Alm. Brand Henton - Rente- og Valutakommentar

NetPosten bringer i samarbejde med Alm. Brand Henton dagens kommentarer til markedet:

Obligationer:

En auktion i 30-årige obligationer i Tyskland gik meget sløjt og markedet tabte efterfølgende 0,4 kurspoint. Den amerikanske centralbank offentliggjorde i går aftes den såkaldte ’beige book’, hvori alle 12 distrikter rapporterer om økonomisk aktivitet. Rapporten afspejlede fortsat vækst, men vækstraten er aftagende. Der er fortsat meldinger om et stigende prispres, og rapporten understreger hermed centralbankens dilemma med et økonomisk klima, hvor de mange renteforhøjelser nu har fået afdæmpet væksten uden at prispresset er aftaget. Auktionen i 2-årige amerikanske statsobligationer gik da heller ikke specielt godt i går aftes.
Vi forventer svagt stigende renter de næste par dage frem til de vigtige amerikanske bnp tal på fredag.

Valuta:

Dollaren blev kraftigt svækket efter offentliggørelsen af US Feds. ”beige book” samt kommentarer om, at det Amerikanske Senat vil indfører told på kinesiske varer.
”Beige book” viste, at den økonomiske vækst er svækket, og flere distriktskontorer beretter om et kølnet boligmarked og skuffende detailsalg. Dette fik dollaren til at falde overfor EUR. USD åbner her til morgen overfor EUR i 127,35 (DKK 585,80).
US Chicago Feds. nationale indeks steg fra 0,14 i maj til 0,34 i juni.
Det tyske Ifo indeks faldt fra 106,8 i juni til 105,6 i juli. Faldet var lidt større end forventet, da markedet havde ventet et fald til 106.
Ifo økonomen, Gernot Nerb, sagde efterfølgende, at der er tale om en favorabel situation, men at olieprisen spillede en rolle for faldet i Ifo indekset i juli. Nerb ser en sandsynlig stigning i renten til 3% fra ECBs side. De kommende data vil bestemme, om renten kan nå over 3%.
Den tyske avis, die Zeit, skriver, at Ifo fastholder en tysk vækstrate på 1,8% i 2006.
Igen i går blev CHF svækket, og vi åbner her til morgen omkring EUR/CHF 157,80 (DKK 473,00).
Den kinesiske rådgiver for centralbanken, Yu Yongding, sagde onsdag, at tidspunktet er inde til at lade yuan blive styrket. JPY handles her til morgen i 116,10 overfor USD (DKK 5,05).
Olieprisen er siden i går steget marginalt, og handles her til morgen omkring USD 74,00 pr. tønde. De amerikanske råolielagre var stort set uændret i sidste uge på 335.497 mio. tønder.
Indekset for de engelske fabriksordrer steg fra -12 i juni til indeks -11 i juli. Her til morgen åbner EUR/GBP op omkring 68,55 (DKK 1088,00).
SEK/DKK åbner omkring 80,70, hvilket er det samme som vi åbnede på i går. Den svenske handelsbalance viste et overskud på SEK 17,3 mia. i juni mod SEK 13,2 mia. i maj. Vi afventer erhvervstillids- og arbejdsløshedstal i dag kl. 09.30.
NOK/DKK åbner her til morgen omkring 94,10. Vi afventer arbejdsmarkedstal 10.00.
Reserve Bank of New Zealand holdt på sit seneste møde renten uændret på 7,25%.