GN fortsat under hårdt pres i Enterprise: Nedjustering modvirkes lidt af stærk indtjening

GN måtte endnu en gang se væksten dale mere end ventet i sin Enterprise-division, der leverer headsets og video- samt mødeudstyr til primært professionelle virksomheder, i tredje kvartal.

GN holder dog stædigt fast i, at markedsvæksten er på vej tilbage, men i regnskabet for tredje kvartal oplyses det ikke umiddelbart, hvornår bedringen ventes at sætte ind - blot at den vil fortsætte i løbet af 2025, hvor sammenligningsgrundlaget er noget lettere.

Tidligere har selskabet peget på andet halvår af 2024 som tidspunktet for vending til positiv vækst for Enterprise igen, og senest - ved regnskabet for andet kvartal i august - var meldingen helt mod slutningen af året.

I den positive kategori lykkedes GN igen i tredje kvartal at øge sin indtjening - og også en del mere end ventet i markedet, hvilket betød, at indtjeningen og pengestrømmene endte over det ventede på trods af en skuffende toplinje.

Samlet blev den organiske vækst hos GN i tredje kvartal minus 4 pct. mod en forventning om tæt på flad vækst blandt analytikerne ifølge estimater fra selskabet selv, og omsætningen skuffede dermed ved at lande på 4164 mio. kr. mod konsensus om 4370 mio. kr.

Men driftsresultatet (EBITA) var en positiv overraskelse med 553 mio. kr. mod ventet 526 mio. kr. på baggrund af en margin på 13,3 pct. mod analytikernes forventning på 12,0 pct.

Det betød også, at de frie pengestrømme endte på 786 mio. kr. og klart oversteg konsensus i markedet.

Så mens prognosen for den organiske vækst blev sænket endnu en gang - til 1-2 pct. fra 2-6 pct. - blev prognosen for de frie pengestrømme samtidig løftet til "mere end" 1100 mio. kr. fra tidligere "mere end" 900 mio. kr.

ENTERPRISE RAMT AF HØJTALERTELEFONER OG SVAGT CENTRALEUROPA

Hos Enterprise-divisionen blev den organiske vækst i tredje kvartal minus 7 pct. mod en forventning om en negativ vækst på 2,5 pct. blandt analytikerne.

Nedturen på toplinjen var dermed igen noget værre end frygtet blandt analytikerne.

Enterprise-divisionens salgsvækst til engrosledet (sell-in) er presset af økonomiske vækstudfordringer i dele af Centraleuropa, mens Nordamerika og Resten af Verden leverede flad vækst.

Til gengæld meldes om et mindre fald på 3 pct. i salget til slutbrugeren (sell-out), hvilket afspejler et fortsat helbredende og stabiliserende slutmarked.

Den organiske vækstudvikling er en kombination af positiv vækst i video, negativ vækst i headset og en markant negativ vækst i højttalertelefonkategorien på linje med de seneste kvartaler, skriver GN.

For høreapparatdelen, Hearing, var tredje kvartal i desuden endnu en gang rigtig stærkt med en organisk vækst på 10 pct. mod konsensus om 9,4 pct. Det fulgte endda oven på et stærkt tredje kvartal sidste år, hvor væksten var 15 pct.

Tabel over GN's regnskab for tredje kvartal:

(e) = gennemsnitsestimater er indsamlet af GN selv blandt op til 20 analytikere forud for regnskabet.

* = tallene for organisk vækst er afrundet til hele tal i GN's regnskaber. Derfor er der ingen decimaler i tallene for tredje kvartal 2024, tredje kvartal 2023 og hele 2023.

GN's forventninger til 2024:

.\\˙ MarketWire