Danske Equities: Vigtig PTC-forlængelse for Vestas

Hvis forlængelsen af PTC var kommet senere i år, ville der have sket et fald i markedsvæksten i 2006 på grund af opstartstiden for vindprojekter, skriver Danske Equities, som ser positivt på vindmøllemarkedet i 2006.

- Den toårige forlængelse af det amerikanske skattetilskud til vindenergi (PTC) vil sandsynligvis øge væksten på vindmøllemarkedet næste år. I øjeblikket boomer markedet på grund af høje brændstofpriser, lave renter og et voksende antal stater, der sætter minimumskrav for produktionen af vedvarende elektricitet.

Usikkerheden for Vestas ligger dog i markedets reaktion over for prisforhøjelserne.

- Vestas' evne til fuldt ud at drage fordel af det stærke amerikanske marked afhænger af markedets reaktion på selskabets prisforhøjelser, der ikke kun skal absorbere den negative effekt fra en svag amerikansk dollar og højere råvarepriser, men også en generel lav profitabilitet på det amerikanske marked sammenlignet med andre vindmøllemarkeder.

Danske Equities er dog optimistiske omkring, at Vestas vil fastholde sin rimelige position på markedet, da det ser ud til, at de fleste konkurrenter, inklusive General Electric, følger trop med prisforhøjelser.

- Vi lader vores estimater forblive uændrede og fastholder vores Køb-anbefaling. Vores fair value er på 133 kr. pr. aktie.