Jyske Bank fastholder Akkumuler på Codan efter salg

Codan har netop offentliggjort, at de har solgt deres danske liv- og pensions-aktiviteter til SEB pr. 30 september 2004. Codan har officielt været sat til salg af Royal & Sun Alliance siden april, og meddelelsen kommer derfor ikke som den store overraskelse. Jyske Bank fastholder på den baggrund sin nuværende Akkumuler-anbefaling.

Den samlede pris er sammensat af 1) En salgssum på 2,7 mia. kr., svarende til 1,06 x bogført værdi, 2) tillagt resultatet før skat i perioden 1. januar - 30 september 2004, og 3) 779 mio. kr. i ansvarligt lån, som SEB overtager.

Resultatet før skat i hele 2003 var 327 mio. kr., og umiddelbart forventer Jyske Bank, at resultatet før skat de første 9 måneder af 2004 vil ligge i niveauet 250 mio. kr.

Egenkapitalen i livsforsikringsdelen udgjorde ved årsskiftet 2.557 mio. kr. Efter salget opnår SEB en markedsandel på 9 pct. på det danske liv- og pensions-forsikringsmarked.

Codan meddeler, at der fortsat arbejdes med en løsning på den resterende del af Codans danske og svenske aktiviteter. Codan har modtaget henvendelser om aktiviteterne, og disse evalueres fortsat. Jyske Bank har tidligere anset svenske If som en mulig køber til den danske skadesforsikring, hvilket vil bringe If op på en markedsandel på samme niveau som Topdanmark og Tryg.

Umiddelbart efter nyheden fastholder Jyske Bank sin nuværende Akkumuler-anbefaling. Investeringscasen er uændret relateret til en afklaring omkring hele Codan og dermed, hvad der skal ske med skadesforsikringsdelen. Banken anser fortsat et frasalg af skadesdelen som en realistisk mulighed. Der startede analytikermøde kl. 13.