B&O/Sydbank: Det er et skuffende regnskab

Bang & Olufsen kom skuffende ud af første kvartal af regnskabsåret 2014/15. Det vurderer senioranalytiker i Sydbank Søren Løntoft Hansen over for Ritzau Finans.

- Det er overordnet set et skuffende regnskab, hvor det især kommer bag på mig, at Automotive-afdelingen (omsætningen, red) falder med 23 pct. i kvartalet. Selvom B&O havde meddelt, at man ville se en dæmpet vækst, er det stadig meget overraskende, siger han.

B&O kom ud af første kvartal af regnskabsåret 2014/15 med et underskud før skat på 132 mio. kr., hvilket er en forværring fra samme periode sidste år, da underskuddet var på 68 mio. kr. før skat.

Selskabets kerneafdeling, AV-forretning, leverede en omsætning på 331 mio. kr. mod 279 mio. kr. samme kvartal sidste år. Det er der ikke noget decideret overraskende i, men det er naturligvis en positiv nyhed, mener analytikeren.

- Der var på forhånd ventet en stærkt vækst inden for AV, og det kom ud som ventet. Der var nogle ordrer fra fjerde kvartal sidste år, der er blevet indregnet i dette regnskab, og det smitter selvfølgelig af. Det er også noget, der kan hjælpe B&O i andet kvartal, siger han.

Ligeledes peger Søren Løntoft Hansen på, at B&O's forhandlere skal have mellem et og to fjernsyn udstillet, og det er noget, der ligeledes påvirker positivt.

Selskabet præciserer sine forventninger til hele regnskabet for 2014/2015, der nu ventes at byde på en høj encifret vækst i omsætningen. Den tidligere prognose lød på en omsætningsfremgang på over 5 pct.

- Jeg synes egentlig på en eller anden måde, at det er fornuftigt, at man satser på at realisere, hvad det givne marked kan opnå. Det er et godt signal, at man forsat tror på forretningen, siger Søren Løntoft Hansen.

Sydbanks anbefaling af B&O-aktien er "sælg".

/ritzau/FINANS