Valuta: Snævre intervaludsving uden specifik retning

Valutamarkedet fortsætter med at holde sig til snævre intervaludsving torsdag morgen, hvor markedsdeltagernes evaluering af, hvornår den amerikanske centralbank, Federal Reserve, mest sandsynligt vil begynde at sænke renten, efter tirsdagens skuffende inflationsudvikling.

På indeksniveau, hvor dollar vægtes mod euro, japanske yen, britiske pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, handles den amerikanske valuta torsdag morgen i 104,67 mod 104,79 onsdag eftermiddag.

De amerikanske inflationsdata har fået analytikerne til at udskyde tidspunktet for den første rentereduktion til midten af året, mens muligheden for en reduktion i marts er skudt til hjørne.

For blot en måneds siden estimerede markedet 77 pct. sandsynlighed for en nedsættelse i marts.

Samtidig indikeres 60 pct. sandsynlighed for at der heller ikke kommer en reduktion i maj.

Der er dog håb forude. I følge Austan Goolsbee, der styrer Federal Reserves afdelings i Chicago er centralbanken stadig på rette vej, selvom prisstigningerne ligger en smule højere end forventet i de kommende måneder. Han pointerede samtidig, at centralbanken bør være varsom med at vente for længe, før renten sænkes.

Også næstformand for tilsynet med centralbankens renteudvalg, Federal Open Market Committee (DOMC), Michael Barr, har understreget, at forbugerpristallene fra januar viser, at USAs vej tilbage til målsætningen på 2 pct. inflation "vil være ujævn."

- Fed har en langsigtet tilgang, og vejen tilbage til 2 pct. giver mulighed for udsving undervejs. Og kommentarerne fra Federal Reserves top efter den "varme" inflationsrapport vidner om det, siger analytiker Matt Simpson fra City Index ifølge Reuters.

Japanske yen har været i centrum for markedets udskudte renteforventning fra Federal Reserve. Det har sendt dollar over 150 yen, som anses som at være tæt på den japanske centralbanks grænse for svækkelse af den japanske valuta.

Men nu er yen kommet under fornyet pres, idet dagens foreløbige data for den økonomiske vækst viser, at Japan gled ind i teknisk recession i fjerde kvartal, efter en uventet nedtur i væksten i oktober, november og december, der betyder misvækst i to kvartaler i træk.

Baggrunden for de skuffende data er en fortsat svag indenlandsk efterspørgsel, og som en uvelkommen sidegevinst må Japan overgive titlen som verdens tredjestørste økonomi til Tyskland.

Umiddelbart vurderes den tekniske recession ikke at have den store indflydelse på forholdet mellem dollar og yen, mens de kommende lønforhandlinger er vigtigere for både Bank of Japans pengepolitiske udsigt.

- Markederne har faktisk fortsat prissat en høj chance for en renteforhøjelse i BoJ i april på trods af det negative BNP-tryk, siger valutastrateg Carol Kong fra Commonwealth Bank of Australia i Sydney til Reuters.

Alligevel er den svækkede yen over for dollar genstand for en høj grad af rentearbitrage - carry-handel - på baggrund af den relativt store renteforskel mellem de to valutaer.

Og en verbal intervention fra de japanske myndigheder vil næppe give andet end en kortvarig reaktion i markedet.

Dollar koster 150,28 yen torsdag morgen mod 150,61 yen per dollar onsdag eftermiddag kl 17.

Euro koster torsdag morgen 1,0728 dollar mod 1,0720 dollar onsdag eftermiddag ved 17-tiden, og pund koster 1,2564 dollar torsdag morgen mod 1,2549 dollar ved 17-tiden onsdag.

.\\˙ MarketWire