Jyske Bank: Uændret rente i Tyrkiet hertil morgen

NetPosten bringer i samarbejde med Jyske Bank kommentarer til Nye obligationsmarkeder:

På trods af fortsat inflow til Emerging Markets begynder de internationale investorer at være lidt skeptiske omkring de historisk lave kreditspænd. Kombineret med stigende forventninger til de amerikanske renter gør det investorer og market makere mere defensive. Latinamerika var gårsdagens store tabere med Brasilien, Ecuador og Argentina bagerst i feltet.

Vi afventer nu afgørelsen fra FOMC i aften, hvor forventningerne er til en renteforhøjelse på 25bp til 3,5%.

Bemærk, at vix-indekset, der siger noget om finansmarkedets generelle risikovillighed, er stigen-de.

Latinamerika:

Brasilien:

BRL begynder nu at give sig lidt. De 10-årige amerikanske renter har nu testet 4,4%, og er siden starten af juli steget med 0,5%-point. Forventningerne til de korte renter er i samme peri-ode steget med 0,4%-point.

Dagen byder på forbrugerpriser og afhøring i kongressen af Marcos Valerio. Han har været man-den, der har været mellemleddet mellem bankerne og partiet PT, nærmere betegnet stabschef Jose Dirceu.

De seneste nøgletal har været relativt stærke. Industriproduktionen viste en stigning på 6,3% i forrige uge, og dette kan få centralbanken til at holde renten uændret på næste uges møde. Selic-renten er lige nu 19,75%. Centralbanken offentliggjorde i går en rapport, der viser, at analytikere fortsat forventer faldende inflation. Sammenlignet med forrige uges rapport er forventningerne faldet med ca. 0,1%-point til niveauet 4,85%.

Der blev i går begået et kæmpekup mod en af centralbankens filialer. Der blev gravet en tunnel på 200 meter under 2 huse, og byttet var i 410 mio. omregnet til dkr.

Mexico:

I dag offentliggøres forbrugerpriser for juli, og der forventes en stigning på 0,4% og 4,48% å/å. Selvom tallene overrasker til den lave side, så forventer vi ingen lempelse af pengepo-litkken på fredagens møde i centralbanken. De mexicanske aktiver er blevet påvirket af de stigende renter i USA og den svækkede USD. EURMXN er nu korrigeret ca. 4% fra bunden. Overfor USD er MXN svækket godt 1% fra bunden.

Udstedelser i USD og EUR handler fortsat stabilt og viser igen, at disse er langt mere konservative positioner end udstedelser i MXN. MEN renten er selvfølgelig også en anden. I EUR 4,30% og i USD 5,60% for en 10-årig udstedelse, mens en 10-årig MBONO handler i 9,58%. De mexicanske renter steg fra 5-15bp. i går.

Østeuropa og Afrika:

Tyrkiet:

Vi har lige modtaget annonceringen fra den tyrkiske centralbank, og renten blev som forventet fastholdt på de nuværende 14,25%. Vi afventer ligeledes juni-tallene for betalingsbalan-cens løbende poster. Det er nu kommet de internationale medier for øre, at Anders Fogh Rasmus-sen i weekenden udtalte, at han har svært ved at se Tyrkiet som et fuldgyldigt medlem af EU, og at det burde diskuteres yderligere i EU. Fogh Rasmussen udtalte, at der måske burde være en grænse for hvor stor EU skal være, og at det er svært at forestille sig EU-grænser op imod lande som Syrien og Irak. Den tyrkiske kultur vil være svær at forene med den europæiske, men samtidig understregede han, at det af sikkerhedsmæssige hensyn ville være optimalt med en eller anden form for samarbejde med Tyrkiet.