Genmab kan få gavn af ekspertanbefaling: Vigtig partneraftale synes mere sandsynlig

Sandsynligheden for, at Genmabs partner Johnson & Johnson vil udnytte en option og købe rettigheder til Genmabs afløser for supersællerten Darzalex synes at være steget.

Det er konklusionen hos JPMorgan, efter at et ekspertpanel under den amerikanske lægemiddelstyrelse, FDA, sent fredag i sidste uge bakkede op om at bruge endemålet - minimal resterende sygdom, MRD - som indikator for at godkende lægemiddelkandidater mod knoglemarvskræft.

Beslutter FDA sig endegyldigt for at ændre reglerne, så MRD kan bruges om endemål, kan det nemlig ifølge JPMorgan potentielt kappe et par år af udviklingstiden for midler, der går efter at blive brugt som den første behandling af patienter med knoglemarvskræft.

- Vi mener, at udfaldet af mødet i ekspertpanelet potentielt øger sandsynligheden for, at Johnson & Johnson vælger at udnytte optionen, skriver den amerikanske storbank i et notat fra i fredags.

PATENTUDLØB SPØGER

Optionen gælder lægemiddelkandidat GEN3014, også kendt som Hexabody CD38, som er en af Genmabs kronjuveler i pipelinen.

Midlet er rettet mod samme sygdomsmål og er udset en rolle som afløser for kræftmidlet Darzalex, som Johnson & Johnson i forvejen sælger med stor succes.

Alene i år venter Genmab, at Johnson & Johnson sælger Darzalex for 10,9-11,5 mia. dollar, mens Genmab, der modtager procenter af salget, venter at hente indtægter fra Johnson & Johnsons salg på 12,6-13,3 mia. kr.

Men Genmabs patenter udløber omkring 2030, så markedet er derfor på tæerne, i forhold til at få en afløser på plads.

- Vi ser Johnson & Johnsons beslutning om optionen som en væsentlig kursdriver over de kommende 12 måneder, givet vigtigheden af, at forlænge Genmabs CD38 royalties ud over patentudløb i 2030 for Darzalex, skriver JPMorgan, der anbefaler "overvægt" af Genmab.

Finanshuset anser anbefalingen fra ekspertpanelet for væsentligt nyt, selv om der stadig er ubesvarede spørgsmål i forhold til Johnson & Johnsons fremtidige tilgang til behandling af knoglemarvskræft. Her er selskabet i forvejen markedsleder og har flere andre lægemidler på markedet.

TIMING USIKKER

Topchef i Genmab Jan van de Winkel har tidligere under en telekonference i november givet udtryk for, at det er svært at sige, hvornår Johnson & Johnson afgør, om det vil udnytte optionen.

I princippet kan Johnson & Johnson vælge at vente, helt til Genmab har data klar fra et sammenligningsstudie mellem Gen3014 og Darzalex Faspro, der er den subkutane og mest bekvemme og benyttede version af Darzalex.

Og her har storbanken Citi tidligere set risiko for, at tidshorisonten for data er skredet, så de først kommer i 2025.

Men vælger Johnson & Johnson at købe aktivet til, vil det ske på vilkår, der er bedre end de, der gælder for Darzalex.

- Hvis de udnytter optioner, får vi en forudbetaling på 150 mio. dollar, og vi vil modtage en fast royalty på 20 pct. i stedet for de trinvist stigende royalties på 12-20 pct. for Darzalex, sagde Jan van de Winkel i november.

.\\˙ MarketWire