vis præmie til sektoren. Det er ikke unormalt for et selskab med denne kombination af global brandstyrke, stabile marginer og lang udbyttehistorik. Markedet er ofte villig til at betale ekstra for forudsigelighed. Om aktien aktuelt handler dyrt eller billigt ift. Den historiske præmie, kan du se direkte i nøgletalsboksen på siden, men den generelle tendens er, at Colgate sjældent har været en “billig” aktie i traditionel forstand. Den er snarere en kvalitetsaktie, man betaler for.

Markedsværdien ligger i et niveau, der placerer Colgate-Palmolive blandt de større, men ikke allerstørste, navne inden for husholdnings- og personlig pleje globalt: mindre end P&G, men på linje med eller foran flere europæiske konkurrenter.

Udbyttet: en af de klassiske “dividend aristocrats”

Colgate-Palmolive er kendt i USA som en såkaldt “Dividend King”: et selskab, der har hævet sit udbytte år efter år i flere årtier i træk. Den nogenlunde stabile udbytteudvikling, vi ser i data over de seneste år, understøtter dette billede: udbyttet er ikke noget, der svinger voldsomt op og ned, men snarere noget der langsomt og forudsigeligt vokser i takt med selskabets pengestrømme. For danske investorer, der leder efter udbytteaktier med lang historik og lav volatilitet, er det netop den kombination af stabilitet og forudsigelighed, der gør Colgate-Palmolive interessant, ikke udsigten til eksplosiv kursvækst.

Vækstdrivere fremadrettet

• Fortsat ekspansion af Hill’s Pet Nutrition, hvor “premiumisering” af kæledyrsfoder driver både volumen og pris
• Prisstigninger og produktmix, der historisk har kompenseret for stigende råvarepriser på olie-baserede emballagematerialer og andre inputs
• Vækst i emerging markets, hvor tandhygiejne-kategorien fortsat har penetrationspotentiale i dele af Afrika og Sydøstasien
• Digital og e-handel, hvor selskabet har investeret i direkte-til-forbruger-kanaler for at møde ændrede indkøbsvaner

Risici investorer bør kende

• Valutarisiko: en stor andel af omsætningen kommer fra lande uden for USA, hvilket kan lægge pres på indtjeningen, når dollaren styrkes
• Discount- og private label-konkurrence, som presser marginer i lavere-indkomstsegmenter
• Råvarepriser på blandt andet plastemballage og kemiske ingredienser, der kan presse bruttomarginen kortvarigt
• Lav vækstprofil: som defensiv aktie skal man ikke forvente den samme kursopside som mere cykliske eller teknologitunge selskaber

Sådan køber du Colgate-Palmolive aktien

Colgate-Palmolive er noteret på New York Stock Exchange under tickeren CL og kan handles gennem stort set alle danske og internationale mæglere, der giver adgang til det amerikanske marked. Processen er enkel: opret en konto hos en mægler, overfør midler, søg på “Colgate-Palmolive” eller tickeren CL, og placér din ordre: enten som markedsordre eller limitordre, hvis du vil styre indkøbsprisen mere præcist. Da aktien handles i amerikanske dollar, bør du også være opmærksom på valutakursen mellem DKK og USD, som påvirker dit reelle afkast målt i kroner.

Fordi Colgate-Palmolive udbetaler kvartalsvist udbytte, er det også relevant at kigge på, hvordan udbytteudbetalinger beskattes og håndteres af din valgte platform. Det har betydning for dit nettoafkast over tid. Er du generelt ny til at investere i amerikanske aktier, kan det være en god idé først at sætte dig ind i de grundlæggende begreber via vores guide til aktier for begyndere.

Colgate-Palmolive i en dansk portefølje

For den danske investor, der allerede har eksponering mod cykliske sektorer som shipping, industri eller teknologi, kan Colgate-Palmolive fungere som en modvægt: et selskab hvis produkter bliver købt uanset konjunktur, og hvis lave beta historisk har dæmpet porteføljens samlede udsving. Det gør aktien velegnet til investorer, der prioriterer stabilitet og en langsigtet udbyttestrøm frem for hurtige kursgevinster. Sammenlignes den med andre navne i vores oversigt over sundhedsaktier og forbrugsaktier generelt, indtager Colgate-Palmolive typisk en position som en af de mest defensive og forudsigelige, hvilket både er styrken og begrænsningen ved aktien.

Vil du sammenligne med andre globale forbrugsgiganter, kan det være relevant at kigge nærmere på Procter & Gamble, Unilever eller Nestlé, som alle konkurrerer på tilstødende markeder og ofte bevæger sig i samme mønster som Colgate-Palmolive, når renter og konjunktur skifter retning.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad producerer Colgate-Palmolive helt konkret?

Selskabet producerer mund- og personlig plejeprodukter som Colgate-tandpasta, Palmolive-sæbe og Speed Stick, samt kæledyrsfoder gennem datterselskabet Hill's Pet Nutrition.

Betaler Colgate-Palmolive udbytte?

Ja, selskabet har en lang historik som såkaldt "Dividend King" med mange på hinanden følgende år med hævet udbytte, og udviklingen har historisk været stabil snarere end volatil.

Hvordan har Colgate-Palmolive-aktien klaret sig historisk?

Aktien har vist solid fremgang på 3- og 5-årshorisonten, mens det seneste år har været mere fladt, hvilket er et typisk mønster for defensive forbrugsaktier i perioder med skiftende risikoappetit.

Er Colgate-Palmolive en risikabel aktie at investere i?

Aktiens lave beta indikerer historisk lavere udsving end det brede marked, hvilket gør den til en relativt defensiv aktie, men den er ikke risikofri og påvirkes blandt andet af valutakurser og råvarepriser.