KORR: Vestas/Sydbank: Flere negative end positive indslag i regnskabet

(Korrektion: Teksten i fjerde afsnit rettet, så det fremgår, det er priserne på ordrerne, der var lavere end ventet - og ikke priserne på de leverede møller. Sidstnævnte var nemlig tæt på det ventede niveau)

Vestas' regnskab for andet kvartal var samlet set lidt svagere end ventet, og på de helt overordnede hovedposter var der lidt flere negative indslag end positive.

Sådan lyder den umiddelbare vurdering af regnskabet fra Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef hos Sydbank.

- Vi vidste godt, at det ville være svagt, og det var det også. Det var også endnu svagere, end jeg havde regnet med, siger han til MarketWire.

Analysechefen peger blandt andet på lavere end ventede priser på de nye vindmøllekontrakter i andet kvartal og fortsat høj inflation i mange af de lande, hvor Vestas har opstillet projekter, hvilket har betydning for finansposterne.

Derudover havde Vestas et højt niveau af garantihensættelser i kvartalet på omtrent 5 pct. af omsætningen.

- Det er et niveau, der er for højt. Det er et udtryk for, at man sætter penge af til fremtidige problemer, siger Jacob Pedersen, men understreger, at der ikke er kommet nye større kvalitetsudfordringer frem.

På positivsiden tæller det i øvrigt, at ordrebeholdningen hos Vestas synes at være prissat noget højere, end de leverede ordrer i andet kvartal har været det.

- Der ligger et betydeligt indtjeningspotentiale der, hvis man begynder at levere fra den attraktive del af ordrebogen, siger Jacob Pedersen.

Og ser man helt overordnet på det, var driftsresultatet i andet kvartal heller ikke langt fra konsensus.

Driftsresultatet (EBIT) før særlige poster blev et minus på 70 mio. euro, mens analytikerne havde ventet et underskud på 62 mio. euro, og på bundlinjen tabte Vestas 115 mio. euro efter skat mod et ventet tab på 65 mio. euro blandt analytikerne.

For hele året fastholdes forventningerne i øvrigt, hvilket fortsat indikerer mulighed for et samlet positivt driftsresultat, da Vestas sigter efter en omsætning på 14,0-15,5 mia. euro og en EBIT-margin før særlige poster på minus 2 til plus 3 pct.

Her er midtpunktet altså en positiv margin på 0,5 pct.

.\\˙ MarketWire