Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:
Torsdag formiddag var præget af sommersløvhed/mangel på nøgletal. Markedet bevægede i et snævert interval, men steg pænt hen over den amerikanske handel, hvor antallet af nyansøgere til dagpenge kom ud stort set som ventet (304t), leading indicators på 0,1%, Philadelphia FED på 6 samt referat fra det sidste FED møde. Primært de to sidste fik obligationsmarkedet til at stige og aktiemarkedet til at falde hen mod lukning.
Det danske realmarked rettede sig en anelse i går efter flere dages 'blodbad'. Det er dog langt fra et oplagt køb - langt de fleste holder sig væk fra realkreditmarkedet der i den grad lider i øjeblikket.
Det er en dag uden de store begivenheder. Vi får privatforbrug fra Frankrig for juni samt detailsalg fra Italien for maj. Der kommer ingen nøgletal fra USA i dag.
Det skal blive interessant om obligationsmarkedet kan stige yderligere. Den negative tendens vi har set det seneste stykke tid virker, for en stund til, at være sat i baggrunden til trods for nøgletal, der indikerer højere prispres på forbrugerne (tal fra de sidste par måneder). Men på et eller andet tidspunkt vil markedet begynde at fokusere på rentemøde i ECB den 3. august.

Valuta
Vi forventer. at dagen i dag bliver meget stille, da der ikke er nogen vigtige nøgletal på programmet.
Bernanke nævnte ikke noget nyt i forhold til sin halvårlige tale til senatet i onsdags, da han i går talte til House of Representative’s Comittee on Financial Services.
USD blev yderligere svækket i gårsdagens handel overfor EUR. Her til morgen handles EUR/USD i 126,40 (DKK 590,40).
Referatet fra Fed.’s rentemøde 28.-29. juni viste betydelig usikkerhed omkring den fremtidig
rentepolitik. Medlemmerne udtrykker bekymring om højere inflation, men forventer samtidig at en opbremsning i væksten vil ’trimme’ inflationen.
Antallet af førstegangsansøgere til understøttelse i USA blev nedbragt i sidste uge med 30.000 til
304.000. Det fulgte 4 ugers gennemsnittet er steget fra et 6 års lavpunkt på 285.000 i februar til 316.750 i sidste uge.
Referatet fra Bank of Japans rentemøde 14.-15. juni viste, at de fleste medlemmer mener, at banken
skal fortsætte med at vurdere det økonomiske og finansielle miljø både national og global, før renten hæves. Ifølge et medlem var de fundamentale forhold allerede på plads til en rentehævning i
juni, men den kom altså først den 14. juli.
CHF ligger nogenlunde fladt i forhold til i går. EUR/CHF åbner op omkring 157,10 (DKK 474,80).
Handelsbalancen i Schweiz viste et overskud på SF 935.5 mio. i juni. Producent og importpriserne i
Schweiz’ viser en stigning på 3.1% i juni, hvilket ligger over forventningerne på 2.9%. Det er den
største årlige vækstrate i mere end 16 år og skubber til forventningerne om en rentestigning.
Olieprisen åbner op her til morgen omkring USD 73,97 pr. tønde.
Englands budgetunderskud er på pund 7,3 mia. i juni, hvilket er rekord for denne måned. Det offentlige
forbrug stiger og underskuddet ligger over forventningerne på pund 6,6 mia..
Det engelske detailsalg er steget med 0,9% i juni, hvilket var mere end dobbelt så meget som forventet, mens maj blev revideret til 0,7%. Det er femte måned i træk med fremgang.
Her til morgen åbner GBP/USD op omkring 184,80, mens EUR/GBP handles i 68,40.
Her til morgen åbner SEK/DKK op omkring 80,75, hvilket er en marginal styrkelse i forhold til gårdsdagens niveau.
NOK/DKK åbner her til morgen op omkring 94,00, hvilket er en marginal styrkelse siden i går.
På Emerging Markets hævede den tyrkiske centralbank renten med 25bp til 17,50% på deres pengepolitiske møde i går. Vi har forventninger om flere renteforhøjelser i den kommende tid.