Obligationer/tendens: Stille start på dagen

Der er lagt op til en rolig dag på det danske obligationsmarked onsdag.

Den absolut mest imødesete begivenhed i løbet af dagen rammer nemlig først markedet efter dansk lukketid, når udfaldet af rentemødet i USAs centralbank offentliggøres klokken 19.00. Samtidig lurer Krim-krisen dog i baggrunden, og en eventuel konfliktoptrapning vil formentlig kunne aflæses i renterne.

Onsdag ventes den toneangivende 10-årige danske statsobligation at begynde dagen med en rente i nogenlunde uændret terræn. Tirsdag steg renten et enkelt basispoint til 1,59 pct.

Udfaldet af rentemødet i USA er ifølge økonomerne på mange punkter givet på forhånd. Ingen venter ifølge Bloomberg News, at renten skal løftes, og stort set alle af de 81 adspurgte økonomer venter, at tempoet af de månedlige støtteopkøb drosles yderligere ned. For nuværende køber centralbanken hver måned for 65 mia. dollar obligationer, og 78 af økonomerne regner med en nedtrapning til 55 mia. dollar.

Hvad der er mere spændende, og som mange iagttagere spekulerer i, er, om centralbanken ændrer sin forward guidance, som siger noget om, hvornår en rentestigning kan komme på tale. Hidtil har hovedmarkøren været arbejdsløsheden, som skulle nå under 6,5 pct. - det punkt er næsten nået.

De færreste mener dog, at renten vil kunne få et nøk op allerede nu, men spørgsmålet er så, hvor lang tid, der skal gå.

- Hvor lang den periode bliver, strides de lærde om, men Nordea mener, at den første amerikanske rentestigning ser dagens lys i midten af 2015, hvor Nordea i samme år venter en inflation på 2,3 pct. og en realvækst på 3,3 pct., skriver Nordea-seniorstrateg Henrik Drusebjerg i en kommentar.

/ritzau/FINANS

Peder Top Poulsen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk