Novozymes/Alm. Brand: Valuta kan løfte estimater

Novozymes får tirsdag middag hævet kursmålet til 350 kr. fra 300 kr. hos Alm. Brand Markets, som gentager anbefalingen "neutral".

Det opjusterede kursmål bunder blandt andet i en tro på, at enzymproducenten til blandt andet ethanolproduktion kan hæve sin EBIT-guidance ved hjælp af valuta.

- Vi ser et potentielt løft af estimater på trods af forventninger om, at guidance fastholdes i lokal valuta. I danske kroner forventer vi, at den seneste tids bevægelser betyder et guidance-løft på 5 pct. på EBIT-niveau, skriver Michael Friis Jørgensen fra Alm. Brand Market i sin analyse og fortsætter:

- Markedets Q1 forventninger afspejler både en guided svag start på 2015 samt mindre effekter af valuta, end vores estimater indikerer. Dette sammenholdt med, at den lave oliepris ikke har betydet lav vækst på ethanolmarkedet, betyder, vi ser større chancer for en positiv overraskelse i første kvartal 15 end modsat, skriver han i analysen.

Alm. Brand Markets skriver videre, at Novozymes' helårsguidance kan ende med at løfte hele markedets estimater. Alligevel fastholder man anbefalingen "neutral", da den lave oliepris kan betyde, at der fortsat vil være risici for lavere vækst i nogle markedssegmenter for den danske enzymproducent.

- Trods lav oliepris har ethanol-væksten været højere end ventet. Risici omkring produktionstop har dermed ikke udfoldet sig. Generelt forventes det svage momentum vi så i Q4 2014 at være flyttet med ind i Q1 15 i andre forretningsområder, skriver Michael Friis Jørgensen videre.

Novozymes-aktien stiger tirsdag eftermiddag med 1,2 pct. og handles til 335,20 kr.

/ritzau/FINANS