OBLIGATIONER: Stille og rolig opstart trods stigende oliepriser og faldende euro

København--21. april--NetPosten--Der var en stille og rolig opstart i det danske obligationsmarked onsdag morgen på trods af, at oliepriserne fortsætter med at stige, hvilket puster til inflationen, og euroen fortsætter med at falde. Markdet synes således at have svært ved for tiden at finde ud af, hvilken vej det skal, men lavere end ventede IFO-tal fra Tyskland underbygger åbenbart markedets vurdering af, at der fortsat er træghed i den europæiske økonomi. Samtidkg har kursfald på aktier understøttet markedet.

Den tyske Bund future handles her til morgen i 1115,88 mod 115,70 i lukning, mens den toneangivende danske statsobligation 6 pct. 2009 ses i 115,22 mod 115,10. Dermed er rentespændet mellem Danmark og Tyskland udvidet til 37-38 basispoint, hvilket er en typisk reaktion i et stigende marked. Samtidig hjælper de høje danske inflationstal på 2,3 pct. på årsbasis, som Danmarks Statistik offentliggjorde tirsdag, hekker ikke til med at indsnævre rentespændet til Tyskland.

Der ventes ikke de store bevægelser i dagens marked, som ifølge en markedsdeltager NetPosten talte med onsdag morgen rent teknisk tilsiger, at den tyske Bund future skal tilbage og teste 115,53. Den toneangivende danske statsobligation vil i givet fald følge med ned.

Den korte ende har det fortsat lunt og godt, og der er ikkke udsigt til rentestigninger i den ende foreløbig. Derfor vil rentekurven flade godt, hvis kurserne på de lange obligationer falder tilbage i dag.