Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer
Det blev til en stille dag på obligationsmarkedet til trods for en sværm af nøgletal. Hovedoverskriften på gårsdagens nøgletal var klart, at de lå til den lavere ende relativt til forventningerne i markedet. Men stemningen i obligationsmarkedet er fortsat meget negativt, og kurserne satte sig en spids. Spørgsmålet er, hvorvidt man tør handle på dagens makronøgletal frem for at tage den gængse markedsholdning, der er med til at skubbe renterne i vejret. Ingen tvivl om at dagens absolut største begivenhed bliver de amerikanske boligtal, som vi formentligt fik en forsmag på i går med NAHB-boligindeks lavere end ventet. Yderligere går samtlige udtalelser fra de amerikanske realtors og builders på, hvor skidt det står til, og at man ikke venter bedring før 2008. Så mon ikke tallene kommer ud svagt, som markedet forventer. Hertil kommer industriproduktion samt kapacitetsudnyttelse, hvor sidstnævnte vil få ekstra opmærksomhed grundet Feds seneste bekymring herfor.

Valuta
EUR styrket overfor USD siden i går eftermiddags. Pæne væksttal for eurozonen var medvirkende til at styrke troen på en rentestigning fra ECBs side, hvilket styrkede EUR. IMFs Rodrigo de Rato sagde tirsdag, at mens euroens værdi er i orden, så svarer dollarens værdi ikke til de økonomiske fundamentaler. USA kan se flere konsekvenser fra subprime krisen. Bevægelser i JPY og CHF har været små og ingen ændringer i disse valutaer. GBP styrket en anelse overfor USD efter inflationstal fra England, som fortsat viste at inflationen ligger pænt over Bank of Englands ønskede mål. Både SEK og NOK er styrket marginalt overfor DKK. Casen omkring salg af statens andel af Nordea har positiv indvirkning på SEK.