Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:
1. maj var en stille dag på obligationsmarkedet, da næsten alle europæiske markeder var lukkede. Amerikanske obligationer faldt kraftigt sidst på dagen, da et indeks for indkøbschefernes aktiviteter i USA viste en kraftig stigning i specielt priskomponenten og varsler dermed stigning i inflationen. Stemningen blev ikke bedre, da en journalist fra den finansielle tv-kanal, CNBC, kunne afsløre, at den nye Federal Reserve chef, Bernanke, havde fortalt hende, at markedet havde fejlfortolket hans tale i sidste uge. Selvom Federal Reserve vælger at holde en pause med renteforhøjelserne, er det ikke en garanti for, at pengepolitikken ikke skal strammes yderligere. På den baggrund, venter vi at obligationskurserne vil falde en del fra åbningen hertil morgen.
På nøgletalssiden kommer der i dag PMI tal fra Tyskland (58,5 forventet) og forbrugertillidstal fra USA.

Valuta:
USD havde igen i går en volatil dag og blev styrket sent på dagen. Den åbner i dag omkring EUR/USD 125,77 USD/DKK 5,9300. Baggrunden for stigningen i USD var bla., at US Feds Ben Bernanke mandag sagde til CNBC, at ”hans bemærkninger om en pause i renten i sidste uge blev misforstået”. De kommende data vil afgøre renten.
US Atlanta Feds Jack Gyunn sagde mandag, at ”pengepolitikken nu er tæt på at være kalibreret korrekt”. Han mener, at der er tegn på en afkøling af boligmarkedet. Flere priser falder stærk i nogle sydøstlige egne af USA. Gyunn ser en chance for, at firmaerne ikke kan eller vil give energiprisstigningerne videre til forbrugerne. Gyunn sagde videre, at handelsunderskuddet ikke kan blive ved med at vokse, og at risikoen er, at væksten vil blive bremset mere end forventet.
US Chicago Feds Michael Moskow sagde i går, at han ser et langsigtet problem angående betalingsbalancen, og at inflationen i øjeblikket befinder sig i den høje ende af skalaen.
US Minneapolis Feds Gary Stern er fortaler for et inflationsmål og sagde, at det faktisk er tæt på, hvad Fed allerede handler efter.
De amerikanske byggeinvesteringer steg 0,9% i marts mod 1,0% i februar. På årsbasis er stigningen på 8,4% i marts.
Det amerikanske ISM index steg fra 55,2 i marts til 57,3 i april. Tallet overraskede, da markedet havde forventet et mindre tilbagefald i april.
CHF fortsætter med at stige, og her til morgen åbner vi op omkring 4,7700 mod DKK. Det er bla. uroligheder omkring Iran, som sætter sig lidt i CHF.
Olieprisen er igen steget og åbner her til morgen omkring USD 73,76 pr. tønde. Baggrunden for stigningen er, at USA's udenrigsminister Condoleezza Rice i går krævede sanktioner mod Iran - et krav som allerede fredag sendte olien op med en USD. Samtidig er der stadigvæk problemer i Nigeria, hvor oprørsgrupper har lukket for 20% af landets produktion.
Ikke nogen nyheder fra Sverige og Norge i går, da de havde lukket pga. 1. maj.
Her til morgen handler vi SEK/DKK omkring 80,20 og NOK/DKK omkring 95,80, hvilket er en marginal svækkelse siden i går.