Danske Securities fastholder anbefalinger af Telia, TDC og Sonera

Hvis den svenske Riksdag giver grønt lys for at mindske statens aktiepost i Telia til under 51 pct., vil den svenske teleoperatør med et slag have styrket sin rolle i den kommende nordiske telekonsolidering, mener Danske Securities.

Børsmæglerselskabet fastholder på trods heraf sin Sell-anbefaling af Telia på grund af aktiens høje prisfastsættelse, og bevarer også anbefalingerne på eventuelle opkøbskandidater som TDC, Sonera og Elisa Communication, fremgår det af en kommentar på internettet.

Analytikerne i Danske Securities ser en betydelig logik i en fusion mellem Telia, TDC samt en af de finske aktører Sonera eller Elisa Communication, men spørgsmålet er, om der i den sidste ende kan skabes et fusionsgrundlag, som kan accepteres af alle parter.

Hovedaktionærerne i TDC og Sonera, henholdsvis det amerikanske teleselskab SBC (41,6 pct. af TDC) og den finske stat (godt 53 pct. af Sonera), vil næppe acceptere, at de nuværende markedsværdier på teleoperatørerne fastlægger ejerstrukturen i et fortsættende teleselskab. Omvendt bliver det også vanskeligt for den svenske stat at give en for høj præmie i forbindelse med en aktieombyning af hensyn til Telia's øvrige aktionærkreds bestående af private investorer, vurderer Danske Securities.