Danske Equities gentager Køb på Danisco efter præsentation

Ved en præsentation arrangeret af Danske Equities gav Lars Hoelgaard fra EU-kommissionen et værdifuldt indblik i den nyligt vedtagede sukkersektorreform.

Ved præsentationen i fredags var hovedkonklusionerne:

1) EU vil reducere sukkerkvoterne med seks mio. tons over de næste fire år.

2) Der vil være et specielt incitamentsprogram til producenter, der ønsker at forlade sektoren i det første år af reformen. Endvidere vil disse producenter undgå at skulle betale en afgift på EUR 126,4 pr. ton.

3) Dette vil føre til, at mange producenter vil forlade sektoren og en konsolidering blandt de tilbageværende vil opstå. Det er Danske Equities' indtryk, at der på længere sigt kun vil være fire til seks store producenter tilbage.

4) Bio-ethanol vil i de kommende år få større indflydelse som et supplement til benzin.

I Daniscos regnskab for andet kvartal, der bliver fremlagt den 15. december, vil fokus være på organisk vækst. Indenfor ingrediensforretningen forventer Danske Equities en vækst på fem pct. i andet kvartal.

Fokus vil yderligere være på integrationen af Genencor og udviklingen af flavourforretningsenheden. Danske Equities forventer ikke, at Danisco vil ændre selskabets overordnede salgs- og resultatforventninger, undtagen dog, hvis sukkermarginer fortsat vil blive ramt at EU's overskudsproduktion og høje energipriser.

På baggrund af ovenstående fastholder Danske Equities sine estimater og Køb-anbefaling på Danisco.