Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:
Det blev til en stille og rolig formiddag på obligationsmarkedet med få europæiske nøgletal. Vi fik PMI, der alle kom ud som ventet. Senere på dagen fik vi handelsbalance fra Italien, der viste et underskud på EUR 44,4 mia. mod sidst et underskud på 36,4. Olien lå dagen igennem stille omkring de USD 63 pr. tønde, men faldt i amerikansk åbningstid med over 2% til USD 61 pr. tønde. Men fra at være en stille dag vendte markedet, da der kom ISM fra USA. Indekset kom ud en spids lavere end ventet på 52,9 mod ventet 53,5 (sidst 54,5). Primært arbejdskomponenten (49,4 mod sidst 54) og priskomponenten (61 mod sidst 73) var årsagen til at markedet vendte og steg omkring 0,35 kp. Så korrektionen kunne ikke, for indeværende, bringe os specielt langt ned kursmæssigt.
Der kom også tal for igangværende salg af boliger, der overraskede med at stige 4,3% mod ventet 0,0%. Tallet fik ikke den store betydning og blev hurtigt forklaret med det lave niveau man så i sidste måned.
Vi går en stille dag i møde på obligationsmarkedet, da Tyskland fejrer genforeningsdagen og det eneste nøgletal er producentpriser for august måned. Og så er der jo lige torsdagens ECB rentemøde, der sikkert skal give lidt ravage. Der er ikke de store tal fra USA.

Valuta:
Dollaren blev svækket i går ovenpå faldet i ISM-indekset. Det amerikanske ISM indeks falder fra 54,5 i august til 52,9 i september, som er det laveste niveau i 16 måneder. Her tirsdag morgen åbner vi op omkring EUR/USD 127,56 (DKK 584,50).
De amerikanske byggeinvesteringer steg 0,3% i august mod et fald på 1,0% i juli. På årsbasis er stigningen på 4,4%.
Antallet af huse til salg steg 4,3% i august mod et fald på 7,0% i juli. På årsbasis er der tale om et fald på 14,1% i august.
EU ser risiko for lavere vækst i 2007 pga. højere renter og den globale afdæmpning. EU kalder de globale ubalancer for uden forhistorie, mens de monetære forhold fortsat er lempelige.
JPY’en er igen faldet marginalt siden i går og her til morgen åbner vi op omkring EUR/JPY 150,05 (DKK 4,9700). Det ligner at vi skal op omkring EUR/JPY 152,00 niveauet i slutningen af ugen, da en god Tankan rapport ikke kunne styrke Yennen i går.
Den nye japanske regeringschef, Shinzo Abe, vil forsøge at sikre en 2,2% vækst over de næste 10 år, og han lover strukturelle reformer samtidig med, at deflationen begraves.
Den japanske monetære base falder med 21,2% p.a. i september mod et fald på 20,2% i august.
Pundet var nogenlunde neutral i går, dog med en marginal styrkelse. Her til morgen åbner GBP/DKK op omkring 1103,00 (EUR/GBP 67,60).
Det britiske PMI indeks steg fra 53,0 i august til 54,4 i september.
CHF åbner op i samme niveau som i går og handler i øjeblikket omkring CHF/DKK 470,20. Vi tror stadigvæk på en bevægelse op omkring 471,50 og så igen ned under 470,00.
Den schweiziske regering har hævet sit vækstskøn for 2007 fra 1,5% til 1,7%, mens regeringen holder sig til forventningen om 2,7% vækst i år.
Det schweiziske PMI indeks faldt fra 68,2 i august til 64,4 i september.
Olieprisen er faldet pænt siden i går og vi åbner op omkring USD 61,10 pr. tønde.
I Skandinavien var der store amerikanske huse ude at købe EUR/SEK og EUR/NOK over dagen, som fik den svenske og norske krone til at svække sig.
SEK/DKK åbner op her til morgen omkring 79,90. Det svenske PMI indeks steg fra 60,4 i august til 61,8 i september.
Der er stadig stor fokus på den norske krone, baggrunden for faldet er de amerikanske huse som solgte norske kroner samt faldet i olieprisen. Her til morgen ligger NOK/DKK og handler omkring 89,20.
De australske byggetilladelser faldt med 12,6% i august mod en stigning på 8,3% i juli. På årsbasis er stigningen på 2,1% i august.
Det australske detailsalg steg 0,3% i august mod en stigning på 0,5% i juli.