Obligationer/tendens: Afventende marked i sigte forud for Powells tale

Det danske obligationsmarked ventes fredag at åbne stille og roligt at dømme efter renteudviklingen i udlandet siden torsdag eftermiddag.

Det kan meget vel blive en dag, der vil være præget af afventende investorer inden den amerikanske centralbankchef, Jerome Powell, fredag kl. 16 holder sin årlige tale på symposiet i Jackson Hole i delstaten Wyoming.

Herhjemme steg renten på den toneangivende tiårige danske statsobligation torsdag med 3 basispoint til 2,20 pct.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation steg torsdag i USA med 5 basispoint til 3,85 pct. Fredag morgen er den tiårige rente 3,84 pct. på T-bond-markedet i Tokyo.

Det er 2 point under renten, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede torsdag.

- Jeg ser ingen data, som skulle være årsag til, at renterne stiger. Det er positionering inden Jerome Powells tale fredag. Referatet af det seneste rentemøde lagde op til en rentesænkning til september, men hvis ikke markedet fortsatte med rentefald på den historie onsdag, så gør markedet det heller ikke torsdag, siger seniorstrateg i Danske Bank Lars Skovgaard Andersen.

- Ingen skal have klinket noget torsdag inden fredagens tale.

Markedet indregner, ifølge handelen med rentefutures, en nedsættelse af renten til september til 5,02 pct., hvilket er 0,36 pct.point under midtpunktet af det nuværende interval i 5,25-5,50 pct. og altså mere end en gængs nedsættelse på 25 basispoint.

Samlet har investorernes handel også prissat næsten fire nedsættelser, eller 1,00 pct.point, inden nytår og med tre rentemøder tilbage i år ville det kræve mindst en nedsættelse på 50 basispoint.

Tre talere fra Federal Reserves ledelse, Kansas-direktør Jeffrey Schmid, Boston-chef Susan Collins og Philadelphia distriktets leder, Patrick Harker, nedtonede imidlertid alle torsdag udsigterne og talte blandt andet om gradvise lempelser.

- Forventninger til rentesænkninger er allerede mere end rigeligt indregnet. Så risikoen er den anden vej i forhold til Jerome Powells tale. Også hvis han ikke siger noget fredag, analyserer Lars Skovgaard Andersen.

Danske Bank venter to sænkninger i år på hver 25 basispoint.

.\\˙ MarketWire