Mærkeligt marked

I skrivende stund er der fortsat ikke kommet en aftale om hævning af det amerikanske gældsloft. Deadline nærmer sig. Alle tror på en løsning, og det skal der også nok komme. Kreditvurderingsbureauerne lægger nemlig nu også pres på politikerne, idet der advares om, at manglende politisk enighed vil medføre en nedjustering af USA´s kreditværdighed. Og det er dyrt, når man er verdens største debitor.

Vi får naturligvis en aftale i ellevte time, men spørgsmålet er så, hvordan aktiebørserne vil reagere? Bliver det "sell-the-fact" eller fortsætter aktierne så blot deres optur? Jeg undrer mig over kursudviklingen de sidste 10 dages tid. Først så vi DAX falde til 8.485, hvorefter bare rygtet om at politikerne taler sammen har sendt indekset op i 8.800 i skrivende stund. Optimismen er altså høj, når der slet ikke spores usikkerhed i indeksets værdi, trods politisk usikkerhed.

Jeg har svært ved at se, hvordan niveauet skal kunne fastholdes uanset om der kommer en aftale eller ej. Af samme grund er jeg derfor p.t. short i DAX-indekset.

Aktierne ligger generelt nu over niveauerne fra før finanskrisen. Går det lige så godt i verden i da, som før finanskrisen? Mit svar er klart nej. Ergo er aktierne kommet lidt for højt op.