Sydbank/Nordnet: Det lægger op til mærkbare besparelser

Sydbank sagde tirsdag aften farvel til til fire bestyrelsesmedlemmer, herunder formanden og næstformanden, der trak sig på baggrund af uenighed om strategien.

Samtidig meldte den tilbageværende bestyrelse ud, at Sydbank i slutningen af oktober vil fremlægge tiltag, som vil "understøtte en bedre balance mellem indtjening og omkostninger".

Det tolker Per Hansen, investeringsøkonom i Nordnet, som et klart signal om, at Sydbank skal finde sparekniven frem.

- Det betyder i al fald, at man ikke kan nøjes med at reducere med en-to filialer eller små 20 ansatte. Formentlig skal banken finde besparelser på 5-10 pct. i omkostningerne over en periode, siger Per Hansen.

- Det lyder måske voldsomt, men det vil være langsigtet og måske over en tre-fireårig periode, og man har ikke så mange alternativer. Det skal være noget, der kan mærkes. Banken er nødt til at tage fløjlshandskerne af og se realiteterne i øjnene.

Per Hansen peger på, at Sydbanks seneste strategiplan for 2019-2022 var meget lidt konkret og talte om en "stærkere bank", der skal tættere på kunderne, men uden klare mål for den finansielle udvikling.

AFKASTET UNDER HÅRDT PRES

Og det er til trods for, at bankens forrentning af egenkapitalen gennem de senere år nærmest er blevet halveret - presset af faldende rente, som udhuler indtjeningen på rentemarginalen, et udfordret forretningsomfang og øgede omkostninger til compliance.

Per Hansen tegner et billede af et Sydbank, der de senere år har oplevet en negativ udvikling. Markedet har været imod bankerne, men fra at have en af de bedste forrentninger af egenkapitalen blandt de store og mellemstore banker i Danmark, ligger Sydbank nu på niveau med de andre.

- Sydbank havde en overenskomst med aktionærerne om, at den tjente det, den tjente, og pengene blev sendt tilbage til investorerne.

Egenkapitalens forretning er i midlertid faldet fra 13-14 pct. om året til nu det halve fra første halvår 2017 til første halvår 2019, og ser man på forventningerne for andet halvår i år er der udsigt til endnu et tryk.

- Er man nede at lave et så lille et resultat, skal man vælge, hvad vej man vil gå. Banken er tvunget til at overveje, hvordan man tilpasser forretningen til konsekvensen af benhårdt pres i rentemarginalen, faldende volumener og øgede omkostninger til compliance. Og bare at holde forretningsomfanget, siger Per Hansen fra Nordnet.

Her er medarbejderstaben et oplagt sted at spare, da personaleudgifterne udgør langt den største post blandt omkostningerne.

EJERNE HAR BETALT REGNINGEN

Med en faldende forrentning af egenkapitalen lever Sydbank også livet farligt, for tjener banken ikke tilstrækkeligt, så vil det i fremtiden være sværere at rejse ny kapital til at stå imod med - hvis der eksempelvis skulle komme en lavkonjunktur i Danmark, hvor kunderne igen begynder at få problemer med at betale af på lånene.

- Der er tre aktører i spillet. Ejerne, medarbejderne og kunderne. Ejerne har båret nedturen alene de seneste 18 måneder. Aktien har nu kun en brøkdel af værdien fra toppen.

Sydbanks aktie er siden den seneste top i oktober 2017 i knap 263 kr. faldet med godt 60 pct. til tirsdagens lukkekurs i 102 kr.

Omkring den uenighed, som er opstået i bestyrelsen, vurderer Per Hansen, at et flertal formentlig har ønsket en mere aggressiv tilgang, mens Torben Nielsen, den tidligere nationalbankdirektør, der har været formand siden marts 2015, måske har tegnet en mere uforandret linje.

- Der er vel nogle i bestyrelsen, som stiller spørgsmålstegn ved den vej, man har valgt. Det skulle man måske have gjort allerede for seks ni måneder siden.

- Torben Nielsen har været kontinuitetens mand. Tirsdagens melding kan ikke tolkes anderledes, end at sydbank ser sig nødsaget til at tilpasse omkostningerne mere, end man hidtil har givet udtryk for. At tilpasse omkostningerne meget mere radikalt, end man har set.

OPKØB PÅ AGENDAEN

Det hører også med til billedet omkring Sydbank, at den sønderjyske hovedbank de senere år er blevet indhentet i størrelse af feltet lige under. Spar Nord, Ringkjøbing Landbobank, Svenska Handelsbanken og Nykredit har alle spist sig ind på Sydbanks størrelse.

- Sydbank har derfor brug for at gøre noget og få noget mere forretning. Banken brug for at købe sig til noget. Måske finde en partner med de samme udfordringer.
Her er det ikke nok muskler i den eksisterende strategi om at være en "stærkere bank", slutter Nordnets investeringsøkonom.

/ritzau/FINANS