Ambu lægge godt fra land - men ingen månetur i sigte - spår investeringsøkonom

Ambus opjustering vil glæde investorerne, men den forventede reaktion på aktiemarkedet vil dog blive mere afmålt, da analytikernes estimater allerede lå over medicoselskabets tidligere prognose.

Det vurderer Nordnets investeringsøkonom Per Hansen, efter at Ambu torsdag aften opjusterede sine forventninger og kom med foreløbige tal for det forskudte første kvartal.

For regnskabsåret 2024/25 løftede Ambu prognosen for den organiske vækst til 11-14 pct. fra tidligere ventet 10-13 pct. og prognosen for overskudsgraden (EBIT før særlige poster) blev hævet til 13-15 pct. fra 12-14 pct.

- Ambu har med undtagelse af det seneste kvartal haft den gode vane at opjustere forventningerne umiddelbart i starten af det efterfølgende kvartal, beretter Per Hansen, der også konstaterer, at det er sket igen med torsdagens opjustering.

- Væksten er bredt fordelt på segmenter og skyldes bedre end ventede volumener, prisforhøjelser og et taknemmeligt sammenligningsgrundlag med tidligere skuffende vækst, skriver Nordnets investeringsøkonom.

Investorerne ventes at glæde sig over opjusteringen, da midtpunktet for vækst og EBIT-margin ifølge Per Hansen ligger marginalt over konsensus målt op omsætningen, mens EBIT-indtjeningen forventes at være på cirka 850 mio. kr., hvilket vil være 3,5 pct. over analytikernes forventninger.

På aktiemarkedet venter investeringsøkonomen også begejstring over, at væksten er bredt fordelt samt at opjusteringen kommer tidligt på året.

- Når den forventede aktiekurs reaktion alt i alt må forventes ikke at sende aktien til månen, må det samtidig også erindres, at analytikerne lå lidt over Ambus guidance, skriver Per Hansen.

Valget af Donald Trump til USA's næste præsident kan dog være en af årsagerne til at forventningerne ikke løftes mere, vurderer investeringsøkonomen, der peger på, at Ambus fabrik i Mexico ligger uden for den kommende amerikanske præsidentes toldområde.

FØRSTE KVARTALSTAL MARKANT OVER KONSENSUS

Ambus foreløbige tal for første kvartal ligger markant over analytikernes forventning efter en organisk vækst på 19,5 pct. i fjerde kvartal af 2024.

Omsætningen er steget til 1510 mio. kr. fra 1254 mio. kr., hvor analytikere adspurgt af Bloomberg News ventede 1406 mio. kr.

Driftsoverskuddet (EBIT før særlige poster) blev løftet til 243 mio. kr. fra 126 mio. kr., hvor analytikerkorpset kun ventede en fremgang til 155 mio. kr. Overskudsgraden målt på EBIT er løftet til 16,1 pct. fra 10,1 pct.

Omsætningsvæksten på 20,6 pct. var primært drevet af fortsat stærk vækst inden for både lunge- og urologi, øre-næse-hals og gastroenterologi inden for Endoscopy Solutions.

Ambu oplyser samtidig, at den nu højere end ventede overskudsgrad skyldes en "fortsat styrket operationel gearing" på baggrund af den organiske vækst og en positiv udvikling i forholdet mellem dollar og den danske krone.

.\\˙ MarketWire