Obligationsejerne presser SAS pga. staternes overlevelsesgaranti

Udgivet den 10-07-2020  |  kl. 10:43  |  
Arkiv: Foto

SAS har fredag morgen meddelt, at det planlagte møde med obligationsejerne den 17. juli ikke afholdes. Aflysningen skyldes, at SAS vurderer det som umuligt at opnå flertal blandt obligationsejerne for at gennemføre en rekapitaliseringsplan.

Obligationsejerne i flyselskabet har luret, at den danske og svenske stat ikke vil lade SAS gå konkurs, og derfor er de ikke tilfreds med første udspil, som ville betyde, at de kun ville få enten 70,8 pct. eller 81,3 pct. af deres tilgodehavende - og at tilgodehavendet ovenikøbet ville blive konverteret til SAS-aktier.

- Det er egentlig naturligt nok, at obligationsejerne ikke bare lægger sig fladt ned og accepterer "første udspil", siger Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef hos Sydbank, i en kommentar.

- Vi så samme forløb i forbindelse med Norwegians redningsplan. Forskellen her var dog, at leasingselskaber og obligationsejerne selv var hovedaktørerne i redningsplanen. Der var ikke en statslig "overlevelsesgaranti" som hos SAS, fortsætter han.

Han vurderer, at ejerne tilsyneladende ikke har noget at tabe på at sætte hårdt mod hårdt i forhandlingerne.

De skal dog have in mente, at EU-Kommissionen også skal godkende staternes redning af SAS.

- Det er formentlig svært at godkende, hvis der er tale om en decideret statsredning uden en væsentlig deling af de finansielle byrder. Det vil ligne rendyrket statsstøtte, siger Jacob Pedersen.

Sydbank holder efter fredagens nyhed sin anbefaling af aktien på "sælg", og vurderer ikke, at SAS er konkurstruet, selv om afvisning fra obligationsejerne har bragt snakken om konkurs tilbage i krogene.

- Det mest sandsynlige scenarie er efter vores vurdering en redningsplan med lidt bedre vilkår - men stadig et mærkbart - tab for obligationsejerne.

- Det vil formentlig blive godkendt i EU-Kommissionen, selv om det kan efterlade staterne med en lidt højere ejerandel end hidtil forventet, siger Jacob Pedersen.

SAS-aktien falder fredag formiddag 1 pct. til 5,57 kr.

/ritzau/FINANS

Nikolaj Schou Kesting

Tags:  Shares❯ 

Relaterede nyheder