Alm. Brand Markets hæver kursmål på William Demant - stadig Sælg

Alm. Brand Markets hæver kursmål på WDH til 390 fra 380 kroner, men gentager Sælg.

- Udmeldinger fra Sonova samt GN indikerer, at H1 10 stærke toplinje-momentum er fortsat i H2 10. Vi ser dog indtjeningen have svært ved at leve op til markedets høje forventninger, til trods for høj omsætningsvækst. Vi ser markedets forventninger til 2011 være for aggressive. Hård konkurrence, samt den udvandende effekt af Otix opkøbet bør betyde, at marginen ikke vil udvides markant.

- Vi forventer dog, at WDH vil fortsætte med at guide i bløde termer. Vi ser derfor ikke 2011 guidance ændre markant ved markedets estimater, skriver Alm. Brand.